市场概览
1.1 指数行情
指数
收盘价
涨跌幅
说明
上证指数
3912.52
+0.59%
缩量震荡反弹站上3900，开盘3881.74，最高3926.44，最低3881.74，振幅1.15%成交额8572.23亿元
深证成指
13841.33
+0.69%
成交额9515亿元
创业板指
3414.88
+0.51%
成交额4465亿元
科创50
1632.02
+1.71%
领涨指数/科创强势修复
沪深300
4590.79
+0.85%
上证50
2905.08
+1.03%
北证50
1067.97
+0.45%
中证500
7770.53
+0.77%
中证1000
7544.67
+0.23%
万得全A
—
+0.59%
走势特征——"缩量震荡反弹站上3900+权重强于题材+大金融有色领涨 +CRO农业回调+科创50涨1.71%领涨+成交额续缩至1.81万亿+午后 冲高回落+英伟达财报悬而未决"：
8月26日（周三），A股市场在经历前日地量修复后迎来缩量震荡反弹。 三大指数集体收涨，沪指站上3900整数关口。但盘面呈现"早盘冲高、 午后震荡回落"格局，分时白线强于黄线，权重板块拉动指数效果强于 题材股。市场赚钱效应中等偏上，热点快速轮动，存量博弈特征进一步 凸显。
上证指数收报3912.52点，上涨0.59%。深证成指收报13841.33点，上涨 0.69%。创业板指收报3414.88点，上涨0.51%。科创50收报1632.02点， 上涨1.71%，领涨所有主要指数。沪深300涨0.85%。上证50涨1.03%。 北证50涨0.45%。中证500涨0.77%。中证1000涨0.23%。万得全A涨 0.59%。
三市全天成交额约1.81-1.82万亿元，较前一交易日的1.83万亿元 缩量约223-232亿元，连续两个交易日成交低于2万亿。沪市成交 8572.23亿元，深市成交9515亿元，北证成交134.3亿元。
个股涨跌比2946:2448，上涨家数占比54.6%。涨停56家。跌停仅2家。 封板率约72.2%。炸板20家。连板13家。最高5板。赚钱效应中等。
核心驱动—— 大金融板块全天强势领涨，证券、互联金融板块集体爆发，21家上市 券商半年报合计净利同比增53%成为核心催化。有色金属板块全线回暖， LME期铜创历史新高+江西铜业净利增106.77%驱动。可控核聚变概念 全天活跃。科创50涨1.71%领涨指数，半导体、算力方向有所回暖。
但午后市场冲高回落、涨幅逐步收窄。两市成交持续萎缩至1.81万亿 左右，说明追高意愿不足、增量资金缺乏。板块轮动剧烈——昨日领涨 的农业、CRO今日回调；昨日领跌的有色金属今日转为领涨。高低切换 特征延续但方向发生变化。
消息面关键变量—— 英伟达将于美东时间8月26日盘后（北京时间8月27日凌晨）公布2027 财年第二季度财报，成为今日最大悬而未决的外部变量。分析师预期 营收在930-950亿美元区间，Blackwell芯片需求和数据中心扩张节奏 是核心看点。
LME期铜报收14324.5美元/吨创收盘价历史新高，今年以来累计上涨 约16%。Comex黄金期货重返4700美元上方。但现货黄金盘中冲高至 4696.83美元后回落，上攻乏力。
WTI原油暴跌4.59%报81.11美元/桶，布伦特原油跌5.15%报85.88美元。 特朗普宣布美军已清除霍尔木兹海峡所有水雷，伊朗和阿曼宣布拟在 霍尔木兹建立共同安全海上通道，美伊据传已就停火协议条款达成共识。
美国今晚公布7月核心PCE物价指数，预期同比3.3%，为下周杰克逊 霍尔尔全球央行年会前最重量级数据。
8月25日至28日十四届全国人大常委会第二十四次会议在京举行，银行 业监督管理法修订草案二审提请审议。工信部"十五五"系列新闻发布会 介绍加快推进新型工业化。发改委研究"六张网"多元化投融资机制。
21家上市券商上半年合计营收2071亿元、净利888亿元，同比增53%。 江西铜业上半年净利86.32亿元同比增106.77%。剑桥科技上半年归母 净利3.28亿元同比增171.08%。东方电气净利润27.13亿元同比增 42.07%。长江证券净利润31.92亿元同比增83.8%。雅化集团净利润 12.16亿元同比增795.48%。
央行在香港成功发行300亿元央行票据。上海国际贸易中心"十五五" 规划出炉，提出扩大铜铝品种交易规模，加快健全锂钴镍期货品种。
① 开盘阶段： 上证指数低开于3881.74点（-0.20%）。深证成指高开于13761.36点 （+0.11%）。创业板指高开于3409.28点（+0.35%）。科创50高开于 1605.74点。
集合竞价个股涨跌比2032:2577，开盘偏弱。但开盘十分钟情绪快速 修复至3760:1628，做多意愿短暂升温。
大金融板块开盘即大幅走强—— 湘财股份+10.03%涨停。锦龙股份+10.05%涨停。恒银科技涨停。 南华期货涨停。联迪信息、汇金科技、大智慧、指南针跟涨。
有色金属板块全线回暖—— 白银有色4天3板涨停。江西铜业涨停。金诚信涨停。精艺股份涨停。 深中华A 5连板。洛阳钼业、西部矿业、电工合金涨幅居前。
可控核聚变概念活跃—— 融发核电涨停。百利电气涨停。顺钠股份涨停。哈焊华通、久盛 电气、中国核建、西部超导跟涨。
算力硬件股回暖—— 剑桥科技涨停。共进股份涨停。罗博特科、永鼎股份、中际旭创、 光迅科技冲高。
② 盘中走势： 十点前后硬科技算力、CPO等板块受外围市场回暖带动脉冲拉升。 中特估高分红权重一度维稳盘面。但十点半后资金出逃明显，两大 方向相继冲高回落。
上午—— 沪指最高上探3926.44点。深成指最高13948.69点。创业板指最高 3455.89点。科创50最高1644.72点。半日成交约1.23万亿元，较前 一交易日放量约837亿元。
