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一、短文
1、关于ZJ旭创
刚刚市场有传言，旭创在HK基石路演途中说，二季度业绩有99亿。
实际情况是，投资人问二季度业绩如何，有没有100亿，旭创说，没有100亿。
于是市场传言：99亿。
目前看旭创二季度业绩预期在70-75亿左右
2、关于业绩预告
此外，享受了涨价的还有算租公司！昨晚发了两家！一家224-309%！一家432-699%！逻辑都和服务器龙头一样，享受了涨价！
还有一些增长100-200%的，有半导体测试设备，光模块等！
几乎清一色向上预告的！
意图明显，可能要企稳了（国信计算机）
3、🍁各位领导，近期我们调研了不少AI设备相关的公司，#选出来三家有一定预期差&Q2业绩很不错的公司，往明年看估值跟传统制造业相近，很适合现在震荡市。
1⃣ 联讯仪器：最近下游光模块厂商反馈示波器很缺，Q3预计出现加价采购情况，yyds。
2⃣ 杰普特：MPO放量节奏超过市场预期，光器件相关成为26-27年公司最主要利润来源，超快激光进展也很快。
3⃣ 大族激光：数控的市值不管怎么定价，总会反应到公司的归母净利里面。26M1-5订单非常好、结构也有改善，光纤、3D打印基本没有pricein。
欢迎私信国金机械nzy
4、【昇腾链】WAIC临近+昇腾950真机将至，国产算力超节点迎事件催化-
#WAIC2026锁定7月17-20日、事件窗口明确。7月17华为拟正式发布昇腾950超节点真机，Atlas 950 SuperPoD支持最大8192张NPU卡高速互联，Ascend 950系列为华为2026算力路线图核心产品，重磅更新在即。#出海订单密集、验证需求外溢：
俄罗斯Sberbank拟采购中国芯片支撑自研大模型GigaChat；韩国云厂商锁定首批2000片昇腾950订单；马来西亚计划部署3000台昇腾AI服务器，拉美亦在洽谈。国产算力正从内需走向全球供给。
关注昇腾整机/算力一体机——恒为科技、拓维信息、神州数码、#高新发展，直接承接超节点放量。
5、📈📈📈 hcjsj. 继续聚焦龙头
算力：寒武纪 海光 沐曦 天数
半导体：中芯 华虹
大模型：智谱 minimax
超节点：曙光 浪潮 紫光
计算机底部修复：
关注-深信服 达梦 中控 金山
6、【长江电子】东山精密：芯片逻辑加强，头部模块客户突破
近期公司拿到c客户芯片订单，进入n客户的模块供应序列，同时增加了dsp芯片的锁单量，目标市值上修到7000-8000e市值。
光芯片：
#行业：根据Lumentum预判，当前光芯片供需缺口达30%，Lumentum 2028年订单已排满，且后续伴随光芯片速率提升，EML的应用场景可能增加
#公司：激进版扩产计划已经确认执行，新增设备订单已下，预计27Q3设备到位后，2028年公司将具备10e颗光芯片产能，2029年3寸升4寸后将具备20e颗光芯片产能。
光模块：
#行业：27年总需求已上修至2e+，远期30年可达10e+，物料紧缺背景下拥有物料自供能力的厂商有望抢占更多订单
#公司：26年预计出货600~700w只光模块，800g/1.6t比例6:1；公司根据客户需求，加快泰国的模块产能建设和人才配套，到明年达到3500w只模块的产能，800g/1.6t比例在4:1
盈利预测与估值：
2027年按照3500w只模块及比例测算，预计模块有45e美金利润体量；芯片预计还有3e颗外售，对应12-15e美金收入，6-7e美金利润体量。其余业务主要增量为AI PCB放量以及显示业务扭亏，预计可实现约6-7e亿美金利润。公司作为国内唯一同时大规模量产EML与CW光芯片的厂商，且可垂直一体化组装光模块，#后续伴随公司光模块产能陆续落地推动业绩斜率更加陡峭后公司的估值会同步上修，我们预计26年东山业绩有望做到90-100e净利润，2027年有望做到350-400e利润，市值目标7000-8000亿。
7、浪潮信息业绩大超预期，印证国产算力产业趋势，不仅重视ICT基础硬件，包括但不局限于，浪潮，曙光，华勤，紫光，联想等，更要重视服务器厂商最大公约数【万通发展】❗❗
pcie switch芯片是最稀缺环节，国产唯一上市公司突破！
by开源电子
二、【中信通信】继续坚定抄底光通信核心资产！
近期已经看到大量产业趋势回暖，此前因为流动性和筹码问题导致部分核心资产严重错杀。优选光模块、光芯片、光纤核心龙头，首t#中际旭创、长光华芯、长飞光纤！坚定看好#华丰科技、胜蓝股份、立讯精密、汇绿生态！
光模块核心——中际旭创
光模块龙头的中长期业绩预计将持续快速增长，物料的保供能力极强，后续预计还将有大量新产品和新订单落地，坚定看好全球光互联龙头旭创。
