一、政策背景（对应第一张截图）
交通运输部印发《高速公路 “手机 +” 无卡便捷通行实施方案（2026‑2028）》
模式本质：车牌识别 + 手机绑定支付，不是取消 ETC，是补充模式，ETC 与无卡通行并行使用央视网。
落地节奏：2026 年底，成渝、长三角（江苏）MTC 车道全覆盖九座及以下小客车手机 + 无卡通行中国网新闻...。
用户分层：高频跑高速优先 ETC（享 95 折）；低频用户可用车牌无感无卡通行。
江苏是全国首批试点省份，地方试点平台叫茉莉畅行，通行宝深度参与江苏这套无卡通行平台建设与软件开发全景路演投...。
二、公司基本面（301339 通行宝）江苏唯一官方 ETC 发行机构，累计约 2500 万 ETC 用户，全国 ETC 服务商头部企业。
三大业务：ETC 电子收费业务、智慧交通系统研发、智慧交通生态（无感支付、智慧停车等）。
高速无感支付：ETC 迎来补位变革，智慧高速商业化打开新空间
信息仅供参考，不构成投资建议。
近期交通部印发《高速公路 “手机 +” 无卡便捷通行实施方案（2026‑2028 年）》，明确推进车牌识别的无卡便捷通行模式，市场一度解读为 ETC 将被取代，但细读政策可以发现，本次变革并非淘汰 ETC，而是双轨并行，补齐不同车主的出行需求，为智慧高速产业带来全新的增量逻辑。
过去国内高速通行体系高度依赖 ETC，ETC 具备成熟的 95 折通行优惠，适合高频跑高速的车主。但痛点同样客观存在：部分车主嫌设备安装麻烦、车辆过户更换设备流程繁琐，不少低频上高速的车主不愿办理 ETC，只能排队走人工 MTC 车道，节假日高速出入口拥堵问题始终难以彻底缓解。
而本次落地的 “手机 + 车牌感应无卡通行”，核心逻辑是依托车牌识别技术，还原车辆行驶轨迹，直接通过绑定的手机账户完成扣费，无需安装 OBU 设备。该模式首先落地 MTC 人工车道，后续拓展至 ETC 专用车道，实现 “免取卡、免还卡” 通行。按照规划，2026 年底成渝、长三角区域率先完成试点全覆盖，九座及以下小型客车可享受无卡通行服务。
这里需要厘清市场最大的误区：无感车牌支付不是 ETC 的替代品。政策明确建议高频通行用户继续使用 ETC 享受折扣，无卡通行更多服务于低频出行、不方便安装设备的车主，二者是互补关系而非替代。对于 ETC 运营服务商而言，原有存量 ETC 用户资产不会被削弱，反而打开了第二增长曲线。
以通行宝为代表的头部 ETC 运营企业，手握千万级存量车主用户，既是 ETC 发行主体，也是本次无卡通行试点的核心参与方。一方面承接省级无卡通行平台建设、车道系统改造、交易结算等软硬件项目，分享高速智慧化改造的订单红利；另一方面，把 ETC 无感支付能力向停车场、园区、汽渡等场景延伸，把高速流量转化为智慧停车等生态业务收入，打破过去单纯依靠 ETC 服务费的单一盈利模式。
展望后续，政策的落地节奏是核心变量。2026 年底长三角、成渝试点落地是重要催化，2027‑2028 年向全国范围铺开。但也要客观看待产业现实：车牌识别会受雨雪大雾等恶劣天气干扰，识别准确率、风控防逃费、资金结算体系都还需要持续打磨，项目多属于政府类工程，业绩兑现存在周期，商业化落地进度存在不确定性。
总结来看，高速公路无感支付，本质是智慧高速从 “硬件设备” 走向 “车主生态运营” 的转折点。短期看是车道改造带来的软硬件订单，中长期看，千万级车主流量的二次挖掘，才是行业最大的想象空间。
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