半日收盘—— 沪指涨0.70%报3916.83点。深成指涨1.20%报13911.29点。创业板 指涨1.37%报3444.05点。科创50涨2.18%。全市场3574只个股上涨， 1809只下跌。51只涨停（不含ST及未开板新股）。封板率80%。 连板股13家。
有色金属板块早盘主力净流入超74亿元。洛阳钼业获主力净买入居 首。工业金属板块净流入71.15亿元。
证券板块大幅走强—— 券商板块集体走高。锦龙股份涨停。湘财股份涨停。恒银科技涨停。 南华期货涨停。楚天龙4连板。联迪信息、汇金科技、大智慧、 指南针跟涨。21家券商半年报合计净利同比增53%成为核心驱动。
黄金概念大涨—— 深中华A 5连板。金一文化涨停。迪阿股份20cm涨停。Comex黄金 期货重返4700美元上方。
CRO概念震荡调整—— 益诺思、康龙化成、泓博医药、义翘神州跌幅靠前。机构资金出现 阶段性兑现。
PCB、CPO、AI算力方向早盘率先发力—— 剑桥科技涨停。共进股份涨停。沪电股份、东山精密、腾景科技 跟涨。剑桥科技中报归母净利同比增171.08%。
③ 午后格局： 午后市场热度逐步回落。指数冲高后震荡收窄，涨幅逐步收窄。 代表题材股的黄线走势弱于代表权重股的白线，说明午后小票、 题材股有所退潮。
沪指午后最高3926.44点后逐步回落。深成指从最高13948.69点 回落至收盘13841.33点。创业板指从最高3455.89点回落至收盘 3414.88点。科创50从最高1644.72点回落至收盘1632.02点。
CRO/CMO板块午后继续走弱—— 多只医药外包个股跌幅居前。机构资金阶段性兑现。医疗服务板块 跌幅居前。
机器人方向午后震荡走弱。
银行、地产、化工板块午后补涨。
传媒、海运板块午后持续低迷。
北向资金日内先买后卖。午后随着指数冲高回落，净流入幅度收窄。
④ 尾盘定格： 最终收盘—— 上证指数3912.52，+0.59%。 深证成指13841.33，+0.69%。 创业板指3414.88，+0.51%。 科创50 1632.02，+1.71%。 沪深300 4590.79，+0.85%。 上证50 2905.08，+1.03%。 北证50 1067.97，+0.45%。 中证500 7770.53，+0.77%。 中证1000 7544.67，+0.23%。
日线形态—— 沪指缩量中阳线站上3900。三大指数集体收涨。科创50涨1.71% 领涨。但午后冲高回落，涨幅较午盘明显收窄。
涨跌统计： 上涨家数2946只。下跌家数2448只。 涨停56家。 跌停仅2家（*ST萃华连续2日跌停、ST百利跌停）。 连板13家。 最高5板（深中华A）。 封板率约72.2%。 炸板20家。
连板天梯：
梯队
代表个股
说明
5连板
深中华A
黄金概念/+10.00%
4连板
金融科技/+10.01%
3连板
轻工/+10.11%
2连扳
10家
核心定性：
今日是8月第18个交易日，也是本周第三个交易日（周三）。下一个 交易日为8月27日（周四）。
核心特征：缩量震荡反弹站上3900+权重强于题材+大金融有色领涨 +CRO农业回调+科创50涨1.71%+成交额续缩至1.81万亿+午后冲高 回落+英伟达财报悬而未决。这是8/25地量修复后的延续反弹，但午后 冲高回落说明追高动能不足。
第一 大金融板块全天强势领涨，券商半年报业绩爆发：
证券板块集体走强，锦龙股份涨停+10.05%、湘财股份涨停+10.03%、 恒银科技涨停、南华期货涨停、楚天龙4连板。联迪信息、汇金科技、 大智慧、指南针跟涨。
核心催化：截至8月25日，21家上市券商披露2026年半年报，合计 实现营收约2071亿元、归母净利润约888亿元，同比增幅均约53%， 悉数实现营收净利双增。股票基金交易量日均规模3.24万亿元，同比 提升100.97%。中泰证券上半年净利增幅最大达146.38%。财达证券、 华安证券业绩增长均超一倍。1-7月证券交易印花税同比大增99.2%。
大金融权重托举大盘指数效果明显——上证50涨1.03%、沪深300 涨0.85%，均强于中小盘指数。
第二 有色金属板块全线回暖，铜价创历史新高：
LME期铜报收14324.5美元/吨创收盘价历史新高。江西铜业涨停， 上半年净利86.32亿元同比增106.77%。白银有色4天3板涨停。金 诚信涨停+10.00%。精艺股份涨停+10.03%。洛阳钼业、西部矿业、 电工合金涨幅居前。工业金属板块净流入71.15亿元。
黄金概念同步走强——Comex黄金期货重返4700美元上方。深中华A 5连板。金一文化涨停。迪阿股份20cm涨停。
隔夜地缘消息是重要边际变量——特朗普宣布美军已清除霍尔木兹 海峡所有水雷，伊朗和阿曼宣布拟在霍尔木兹建立共同安全海上通道， 美伊据传已就停火协议条款达成共识。原油暴跌，但铜价独立走强 反映供应趋紧的基本面逻辑。
国联民生证券指出铜矿资本开支不足、供给端扰动频发，铜矿供需 格局将由紧平衡转向短缺，铜价中长期有望上行。中银证券认为智利 铜矿供应脆弱性加剧全球供给约束，铜铝反转逻辑有望逐步兑现。
第三 可控核聚变概念全天活跃：
融发核电涨停。百利电气涨停。顺钠股份涨停。哈焊华通、久盛电气、 中国核建、西部超导跟涨。
催化：8月25日举行的2026核聚变能大会上，由中国聚变能源有限 公司牵头，联合上海超导等多家公司组建的长三角创新联合体将围绕 中国环流四号聚变装置需求，形成高温超导强场托卡马克磁体研制 能力与工程化技术体系，目标2028年前建成首条25T高温超导强场 磁体研制和测试线，2030年前完成原型磁体研制。
第四 算力硬件回暖，CPO方向率先修复：
剑桥科技涨停+10.00%，上半年归母净利3.28亿元同比增171.08%。 共进股份涨停。罗博特科、永鼎股份、中际旭创、光迅科技、沪电 股份、东山精密、腾景科技跟涨。
