财通证券-旗滨集团-传统玻璃周期筑底，高端电子玻璃打造第二曲线

浮法玻璃接近周期底部，海外光伏盈利优势凸显：浮法玻璃地产需求拖累边际减弱，持续亏现金推动行业冷修及产能退出，供给出清有望快于需求下滑；公司依托高硅砂自给率及规模化产线优势，单箱毛利较行业高8-10元，行业回归盈亏平衡时浮法利润中枢有望达到7-10亿元。　　公司已突破高硼硅低介电玻璃配方、高温澄清等关键技术，200×200mm低损耗低膨胀玻璃基板实现小批量客户送样验证。近期公司拟通过定增建设UTG制造平台及玻璃基板项目，总投资6.82亿元，布局超薄柔性盖板玻璃和低损耗低膨胀射频玻璃基板，建成后两类产品合计产能达117万平方米/年。随着技术验证向规模化产能建设推进，公司有望实现上述产品的产业化落地，加快高端玻璃基材国产替代。

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