10月28日，国家数据局组织召开行业高质量数据集链主工作座谈会，来自教育教学、医疗卫生、工业制造、智慧能源、交通运输、气象服务等9个领域的21家链主单位代表参会。会议再次强调“以需定供、以用促建、以评提质”，并提出要摸清人工智能用数需求、建立利益分配和商业回报机制、推动数据分布式汇聚、强化应用反馈和数据回流、推动设施接入，以及推动数据集质量测评向工具化、订单化模式转变。
这条政策值得重视的地方在于，它不再只是鼓励“把数据建起来”，而是进一步强调链主单位牵引真实AI用数需求，推动数据集真正进入模型训练、应用反馈和持续更新循环。对资本市场而言，真正值得关注的不是传统数据交易所概念，而是拥有真实行业数据、具备数据加工能力、能够向AI客户持续提供数据服务的公司。
需要澄清一个口径：今年2月27日，已有72家行业高质量数据集链主单位签署任务书；10月28日参会的21家是其中的链主代表，不能理解为全国仅有21家链主。此外，国家数据局在2025年9月公布的140家高质量数据集建设先行先试单位名单中，包含多家上市公司及其子公司，这是另一份更早的名单。
过去的数据要素政策更多强调数据资源归集、平台建设、交易机制探索；这次会议则把重点进一步推向需求端和应用端。
“以需定供”意味着先确认哪些AI应用真正需要数据，再决定建设什么数据集；“以用促建”意味着用模型实际效果检验数据价值；“以评提质”意味着数据质量测评要走向标准化、工具化和订单化。会议还明确提出，链主单位要先行探索利益分配和商业回报机制，推动行业数据分布式汇聚，并引导数据集登记至国家数据集管理服务系统。
这背后隐含的投资逻辑是：拥有数据资源并不等于能赚钱，能够把数据加工成AI真正需要的产品，并形成持续收费，才更可能获得估值溢价。
从2025年9月公布的先行先试名单看，恒生电子参与了面向金融行业大模型的多模态高质量数据集建设；中科星图旗下公司参与了面向低空经济的多模态数据集建设；芒果超媒旗下公司参与了芒果TV音视频行业高质量数据集建设。
此外，海天瑞声、科大讯飞也参与了高质量数据集相关标准工作，其中海天瑞声参与了《高质量数据集 数据合成技术要求》标准起草。
不过，项目入围并不等于已有商业合同，部分项目可能主要服务于企业自身AI开发，并不一定立即产生对外销售收入。
海天瑞声是政策与主营业务匹配度较高的公司。其核心业务就是AI训练数据的生产、处理和服务。2026年前三季度，公司实现营业收入2.90亿元，同比增长23.87%；归母净利润1046.03万元，同比增长150.26%；扣非净利润1072.32万元，同比增长993.82%。它的优势在于产业链位置直接，数据清洗、标注、合成、质检和评测都与主营能力相符。但需要注意的是，公司利润规模仍然较小，Q3单季归母净利润约68.74万元，尚不能定义为盈利进入高速增长阶段。
恒生电子更值得关注的是商业化能力。公司已参与金融行业多模态数据集先行先试项目，金融数据涉及复杂业务术语、监管规则、交易记录和风险控制，专业门槛较高。2026年前三季度，公司营业收入32.92亿元，同比下降5.66%；但归母净利润5.76亿元，同比增长26.49%；扣非净利润4.95亿元，同比增长70.18%。其中第三季度单季营收同比增长8%，归母净利润同比增长61.87%，扣非净利润同比增长190.61%。利润改善较为明确，但收入端仍偏弱，经营现金流为-7.51亿元，仍需观察金融AI新增收入能否弥补传统IT业务压力。
云鼎科技代表工业领域的数据集机会。公司参与煤炭行业生产风控高质量数据集建设，煤矿数据包括设备状态、环境监测、生产工况和异常事件等，适合用于设备故障预测和安全风险识别。2026年前三季度，公司营业收入7.99亿元，同比下降7.43%；扣非净利润3749万元，同比下降22.91%；经营现金流为-2.07亿元。不过，第三季度单季营收同比增长19.55%，收入降幅明显收窄，AI业务已形成一定规模收入，新签合同和在手订单也有改善迹象。它更适合作为工业AI应用的中长期观察对象。
中国汽研业绩质量更稳。公司参与汽车行业高质量数据集建设，智能驾驶所需的高价值数据包括复杂交通场景、危险工况、边缘案例和测试结果。2026年前三季度，公司营业收入32.98亿元，同比增长9.06%；扣非净利润6.59亿元，同比增长7.17%；经营现金流2.75亿元，同比大幅增长。但数据集业务对其整体利润的短期贡献可能较小，政策催化更多体现在中长期能力延伸上。
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