英伟达将于美股盘后公布财报成为重要催化预期。万联证券研报指出 算力集群向高密度、规模化演进，超节点将成为算力扩容核心载体。 三星电子、SK海力士计划下半年增加对英伟达8层HBM4内存供应量。
第五 CRO概念回调，机构阶段性兑现：
益诺思、康龙化成、泓博医药、义翘神州跌幅靠前。医疗服务板块 跌幅居前。机构资金出现阶段性兑现。
前日CRO涨停潮后今日迎来正常回调。但部分市场解读为情绪面与 基本面预期出现背离，短线涨幅集中后面临二次回调风险。
第六 绿电概念回暖，光伏核电方向活跃：
立新能源涨停。新中港涨停。郴电国际涨停。电力板块资金净流入 13.4亿元。光伏、核电方向获资金关注。
第七 板块轮动剧烈，高低切换延续但方向变化：
昨日领涨的农业、CRO今日回调——种子生产、农业种植板块走弱。 CRO概念跌幅靠前。
昨日领跌的有色金属今日转为领涨——工业金属、黄金概念大涨。
高低切换特征延续——但资金从昨日的粮食/CRO方向切换至大金融/ 有色方向。轮动速度极快，持续性存疑。
第八 缩量格局延续，午后冲高回落：
两市成交1.81-1.82万亿元，较前日继续缩量约223-232亿元。连续 两个交易日成交低于2万亿。早盘半日放量837亿元，但午后成交 未能持续放大，导致指数冲高回落。
沪指从日内最高3926.44点回落至收盘3112.52点。深成指从最高 13948.69点回落至13841.33点。创业板指从最高3455.89点回落至 3414.88点。科创50从最高1644.72点回落至1632.02点。
分时图白线高高在上，黄线在下——权重股拉升指数为主，题材股与 小盘股补跌行情为主。中小盘标的午后走势明显弱于权重。
第九 宏观政策面持续积极，但中报业绩分化明显：
工信部"十五五"系列发布会——研究起草动力电池退役相关行政法规， 到2030年废旧动力电池综合利用量力争达百万吨级以上。近期将发布 促进中小企业发展"十五五"规划。
发改委"六张网"投融资机制——研究完善交通、水利、能源等多元化 投融资机制，分类细化财政、金融、投资、价格等支持政策。
银行业监督管理法修订草案二审——新增列举银行从业人员不得侵害 消费者权益的具体行为。
上海国际贸易中心"十五五"规划——扩大铜铝品种交易规模，加快 健全锂钴镍期货品种，支持临港新片区建设氢基绿色能源交易平台。
中报业绩分化——券商/有色/消费电子龙头超预期，但CRO等方向 出现兑现。华昌化工筹划控股权变更停牌。新华百货拟斥资2-4亿元 回购。马云、蔡崇信合计增持阿里超6亿港元。融发核电中标中广核 工程2.01亿元。艾可蓝签订11.09亿元算力服务合同。
1.2 成交额
指标
数据
说明
两市合计成交额
约1.81-1.82万亿元
缩量约223-232亿元
沪市成交额
8572.23亿元
缩量约17亿
深市成交额
9515亿元
北证成交额
134.3亿元
较前日缩量
约223-232亿
连续2日低于2万亿
前日成交额
约1.83万亿元
半日成交额
约1.23万亿元
较前日放量约837亿
性质
持续缩量
午后未能延续放量
量能变化趋势： 08-17：23875亿（放量+11.4%） 08-18：24008亿（平量+0.6%） 08-19：25100-25300亿（放量暴跌） 08-20：约2.09万亿（缩量反抽-17%） 08-21：约1.88-1.89万亿（极致缩量-9.6%） 08-22-23：休市 08-24：约2.01-2.02万亿（放量下跌+6.82%） 08-25：约1.83-1.84万亿（极致缩量-8.74%/下半年新低） 08-26：约1.81-1.82万亿（继续缩量/连续2日低于2万亿）← 当日
早盘半日放量837亿元，但午后成交未能持续放大。量能不足贯穿 全天，制约了大盘权重与高位硬科技的持续上攻动能。两融余额 连续第四个交易日下降，杠杆资金风险偏好仍在收缩。
资金流向特征：
主力资金—— 主力资金净流入118亿元。方向主要是有色金属、非银金融、证券 板块。有色金属板块净流入规模居前，工业金属净流入71.15亿元。 证券净流入49.2亿元。消费电子净流入19.3亿元。电网设备净流入 14.5亿元。元件净流入14.1亿元。电力净流入13.4亿元。
主力资金净流出——通信设备净流出16.81亿元。贵金属净流出 13.9亿元。航运港口净流出11.2亿元。半导体净流出8.9亿元。 医疗服务净流出8.0亿元。
北向资金——日内先买后卖。午后随着指数冲高回落，净流入幅度 收窄。外资整体保持谨慎，对权重板块分歧加大。此前连续多日 流出节奏有所放缓。
两融——8月25日数据：融资融券余额26559.67亿元。融资余额 13465.74亿元。融资买入额840.40亿元。两融余额连续第四个交易 日下降。杠杆资金风险偏好收缩，在增量资金不足背景下指数上方 空间受限。
央行——此前8月25日开展3860亿元7天期逆回购操作，单日净投放 3860亿元。8月26日在香港成功发行300亿元央行票据，完善离岸 人民币收益率曲线。
1.3 涨跌家数与涨跌停统计
指标
数据
上涨家数
2946只
下跌家数
2448只
涨跌比
2946:2448
赚钱效应
约54.6%
涨停
56家
跌停
仅2家
连板
13家
最高连板
5板（深中华A）
封板率
约72.2%
炸板
20家
涨跌停历史对比：
日期
涨停数
跌停数
说明
8/17
110只
1只
放量普涨
8/18
80只
6只
平量分歧
8/19
38只
130只
放量暴跌/百股跌停
8/20
83只
12只
缩量修复
8/21
58只
15只
极致缩量/结构性行情
8/22-23
休市
休市
周末
8/24
48只
11只
放量下跌/科技重挫
8/25
65-70只
2-4只
地量修复/情绪回暖
8/26
56只
2只
缩量反弹/权重领涨
1.4 行业板块涨跌
领涨板块：
板块
说明
非银金融/证券
涨幅首位+2.47%
湘财股份+10.03%涨停
锦龙股份+10.05%涨停
恒银科技涨停
