模拟 IC 板块：海外厂商 TI、ADI 启动普涨落地，国内厂商同步受益；AI 服务器相关应用的光模块、PSU 一级电源、三次电源领域，模拟 IC 单模块价值量提升，对应市场规模分别约 200 亿人民币、大几亿美金、100 多亿人民币，国内龙头公司如纳芯微、杰华特、南芯科技等布局明确，订单增速较快；板块处于历史底部，国产化率提升空间大。国产算力板块：国产算力卡国产化率提升趋势明确，下半年有新品释放、良率提升及新增产能突破；中芯国际、华虹公司等先进制程制造龙头盈利呈逐季上升趋势，当前估值处于低位。
先进封装板块：CoWoS 等先进封装产能全球约 16 万片 / 月，国内产能处于起步阶段，通富微电、甬矽电子等厂商资本开支增加，国产算力卡放量将带动相关业务增长；通富微电 60%-70% 营收来自 AMD，将配合推进 CoWoS 产线研发。半导体设备板块：国产化率提升带动设备订单增长，一季度龙头公司订单饱满；先进逻辑产能扩充将带来边际变化，重点标的包括北方华创、华海清科、芯源微。S纳芯微(02676)S S华海清科(sh688120)S S芯源微(sh688037)S S通富微电(sz002156)S S甬矽电子(sh688362)S
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