英伟达推出800V HVDC 升级方案
Vera Rubin（NVL72，2026 下半年量产），800V 高压直流（HVDC）2026Q3 完成备货，客户可按需选配。
选配 800V 架构后，采用三级降压：机房 800V HVDC 输入机柜 → 柜内降至 48V → 托盘内再降压至 GPU 内核 1V 供电。
Rubin Ultra 则全系标准化 800V HVDC 高压直流架构，不再主推 48V 方案。
中钢天源上游卖铲人的完整逻辑：
一、底层逻辑：800V HVDC 架构刚需大量高频软磁材料
英伟达 Rubin 800V HVDC 供电分为两级磁性器件需求：机房侧 800V 转 48V：固态变压器 SST，800V 高压直流→48V 机柜母线，依靠高频固态变压器降压，核心是高压低损耗软磁磁芯。服务器侧 48V 转 GPU 内核电压：TLVR 超薄耦合电感。Rubin 单机需要 700~800 颗大功率贴片电感，电感磁芯直接决定大电流、高频高压转换效率。
两类器件全部依赖中钢天源主营的电子级四氧化三锰、锰锌铁氧体、金属磁粉芯。
二、直接关联产品（对应 800V HVDC 全链路）
1. 电子级四氧化三锰（上游核心原料，全球龙头）全球电子级产能 5 万吨，市占率 50%+，是生产锰锌软磁铁氧体的必备原料。7H30 等高频率低损耗铁氧体（适配 500kHz 以上高压变换）必须使用高纯四氧化三锰。下游供给 TDK、风华、三环等电感 / 变压器厂商，间接供给英伟达 Rubin 整机电源链。
2. 锰锌软磁铁氧体（800V 固态变压器 SST 核心磁芯）自研 7H 系列高频铁氧体，专门匹配 800V HVDC 配套 SST 高频工况，磁芯损耗比传统材料降低近 40%。SST 是 800V 机房侧降压核心设备，没有低损耗铁氧体无法实现高压高效转换、公司正在头部 SST 客户送样认证，SST 是 800V HVDC 规模化落地的关键硬件。
3. 金属磁粉芯（铁硅 / 铁硅铝 / 铁硅铬，Rubin 服务器 TLVR 电感磁芯）金属磁粉芯已完成800V 高压工况验证，耐高压、高饱和磁通，适配 VPD 垂直供电架构。Rubin 相比传统 48V 服务器，电感用量提升十余倍，单台磁芯价值大幅增长。子公司金宁三环磁芯已通过 AI 贴片电感头部客户验证，材料可直接用于英伟达新平台 800V 供电服务器电源模块。
三、和英伟达 Rubin 800V HVDC 的传导路径
英伟达 Rubin 平台标配 / 可选 800V HVDC，单机柜功耗大幅提升，强制使用高频 SST + 海量 TLVR 电感。电感、SST 厂商采购锰锌铁氧体 / 金属磁粉芯。磁芯厂商必须采购中钢天源电子级四氧化三锰作为基础原料；
中钢天源同时自产磁粉、磁芯，形成原料 - 磁粉 - 磁芯一体化供给优势。
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