南华期货涨停
楚天龙4连板
21家券商半年报合计净利同比+53%
日均股基交易量3.24万亿同比+100.97%
证券板块资金净流入49.2亿元
有色金属
+1.84%
工业金属净流入71.15亿元
LME期铜创收盘历史新高14324.5美元/吨
江西铜业涨停/净利+106.77%
白银有色4天3板涨停
金诚信+10.00%涨停
精艺股份+10.03%涨停
铜矿供给短缺逻辑支撑
黄金概念
Comex黄金重返4700美元上方
深中华A 5连板
金一文化涨停
迪阿股份20cm涨停
可控核聚变
概念全天活跃
长三角创新联合体成立催化
目标2028年首条25T高温超导磁体测试线
算力硬件/CPO
剑桥科技涨停/净利+171.08%
共进股份涨停
英伟达财报预期催化
HBM4内存供应量增加消息支撑
绿电概念
电力板块资金净流入13.4亿元
核电概念
核电产业链订单落地支撑
消费电子
资金净流入19.3亿元
电网设备
资金净流入14.5亿元
元件
资金净流入14.1亿元
钢铁板块
低估值顺周期修复
地产板块
低估值顺周期修复
环保板块
上海洗霸3天2板
造纸板块
青山纸业涨停
光伏概念
方向活跃
银行板块
净息差回升/午后补涨
化工板块
午后补涨
半导体链条
全天震荡上行/芯片早盘高开维持红盘
PCB概念
领跌板块：
板块
说明
医疗服务
跌幅居前
机构资金阶段性兑现
CRO/CMO
前日涨停潮后正常回调
地面兵装
跌幅居前
通信设备
资金净流出16.81亿元
贵金属
资金净流出13.9亿元
航运港口
资金净流出11.2亿元
半导体
资金净流出8.9亿元
传媒板块
持续低迷
机器人方向
午后震荡走弱
农业种植
前日领涨今日回调
油气板块
原油暴跌拖累
煤炭板块
走弱
数字货币
早盘调整
跨境支付
早盘调整
培育钻石
午后走弱
存储器
午后走弱
海运板块
持续低迷
IT服务
走弱
减速器
走弱
空间计算
走弱
中证1000
+0.23%/表现最弱
科创200
-0.27%/小盘科技承压
科创100
+0.03%/几乎平收
资金流向特征：
主力资金—— 净流入118亿元。有色金属、非银金融、证券等板块流入居前。工业 金属净流入71.15亿元。证券净流入49.2亿元。消费电子净流入19.3 亿元。电网设备净流入14.5亿元。
净流出方向——通信设备净流出16.81亿元。贵金属净流出13.9亿元。 航运港口净流出11.2亿元。半导体净流出8.9亿元。医疗服务净流出 8.0亿元。部分高位题材遭资金抛售。
资金明显向低估值权重、周期资源方向集中。小票轮动速度快、持续 性偏弱。
北向资金——日内先买后卖。午后净流入幅度收窄。外资整体保持 谨慎。对权重板块分歧加大。
两融——8月25日融资融券余额26559.67亿元。融资余额连续第四个 交易日下降。杠杆资金风险偏好收缩。
央行——此前连续多日大额净投放。8月26日在香港成功发行300亿 元央行票据。
情绪周期判定
2.1 关键指标汇总
指标
8月26日数据
对比8月25日
对应信号
上证指数涨跌幅
+0.59%
+0.19%
✅继续反弹
深证成指涨跌幅
+0.69%
-0.35%
✅翻红修复
创业板涨跌幅
+0.51%
-1.00%
✅翻红修复
科创50涨跌幅
+1.71%
+0.14%
✅强势领涨
沪深300涨跌幅
+0.85%
-0.24%
✅翻红修复
上证50涨跌幅
+1.03%
—
✅权重领涨
北证50涨跌幅
+0.45%
+0.91%
✅延续
中证1000涨跌幅
+0.23%
+0.48%
⚠走弱
科创200涨跌幅
-0.27%
-1.10%
⚠仍弱
涨跌比
2946:2448
4234:1246
⚠赚钱效应下降
上涨家数
2946只
4234只
⚠减少
涨停数
56家
65-70家
⚠略减
跌停数
仅2家
2-4家
✅维持低位
连板最高
5板
5板
✅持平
封板率
约72.2%
74.7%
⚠略降
炸板
20家
22家
✅略减
成交额
1.81-1.82万亿
1.83-1.84万亿
⚠继续缩量
性质
缩量震荡反弹
地量修复
⚠量能不足
两市连续低于2万亿
2个交易日
—
⚠信号偏弱
沪指站上3900
3912.52
3889.44
✅突破整数关口
大金融领涨
证券+2.47%
—
✅新催化
有色领涨
工业金属+71.15亿
—
✅铜创新高
可控核聚变
多股涨停
—
✅新概念
算力硬件回暖
剑桥+171%
—
✅业绩催化
CRO回调
多股跌幅靠前
涨停潮
⚠正常回调
农业回调
走弱
+5.87%
⚠轮动回调
午后冲高回落
涨幅收窄
—
⚠追高意愿不足
权重强于题材
白线>黄线
—
⚠结构分化
英伟达财报
今晚盘后
—
⚠不确定性
美国核心PCE
今晚20:30
—
⚠不确定性
两融连续下降
4个交易日
连续下降
⚠杠杆收缩
北向先买后卖
午后收窄
+18.57亿
⚠态度谨慎
券商净利+53%
888亿
—
✅业绩爆发
铜价创新高
14324.5美元
—
✅供给紧张
原油暴跌
WTI-4.59%
—
⚠地缘缓和
黄金冲高回落
4696→4662
—
⚠上攻乏力
美伊缓和
停火框架讨论
—
⚠避险退潮
工信部政策
十五五系列
—
✅政策暖风
发改委六张网
投融资机制
—
✅稳投资
钟才文专论
连续四篇
—
✅稳增长
阿里配股影响
折价800亿港元
—
⚠港股拖累
马云增持
6亿港元
—
✅管理层信心
华昌化工停牌
控股权变更
—
⚠个股事件
新华百货回购
2-4亿元
—
✅产业资本
融发核电订单
2.01亿元
—
✅核电催化
艾可蓝算力合同
11.09亿元
—
✅算力催化
中科曙光新存储
推理技术
—
✅算力催化
电池退役法规
十五五研究起草
—
✅新能源
中小企业规划
近期发布
—
✅政策
2.2 情绪周期定位：缩量震荡反弹+权重领涨+板块轮动剧烈，情绪从修复转为中性偏乐观
综合研判：
