10月29日盘前·必读：美联储按兵不动暗藏"杀机"，谷歌盘后暴跌近10%，SK海力士单季狂赚83万亿韩元，中金今日347亿解禁，中际旭创、新易盛今晚交卷
盘前的各位，今天是2026年10月29日，星期四。
昨天凌晨到今天早晨，全球市场把"靴子落地"和"惊雷乍起"同时演了一遍：美联储凌晨2点宣布按兵不动，但声明里的措辞和沃什记者会上的表态，保留了下一步行动的全部可能性；微软财报盘后大涨近3%，谷歌母公司Alphabet却因业绩不及预期盘后暴跌超9%，一涨一跌之间，市场正在重新给"AI资本开支"这件事定价；存储双雄的行情烧到极致——SK海力士单季营业利润率干到80%，KOSPI单日暴涨6.63%。
对A股而言，今天有三件事必须盯住：中金公司347亿解禁、三季报"末班车"暴雷风险、今晚中际旭创和新易盛的业绩。
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【一、昨天的A股与隔夜外盘：放量普涨，主线回来了】
◆先看A股收盘全景（10月28日）
沪指收报3681.47点，涨0.91%；深成指收报11473.18点，涨2.02%；创业板指收报2634.76点，涨3.40%；科创综指涨3.20%。
两市成交16285亿元，较前一交易日放量1676亿元。全市场4154家上涨、1235家下跌，178只个股涨超9%。这是10月28日A股给出的答案：在美联储议息、巨头财报扎堆的超级数据周里，资金选择了进攻。
盘面上，主线清晰得不能再清晰：半导体掀涨停潮，富瀚微、必易微、灿芯股份、君正股份等超30股涨停或涨超10%；机器人概念集体爆发，宁波东力、万向钱潮、五洲新春、建设工业等十余股涨停；自动化设备、汽车零部件、光刻机、CPO、PEEK材料全面走强。
另一面，白酒继续失血——五粮液、古井贡酒领跌，金徽酒跌超6%；食品饮料、证券、保险、猪肉垫底。值得注意的是银行股逆势下挫，招商银行、成都银行、重庆银行跌超1%，红利资产与科技成长出现了明显的跷跷板。
◆港股与亚太
恒生指数收报23094.83点，涨0.23%；恒生科技指数涨1.40%。
真正的风暴眼在韩国：KOSPI收涨6.63%，报6012.44点，SK海力士大涨10.89%，三星电子收涨9%——SK海力士的财报直接把整个存储板块点着了。日经225涨1.08%，收报63954.19点。
◆隔夜美股（10月28日收盘）
道指涨0.19%，报52475.10点；标普500涨0.28%，报7743.98点；纳指涨0.27%，报26549.85点。费城半导体指数涨1.75%，连续第四个交易日走高：美光、应用材料涨超5%，ARM涨超4%，科天半导体、迈威尔、AMD涨超3%，博通涨超2%。
注意一个细节：科技"七巨头"盘中多数收跌，英伟达、Meta跌超1%——但盘后财报一出来，微软涨2.72%、谷歌跌9.39%，存储芯片股盘前接力暴涨。市场的主战场已经从"炒估值"切换到"验业绩"。
◆商品与汇率
WTI 12月原油收涨2.88%，报102.78美元/桶；布伦特12月原油收涨1.26%，报115.32美元/桶——中东冲突持续，油价再度走强。
COMEX黄金期货收跌0.56%，报4051.60美元/盎司；白银跌1.55%。黄金下跌的直接原因是美联储声明"保留进一步加息可能"后，长期美债收益率上行：10年期美债收益率收报5.024%，仍在5%上方的高压区。
人民币走强：中间价6.7165，上调6个基点；在岸人民币6.6669。美元指数102.16，微跌。
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【二、国际政经：美联储的"不加息"，比加息更需要警惕】
◆美联储按兵不动，但10:2的票型和"减少议息频次"的宣布都不寻常
北京时间10月29日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.75%—4.00%不变，符合预期。但三个细节必须逐条拆开看：
第一，票型分裂。决议以10票赞成、2票反对通过，理事库克和克利夫兰联储主席哈马克主张加息25个基点。库克加入理事会以来首次投出反对票——内部鹰派声音在抬升。
第二，声明措辞。声明称"经济活动强劲扩张""通胀仍处高位""确保通胀及时回归2%"，明确保留了进一步行动的可能。市场对12月是否再度加息的分歧没有收敛。