光芯片核心——长光华芯
中国光芯片预计只占全球份额 15%，长期有望达到 50% 以上，凭借中国光模块赋能、磷化铟衬底优势、高端品迅速突破，#中国光芯片极有可能在未来三年成为200GEML以及高功率CW激光器的核心主导之一。高端光芯片仍然缺货，长光华芯技术领先，全品类布局（EML+CW+VCSEL+探测器+泵浦激光器，同时布局硅光芯片制造和薄膜铌酸锂），大客户导入超预期，产能扩产速度极快，弹性最大！
光纤核心——长飞光纤
光纤的壁垒其实很高，不用担心扩产，能以高价批量卖到北美非常难我们大量调研光纤产业，发现光纤壁垒比想象中高很多。有些新玩家看似大扩产，#其实容易投放出无效产能。光纤对棒纤缆垂直一体化能力要求很高，只投某一个环节容易衔接不上总体需求。此外，和国内运营商以及北美龙头合作需要很深的商务关系和多年技术验证，长飞目前今明年都跟北美签了很多的长协，价格非常好。长飞港股性价比拉满，重点推j！
三、早上浪潮中报业绩预告电话会解读要点：
市场最乐观预期Q2业绩10亿利润，实际20-25系，是最乐观预期200%-250%
1、存储涨价绝非浪潮业绩远超预期核心因素，大量存储存货对于公司实际意义在于供应链议价权确保利润率延续一季度的高位稳定：
公司包含存储在内上游元器件存货去年已经超400亿，结合上百亿合同负债，主要是为下游客户提前锁定上游器件而非自有囤货赚取利润，其实过去几个季度存货一路涨价单纯该因素业绩贡献非常有限。
2、超节点机柜Q3才开始大规模放量，也非公司Q2业绩超预期的核心因素。
3、超预期真正因素在于国内一二线大厂资本开支和算力出海投入拐点，而浪潮过去几年海外产能、合规供应链交付能力的投入成为承接这一红利的最大受益者。
4、大拐点才刚开始，后劲更强：Q3超节点放量（浪潮网络设备、存储、液冷均自有产品优势极高）、Q4国产AI芯片服务器放量（平头哥、寒武纪、昆仑主流AI芯片服务器最大份额均为浪潮
【DCJSJ】国产算力链条从“强预期”进入“强现实”， 持续看好算力大板块
26H1算力链业绩开始兑现
浪潮信息预计归母净利26–31亿元，同比+226%–288%，扣非20.55–25.55亿元，同比+206%–280%；
智微智能预计归母净利3.50–4.17亿元，同比+244.56%–309.65%，扣非3.34–4.00亿元，同比+281%–356.47%；
行云科技预计归母净利1000–1500万元，同比+432.77%–699.15%，扣非净利620–930万元，收入2.6–3.0亿元，同比+510.71%–604.67%；若剔除股权激励摊销影响，行云归母净利为1800–2300万元，同比+858.98%–1125.36%。
需求、供给、盈利三端共振，
需求端看，国内大厂海内外算力需求持续膨胀，AI训练和推理需求同步加速释放。
供给端看，超节点开始放量，服务器不再只是低附加值组装环节，而是承载更高互联、散热、电源和系统集成价值，单机柜价值量明显提升。
利润端看，工业富联等服务器龙头利润率已经开始改善，产业链盈利质量上行。
我们持续看好国产算力链大板块
交换芯片：盛科通信
四、关于半导体
【路透披露 DeepSeek 启动自研推理 ASIC 芯片，叠加智谱同步布局自研算力芯片，两大头部大模型厂商跨界造芯，全方位利好国产半导体全产业链】
1、晶圆代工端：推理芯片以 28/40/55nm 成熟工艺为主，持续给中芯、华虹、华润微等锁定长期大额流片订单，进一步推高 8/12 寸稼动率，强化 2026-2027 成熟制程涨价景气逻辑，同步带动 HV 高压、BCD 功率特色工艺放量，利好东微半导、燕东微等功率模拟厂商；
2、配套产业链：自研芯片配套国产 HBM、内存接口、先进封装需求爆发，直接利好长鑫存储、澜起、长电科技、通富微电，同时持续拉动国产硅片、光刻胶、刻蚀设备等上游材料设备批量验证；
3、生态自主可控：头部大模型厂商软硬件协同自研，摆脱英伟达 CUDA 生态绑定，降低行业对海外高端 GPU 依赖，补齐国内低功耗推理芯片赛道短板，打开国产 AI 芯片商用空间；
4、长期增量逻辑：自有海量线上推理流量完成芯片实景迭代，叠加 70 亿美金融资带来大额研发资本，持续吸纳芯片高端人才，开辟独立于消费电子的长期算力增量，对冲消费电子周期疲软，拉长半导体景气周期，形成 “大模型 - 国产算力芯片 - 本土制造” 完整内循环。
受益主线：成熟制程晶圆代工、功率模拟芯片、先进封测、国产存储、半导体设备材料。
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