涨停56家，跌停仅2家。连板13家。最高5板。封板率72.2%。涨跌比 2946:2448，上涨家数占比54.6%。赚钱效应中等。
两市成交1.81-1.82万亿元，连续2个交易日低于2万亿。较前日继续 缩量约223亿元。但早盘半日放量837亿元，午后回落。
三大指数集体收涨——沪指+0.59%站上3900，深成指+0.69%，创业板 指+0.51%。科创50涨1.71%领涨。沪深300涨0.85%。上证50涨1.03%。 权重板块拉动指数效果明显。
情绪定性：中性偏乐观。指数站上3900是积极信号，但缩量冲高回落 说明追高意愿不足。板块轮动剧烈、持续性存疑。
行情阶段判断：缩量震荡反弹→权重领涨→板块轮动→等待方向确认。 英伟达财报和美国核心PCE数据是今晚最重要的外部变量。量能能否 重回2万亿是判断反弹能否延续的关键。
2.3 关键转折信号
信号
当前状态
判定
沪指+0.59%站上3900
3912.52收
✅突破整数关口
深成指+0.69%
翻红修复
✅同步修复
创业板+0.51%
翻红修复
✅企稳
科创50+1.71%
领涨
✅科创强势
沪深300+0.85%
权重领涨
✅大票修复
上证50+1.03%
权重领涨
✅权重主导
中证1000+0.23%
表现偏弱
⚠小盘走弱
科创200-0.27%
小盘承压
⚠结构分化
涨跌比2946:2448
仅略多
⚠赚钱效应一般
涨停56家
减少
⚠做多力量降温
跌停仅2家
极少
✅恐慌消退
赚钱效应54.6%
中等
⚠比前日下降
成交额1.81-1.82万亿
继续缩量
⚠量能不足
连续2日低于2万亿
信号偏弱
⚠增量缺乏
券商半年报+53%
业绩爆发
✅大金融催化
铜价创新高
14324.5美元
✅有色催化
核聚变概念活跃
多股涨停
✅新概念催化
算力硬件回暖
剑桥+171%
✅业绩催化
CRO回调
正常回调
⚠前日涨停潮后
农业回调
轮动回调
⚠前日领涨回调
午后冲高回落
涨幅收窄
⚠追高意愿不足
权重强于题材
白线>黄线
⚠结构分化
英伟达财报
今晚盘后
⚠不确定性
美国核心PCE
今晚20:30
⚠通胀变量
两融连续4日下降
杠杆收缩
⚠风险偏好低
北向先买后卖
午后收窄
⚠态度谨慎
原油暴跌-4.59%
地缘缓和
⚠油气承压
黄金冲高回落
上攻乏力
⚠避险退潮
美伊缓和
停火框架
⚠避险退潮
阿里巴巴配股
折价800亿港元
⚠港股压力
马云增持
6亿港元
✅管理层信心
工信部政策
十五五系列
✅政策暖风
钟才文连续四篇
稳增长
✅政策信号
上海国际贸易规划
铜铝锂钴
✅金融开放
融发核电订单
2.01亿
✅核电催化
艾可蓝算力合同
11.09亿
✅算力催化
电池退役法规
十五五起草
✅新能源催化
中科曙光新存储
推理技术
✅算力催化
新华百货回购
2-4亿
✅产业资本
银行法修订二审
消费者保护
✅制度完善
量能不足
缩量反弹
⚠反弹高度有限
等待英伟达财报
今晚
⚠方向选择
等待核心PCE
今晚
⚠通胀/降息
沪指3900突破
积极信号
✅技术突破
科创50涨1.71%
科创修复
✅科技回暖
资金高低切换
方向变化
⚠轮动加速
主力净流入118亿
方向有色金融
✅资金确认
工业金属+71.15亿
资金涌入
✅有色主线
证券+49.2亿
资金涌入
✅金融主线
通信设备-16.8亿
资金流出
⚠通信承压
贵金属-13.9亿
资金流出
⚠贵金属退潮
半导体-8.9亿
资金流出
⚠半导体偏弱
医疗服务-8.0亿
资金流出
⚠CRO兑现
航运港口-11.2亿
资金流出
⚠海运承压
马斯克隧道高铁
DC-纽约1小时
✅科技概念
2.4 调整性质与技术位
调整性质判断： 缩量震荡反弹+权重领涨+板块轮动。沪指站上3900整数关口是积极 信号，但成交量持续萎缩、午后冲高回落说明追高动能不足。整体 属于"地量磨底、估值消化"阶段的结构性修复，而非趋势性反转。
关键技术位：
关键位
点位
逻辑
沪指今日收
3912.52
+0.59%/站上3900
沪指今日高
3926.44
日内最高/冲高回落
沪指今日低
3881.74
日内最低/开盘即最低
3900
整数关口
今日突破/转化为支撑
3923
30分钟60MA
强压力/逼近但未突破
3938
15分钟61.8%
技术压力位
3958
60日均线
强压力
3850
强支撑
8/25盘中低点
3800
更远支撑
悲观目标
创业板今日
3414.88
+0.51%/站上年线
创业板年线
约3400
已站回上方
科创50今日
1632.02
+1.71%/领涨
科创50短期
1685
短期目标/暂不大可能冲过1798
科创50强阻力
20天线
仍为强阻力
过去7天区间
沪指最高3926.44/最低3850.86
过去7天涨跌
+0.23%
过去30天区间
沪指最高3994.18/最低3767.50
过去30天涨跌
+2.60%
上证指数过去7个交易日走势：
日期
开盘
收盘
涨跌幅
说明
8/20
3907.21
3903.72
+0.24%
缩量修复
8/21
3891.18
3905.20
+0.04%
极致缩量
8/22-23
休市
休市
—
周末
8/24
3902.70
3882.01
-0.59%
放量下跌
8/25
3863.37
3889.44
+0.19%
地量修复
8/26
3881.74
3912.52
+0.59%
缩量反弹
上证指数过去30个交易日区间上涨+2.60%。区间最高3994.18点（8/18）， 最低3767.50点（7/30）。
三种情景预判——
乐观情景：英伟达财报超预期+核心PCE低于预期→算力链条修复→ 沪指放量站稳3920→冲击3950-3960。量能重回2万亿以上确认方向。
中性情景：在3900-3930区间震荡。板块轮动继续。等待量能信号。 结构性行情为主。权重与题材交替轮动。
悲观情景：英伟达财报不及预期+核心PCE高于预期→外围冲击→ 沪指失守3900→回探3850。创业板指再度考验年线。
