$海思科(SZ002653)$
[玫瑰]晚间，海思科发布前三季度业绩预告，前三季度实现归母净利润13.2-14.0亿元，同比增长297%-321%；实现扣费净利润12.2-13.0亿元，同比增长250%-273%。利润高增的原因主要系：1）创新药国内销售保持快速增长；2）公司在前三季度收到多个首付款等款项收入；
[玫瑰]根据股权激励情况，3q26公司实现归母净利润约为4.69-5.49亿元，实现扣非净利润约为4.67-5.47亿元，3q25公司实现归母净利润约为1.66亿元。我们认为3q26公司利润的高增主要系公司几项合作首付款及里程碑的部分确认，其中：1）2026/6/1 公司和礼来达成合作协议，获得0.87亿美金首付款和近期里程碑；2）2026/6/23 公司就BRAF抑制剂和CFB抑制剂Nuvectis达成合作协议，获得0.4亿美金首付款和近期里程碑；2026/8/26 公司就STAT6 PROTAC和Sentivera达成合作协议，获得0.4亿美金预付款和0.3589亿美金股权；
[玫瑰]多款新药陆续进入上市/上市准备阶段，为增长持续贡献动能。年初至今，公司已新增获批两项适应症：1）环泊酚美国全麻诱导适应症；2）CFB抑制剂 初治PNH适应症，且已递交4项上市申请，有望于2027年获批：1）安瑞克芬术后镇痛适应症；2）克利加巴林中枢神经痛适应症；3）CFB抑制剂PNH适应症；4）HL231马来酸茚达特罗+格隆溴铵吸入制剂COPD适应症；
[玫瑰]研发进展顺利，多款新药具有全球竞争力。年初至今公司已推进约5款新药进入临床阶段，包括口服GLP1、口服NAV1.8、STAT6 PROTAC、PARP1抑制剂等。此外，公司旗下处于全球领先阶段的IL23R口服环肽、α4β7小分子、BCL6 PROTAC、NAV1.8注射剂等资产同样进展顺利。ESMO大会上，公司BRAF抑制剂和PRMT5抑制剂发布了初步临床结果，疗效和安全性表现优异。
[玫瑰]联系人：余文心/余克清/廖博闻
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