多家机构观点—— 申万宏源：反弹可能延续到9月下旬。中短期反弹或延续至9月下旬， 届时长中短期乐观预期可能集中发酵。
中信建投：系统性大跌概率有限。宏观托底、结构震荡格局有望延续， 建议均衡配置，高景气科技成长搭配低估值防御品种。
银河证券：围绕政策主线和景气验证方向把握结构性机会。短期指数 受海外波动和筹码结构扰动，板块博弈与再平衡持续。
当前市场处于高低切换的节点，特征是"缩量+热点轮动快"。在没有 放量阳线确认方向之前，不宜盲目重仓追涨。
板块梯队分析
3.1 最强方向：证券/大金融（券商半年报业绩爆发）🟢优秀
证券板块涨幅首位+2.47%。互联金融同步走强。
湘财股份涨停+10.03%。锦龙股份涨停+10.05%。恒银科技涨停。 南华期货涨停。楚天龙4连板。联迪信息、汇金科技、大智慧、 指南针跟涨。
催化：截至8月25日，21家上市券商披露2026年半年报，合计实现 营收约2071亿元、归母净利润约888亿元，同比增幅均约53%，悉数 实现营收净利双增。股票基金交易量日均规模3.24万亿元，同比提升 100.97%。中泰证券上半年净利增幅最大达146.38%。财达证券、 华安证券业绩增长均超一倍。
证券板块资金净流入49.2亿元。大金融权重托举大盘指数效果明显。
板块健康度评分：
维度
满分
得分
说明
涨停梯队完整度
3
3
多股涨停/楚天龙4连板
板块涨停数量
2
2
4只以上涨停+多股跟涨
龙头强度
2
2
锦龙/湘财/楚天龙涨停
催化力度
2
2
券商半年报+53%业绩爆发
板块联动性
1
1
证券+互联金融+期货全面联动
合计
10
10
🟢优秀
3.2 方向二：有色金属/工业金属（铜价创新高+半年报超预期）🟢优秀
工业金属板块净流入71.15亿元。有色金属+1.84%。
江西铜业涨停，上半年净利86.32亿元同比增106.77%。白银有色 4天3板涨停。金诚信涨停+10.00%。精艺股份涨停+10.03%。洛阳 钼业、西部矿业、电工合金涨幅居前。迪阿股份20cm涨停。
LME期铜报收14324.5美元/吨创收盘价历史新高。Comex黄金期货 重返4700美元上方。深中华A 5连板。金一文化涨停。
国联民生证券指出铜矿资本开支不足、供给端扰动频发，铜矿供需 格局将由紧平衡转向短缺。中银证券认为智利铜矿供应脆弱性加剧 全球供给约束，铜铝反转逻辑有望逐步兑现。
板块健康度评分：
维度
满分
得分
说明
涨停梯队完整度
3
3
多股涨停/连板+新晋涨停
板块涨停数量
2
2
5只以上涨停
龙头强度
2
2
催化力度
2
2
铜创新高+净利+106%+供给紧
板块联动性
1
1
铜+黄金+工业金属全面联动
合计
10
10
🟢优秀
3.3 方向三：可控核聚变（创新联合体成立+技术路线推进）🟡良好
融发核电涨停。百利电气涨停。顺钠股份涨停。哈焊华通、久盛电气、 中国核建、西部超导跟涨。
催化：8月25日2026核聚变能大会上，中国聚变能源有限公司牵头 联合上海超导等组建长三角创新联合体，围绕中国环流四号聚变装置 需求，目标2028年前建成首条25T高温超导强场磁体研制和测试线， 2030年前完成原型磁体研制。融发核电子公司中标中广核2.01亿元 订单。
板块健康度评分：
维度
满分
得分
说明
涨停梯队完整度
3
2
3只涨停+多股跟涨
板块涨停数量
2
1.5
涨停数量一般
龙头强度
2
1.5
融发/百利/顺钠涨停
催化力度
2
2
创新联合体+技术路线确认
板块联动性
1
1
核电+超导+设备联动
合计
10
8
🟡良好
3.4 方向四：算力硬件/CPO（业绩驱动+英伟达预期）🟡良好
剑桥科技涨停+10.00%，上半年归母净利3.28亿元同比增171.08%。 共进股份涨停。罗博特科、永鼎股份、中际旭创、光迅科技、沪电 股份、东山精密、腾景科技跟涨。
三星电子、SK海力士计划下半年增加对英伟达8层HBM4内存供应量。 中科曙光即将发布推理相关存储新技术。万联证券指出算力集群向 高密度、规模化演进，超节点将成核心载体。
风险：英伟达今晚盘后公布财报，若不及预期可能再次承压。这是 算力链条最重要的验证节点。
板块健康度评分：
维度
满分
得分
说明
涨停梯队完整度
3
2
剑桥+共进涨停/多股跟涨
板块涨停数量
2
1.5
涨停数量有限
龙头强度
2
2
剑桥科技+171%中报催化
催化力度
2
1.5
业绩+英伟达预期/待验证
板块联动性
1
1
CPO+PCB+光模块联动
合计
10
8
🟡良好
3.5 方向五：绿电/光伏/核电（政策催化+订单落地）🟡一般
立新能源涨停。新中港涨停。郴电国际涨停。电力板块资金净流入 13.4亿元。光伏概念活跃。
催化：核电产业链融发核电中标2.01亿元订单。绿电方向获资金 关注。光伏、核电等清洁能源方向活跃。
但板块涨停数量有限、连板高度不高，持续性待观察。
3.6 方向六：科创50强势修复（+1.71%领涨）🟡良好
科创50涨1.71%领涨所有主要指数。从昨日+0.14%大幅提升。
半导体链条全天震荡上行。芯片早盘高开后维持红盘。半导体设备 低开探底后回升。芯片设计细分小幅攀升。通信板块窄幅整理。信创、 工业软件小幅走高。
但科创200跌0.27%、科创100仅涨0.03%，说明科创内部大小盘 分化明显。科创50涨幅主要由权重股贡献。
3.7 其他活跃方向
消费电子： 资金净流入19.3亿元。智能硬件出口需求值得关注。石头科技此前 20CM涨停带动效应延续。
电网设备： 资金净流入14.5亿元。电力基建方向获资金关注。
元件： 资金净流入14.1亿元。
钢铁： 低估值顺周期修复。
地产： 低估值顺周期修复。成都此前优化房地产政策，公积金首付降至15%。
造纸： 青山纸业涨停。箱板纸涨价函扩散。
环保： 上海洗霸3天2板。
银行： 净息差回升。午后补涨。
化工： 午后补涨。
银行法修订： 银行业监督管理法修订草案二审提请审议。新增消费者权益保护条款。
上海铜/上海油/上海胶： 上海国际贸易中心"十五五"规划出炉。巩固国际定价基准地位。
电池退役： 工信部"十五五"研究起草动力电池退役行政法规。2030年废旧电池 综合利用量力争达百万吨级以上。
中美经贸： 第三届中美1.5轨对话8月25日在北京举行。
对外投资： 1-7月全行业对外直接投资6845亿元同比增2.8%。
阿里： 阿里巴巴折价配股800亿港元。马云、蔡崇信合计增持超6亿港元 护盘。管理层在股价大跌后增持，对市场信心有一定支撑，但配股 筹码压力短期仍需消化。
赚钱效应模式识别
4.1 当日主导模式
模式
确认状态
说明
缩量震荡反弹
✅确认
1.81万亿/连续2日低于2万亿
权重强于题材
✅确认
白线>黄线/午后小票补跌
大金融领涨
✅确认
证券+2.47%/券商半年报+53%
有色全线回暖
✅确认
铜创新高+净利+106%
核聚变概念活跃
✅确认
创新联合体/多股涨停
算力硬件回暖
✅确认
剑桥+171%/英伟达预期
绿电概念回暖
✅确认
CRO回调
✅确认
机构阶段性兑现
农业回调
✅确认
前日领涨今日回调
午后冲高回落
✅确认
涨幅较午盘明显收窄
高低切换延续
✅确认
方向变化:粮食→大金融有色
板块轮动剧烈
✅确认
昨日领涨今日回调
英伟达财报悬而未决
✅确认
今晚盘后公布
核心PCE悬而未决
✅确认
今晚20:30公布
原油暴跌
✅确认
WTI-4.59%/地缘缓和
黄金冲高回落
✅确认
上攻乏力
美伊缓和
✅确认
停火框架讨论
铜价创新高
✅确认
14324.5美元/供需紧张
券商半年报爆发
✅确认
21家净利888亿/同比+53%
两融连续4日下降
✅确认
杠杆收缩
北向谨慎
✅确认
先买后卖/午后收窄
政策暖风持续
✅确认
工信部/发改委/钟才文
阿里巴巴配股
✅确认
折价800亿港元
马云增持
✅确认
6亿港元护盘
沪指站上3900
✅确认
整数关口突破
科创50涨1.71%
✅确认
科创强势修复
结构性行情
✅确认
存量博弈/热点轮动
量能不足
✅确认
缩量反弹/追高意愿不足
中小盘承压
✅确认
中证1000仅+0.23%/科创200-0.27%
4.2 赚钱效应生命周期
方向
当前阶段
特征
证券/大金融
爆发✅
涨停潮/半年报+53%
工业金属/有色
主升✅
铜创新高/71亿净流入
黄金概念
主升✅
深中华A5连板/金4700上方
可控核聚变
爆发✅
创新联合体/多股涨停
算力硬件/CPO
修复✅
剑桥+171%/英伟达预期
绿电/光伏
活跃✅
核电
活跃✅
融发核电涨停/订单落地
消费电子
修复✅
资金净流入19.3亿
电网设备
活跃✅
资金净流入14.5亿
半导体
修复✅
全天震荡上行/科创50+1.71%
PCB
修复✅
造纸
活跃✅
青山纸业涨停
环保
活跃✅
上海洗霸3天2板
银行
延续✅
净息差回升/午后补涨
钢铁
修复✅
低估值顺周期
地产
修复✅
低估值顺周期
化工
修复✅
午后补涨
回调⚠
午后震荡走弱
传媒
弱势⚠
持续低迷
CRO/CMO
回调⚠
机构阶段性兑现
农业种植
回调⚠
前日领涨今日回调
贵金属
分化⚠
黄金概念活跃/贵金属净流出
通信设备
弱势⚠
资金净流出16.81亿
半导体资金
弱势⚠
资金净流出8.9亿
医疗服务
弱势⚠
资金净流出8.0亿
航运港口
弱势⚠
资金净流出11.2亿
数字货币
回调⚠
早盘调整
跨境支付
回调⚠
早盘调整
培育钻石
弱势⚠
午后走弱
存储器
弱势⚠
午后走弱
海运
弱势⚠
持续低迷
IT服务
弱势⚠
走弱
减速器
弱势⚠
走弱
空间计算
弱势⚠
走弱
中小盘小票
弱势⚠
中证1000仅+0.23%/科创200-0.27%
油气
弱势⚠
原油暴跌拖累
煤炭
弱势⚠
走弱
ST股
风险❌
*ST萃华连续2日跌停/ST百利跌停
带动性分析
5.1 多方带动
【证券/大金融】券商半年报业绩爆发
条件
实际情况
判定
催化事件
21家券商半年报净利+53%
业绩爆发
板块表现
证券+2.47%/涨停潮
全面走强
龙头表现
锦龙/湘财涨停/楚天龙4连板
梯队完整
带动等级
—
强带动/托指数
【有色金属】铜创新高+半年报超预期
条件
实际情况
判定
催化事件
LME铜创新高/江西铜业+106%
双重催化
板块表现
工业金属+71.15亿净流入
全面走强
龙头表现
梯队完整
带动等级
—
强带动
5.2 空方——CRO回调
条件
实际情况
判定
回调逻辑
前日涨停潮后机构兑现
正常回调
板块表现
全面回调
资金流出
医疗服务-8.0亿
资金撤退
恐慌等级
—
正常回调
传导逻辑： 隔夜地缘缓和+铜创新高+券商半年报爆发→大金融有色领涨→沪指站上 3900→但午后冲高回落→成交持续萎缩→增量资金缺乏→量能不足制约 反弹高度→等待英伟达财报和核心PCE数据→结构性行情延续。
明日关注与操作建议
7.1 关键支撑/压力位
关键位
点位
逻辑
上证今日收
3912.52
+0.59%/站上3900
沪指今日高
3926.44
日内最高/冲高回落
3900
整数关口
已突破/转化为支撑
3923
30分钟60MA
强压力/逼近未破
3938
15分钟61.8%
技术压力
3958
60日均线
强压力
3850
强支撑
8/25盘中低点
3800
更远支撑
悲观目标
创业板今日
3414.88
+0.51%/站上年线
创业板年线
约3400
关键支撑
科创50今日
1632.02
+1.71%/领涨
科创50短期
1685
短期目标
科创50强阻力
20天线
仍为强阻力
科创50前低
1549/1564
下方支撑
上证50今日
2905.08
+1.03%/权重领涨
北证50今日
1067.97
+0.45%
中证1000今日
7544.67
+0.23%/小盘偏弱
7.2 核心观察指标
指标
观察要点
意义
英伟达财报结果
Blackwell出货量数据中心收入指引
算力链条方向下一财季前瞻
美国核心PCE数据
是否低于/高于3.3%
降息预期
成交量能否放大
>2万亿为信号
增量资金入场
成交量是否继续萎缩
连续3日<2万亿
底部确认
沪指3900能否守住
已突破转化为支撑
技术形态
3923/3938能否突破
技术压力位
反弹空间
3958/60日均线
强压力
中期方向
科创50短期目标1685
能否达到
科技修复
20天线强阻力
科创50
中期方向
创业板指年线支撑
约3400/已站回上方
关键支撑
证券板块延续性
楚天龙/锦龙/湘财
大金融方向
有色板块延续性
周期方向
铜价能否续创新高
LME/Comex
有色持续性
核聚变概念延续性
新概念方向
算力硬件延续性
英伟达财报后
科技修复
CRO能否止跌企稳
医药方向
农业能否企稳
种子/粮食
消费方向
黄金走势
是否续创新高
避险方向
原油走势
是否继续下跌
能源/地缘
美伊局势后续
停火协议进展
地缘/避险
北向资金持续性
是否继续流入
外资态度
两融余额变化
是否企稳回升
杠杆情绪
港股走势
阿里配股后
外围影响
风格切换确认
权重/题材
市场方向
放量信号
成交量>2万亿
方向确认
Jackson Hole会议
美联储政策信号
利率方向
中报季业绩风险
个股暴雷
个股风险
隔夜美股走势
英伟达财报后
外围影响
人大常委会会议
8/25-28
法律/政策
板块轮动速度
高低切换持续性
结构性机会
情绪退潮后修复节奏
仓位管理
控制在中性水平
风控
远离高位概念股
退潮风险
业绩确定性标的
选股方向
等右侧信号
放量站稳3920以上
加仓信号
持股定力
纪律
7.3 操作策略
维度
建议
仓位
仓位控制在中性水平
缩量反弹追高意愿不足不宜重仓追涨
留够现金应对英伟达财报和核心PCE落地后的波动
核心思路
缩量震荡反弹+权重领涨+板块轮动+结构性行情
高低切换方向变化快不宜追热点
等待英伟达财报和核心PCE数据落地后再做方向选择
优先关注
消费电子——资金净流入方向
电网设备——资金净流入方向
银行——净息差回升/高股息底仓
红利防御——煤炭/银行作为底仓
半导体——科创50+1.71%/震荡上行
谨慎方向
CRO——机构阶段性兑现/正常回调
农业——前日领涨今日回调/轮动快
贵金属——资金净流出13.9亿/注意分化
通信设备——资金净流出16.81亿
航运港口——资金净流出11.2亿
医疗服务——资金净流出8.0亿
回避方向
无业绩支撑的高位题材
中报季业绩暴雷风险股
纯情绪博弈的个股
*ST/ST股风险
核心纪律
量能是判断反弹能否延续的关键
没有放量阳线确认方向之前不宜盲目重仓追涨
等英伟达财报和核心PCE数据落地后再做决策
仓位控制好留够现金
严格做好止损/震荡行情下切忌频繁短线交易
减仓触发
成交量持续萎缩至1.8万亿以下
沪指跌破3900
英伟达财报不及预期+算力链条二次杀跌
加仓信号
沪指放量站稳3920以上
成交量放大至2万亿以上
英伟达财报超预期+算力链条修复
核心PCE低于预期+降息预期升温
明日关注
英伟达财报结果落地影响
美国核心PCE数据结果影响
成交量能否放大
板块轮动速度
情绪退潮后修复节奏
仓位管理——严格按纪律执行
综合建议：
8月26日是8/25地量修复后的延续反弹日。沪指+0.59%收3912.52站上 3900整数关口。深成指+0.69%。创业板指+0.51%。科创50+1.71%领涨。 沪深300+0.85%。上证50+1.03%。两市成交1.81-1.82万亿元，连续2日 低于2万亿。个股涨跌比2946:2448。涨停56家。跌停仅2家。赚钱 效应中等。
核心判断：
第一，大金融和有色成为今日双引擎。证券板块+2.47%领涨，21家 券商半年报合计净利同比增53%成为核心催化。有色金属板块全线回暖， LME期铜创历史新高、江西铜业净利增106.77%。工业金属净流入71.15 亿元。证券净流入49.2亿元。
第二，缩量格局是最大隐患。两市成交连续2日低于2万亿。早盘半日 放量837亿但午后未能延续，导致指数冲高回落。分时白线强于黄线， 权重拉动指数为主、题材股午后退潮。增量资金不足制约反弹高度。
第三，板块轮动剧烈、高低切换方向变化快。昨日领涨的农业+5.87% 今日回调；昨日涨停潮的CRO今日机构兑现。昨日领跌的有色今日转 为领涨。这种快速轮动说明市场仍处于存量博弈阶段，热点持续性差。
第四，英伟达财报和美国核心PCE是今晚最重要的外部变量。英伟达 财报若超预期，明日A股算力链条可能迎来修复；若不及预期，反弹 可能夭折。核心PCE若低于预期，降息升温利好风险资产；若高于 预期，美股和黄金都可能承压。
第五，多家机构共识——系统性大跌概率有限，但反弹高度受量能 制约。申万宏源认为反弹可能延续到9月下旬。中信建投建议均衡 配置。银河证券建议围绕政策主线把握结构性机会。当前行情以 结构性机会为主，轻指数、重主线。
第六，科技内部大小盘分化明显。科创50涨1.71%领涨，但科创200 跌0.27%、科创100仅涨0.03%。中证1000仅涨0.23%。科创50涨幅 主要由权重股贡献。中小盘标的午后走势明显弱于权重。
第七，政策暖风持续。"钟才文"连续四天发文释放稳增长信号。 工信部十五五系列发布会、发改委六张网投融资、银行法修订二审、 上海国际贸易中心规划等政策面持续积极。
操作上： - 仓位控制在中性水平，不宜重仓追涨 - 留够现金应对英伟达财报和核心PCE落地后的波动 - 优先关注证券、有色、核聚变等方向 - 等英伟达财报和核心PCE数据落地后再做方向选择 - 量能是判断反弹能否延续的关键 - 远离高位题材和缺乏业绩支撑的标的 - 严格止损，震荡行情下切忌频繁交易 - 结构性行情延续，轻指数、重主线 - 当前行情考验的是持仓定力和纪律
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