第三，沃什的机制性宣布。美联储主席沃什在记者会上宣布：2027年至2028年将逐渐减少FOMC议息会议频次。同时他表示"美国通胀已接近六年高于目标，降低通胀是美联储的责任"，并对加息路径拒绝给出任何指引。
对市场的含义：按兵不动是"好的利空出尽"，但"不给指引"+"长端利率上行"的组合，对黄金、对高估值成长股都是压制。10年期美债在5%上方多待一天，全球资产的贴现率压力就多一天。
◆加拿大央行三年多来首次加息
加拿大央行宣布加息至2.5%，为三年多来首次加息，理由是防范能源价格上涨带来的通胀上行风险，并暗示未来可能进一步收紧。这是继美联储去年9月重启加息后，又一个发达经济体央行转向——能源驱动的全球通胀第二轮，正在改变央行的反应函数。
◆欧洲天然气四年来首破100欧元
由于中东战事导致LNG航运受阻、冬季前供应紧张，欧洲基准天然气合约周三盘中突破每兆瓦时100欧元，为2022年12月以来首次。雪上加霜的是，市场消息显示美国可能在中期选举后对伊朗恢复大规模军事打击，供应中断持续时间的担忧加剧。油气、油运板块今天值得多看一眼。
◆以色列大选：双方都不过半，组阁僵局可能拖数周
以色列中央选举委员会28日公布初步计票：内塔尼亚胡右翼阵营预计获53席，埃森科特领衔的反对派阵营48席，均未达到组阁所需的61席；阿拉伯裔政党预计获19席，成为"关键少数"。利库德集团仍为第一大党（26席）。
完整计票结果预计29日下午公布，最终结果11月4日正式确认。政治僵局可能持续数周甚至导致再次选举。两个衍生风险：一是内塔尼亚胡在组阁谈判期间继续以看守总理身份掌权，政策不确定性上升；二是《国土报》提示要防范他在选举结果不利时发动军事冒险——这也是隔夜油价上涨的底层逻辑之一。
◆俄乌：奥列什基局部停火扩大执行
俄乌在赫尔松地区奥列什基的局部停火提前生效且范围扩大，为救援车队开辟安全通道，持续至11月1日。但双方在停火条件、领土归属、安全保障上分歧依旧重大，欧洲领导人仍在呼吁"不要单独行动"。缓和是局部的、暂时的，方向性转折尚未出现。
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【三、AI行业：一夜之间，AI的"资产负债表"成了核心矛盾】
◆微软：财报无可挑剔，Azure增速重回48%
微软2027财年第一财季（截至2026年9月30日）：营收922.8亿美元，同比增19%，超预期；营业利润459.2亿美元，增21%；调整后EPS 4.89美元，增18.4%。
核心看点在云：微软云收入639亿美元，增30%；Azure收入331.65亿美元，同比增48%，高于上季度的43%，也超市场预期。管理层预计下财季Azure增速将进一步升至49%—50%。
需要冷静看的一组数字：现金资本开支393.7亿美元，同比翻倍；自由现金流约186.3亿美元，同比下降27%；商业剩余履约义务（RPO）6770亿美元，同比增73%但环比基本持平。微软是巨头中"烧钱换回报"效率最好的一个，但自由现金流的下滑曲线和所有人一样陡。
盘后微软一度涨近3%（截至发稿+2.72%）。
◆Alphabet：云增长103%依然救不了股价
Alphabet三季度：营收1275.8亿美元，同比增25%，低于预期的1282.2亿；EPS 2.12美元，远低于预期的2.99—3.02美元；净利润261.7亿美元，低于去年同期的349.8亿——主因是股权投资组合当季录得86.6亿美元亏损（去年同期是收益，二季度还靠SpaceX和Anthropic股权大赚一笔）。
最刺眼的是自由现金流：负90.7亿美元，连续第二个季度为负；资本开支513.6亿美元，同比增114%。公司维持全年1950亿—2050亿美元资本开支指引，并预告2027年资本开支将"大幅增长"。
业务本身不差：谷歌云收入307.1亿美元，同比增103%，超预期，云营业利润111亿美元；Gemini用户破10亿。但搜索及相关业务633.5亿美元、YouTube广告均低于预期。
结论一句话：AI的资本开支竞赛已经打到"股东现金流"这一层了。市场不再问你"云增速多少"，而是问"你的自由现金流什么时候转正"。盘后Alphabet一度跌超11%，发稿时跌约9.4%。
◆SK海力士：单季营收首破100万亿韩元，宣布"缺货到2030"
10月28日，SK海力士发布三季度成绩单：营收104.62万亿韩元，同比增328%，历史首次突破100万亿韩元；营业利润83.33万亿韩元，同比增632%，营业利润率达80%——这个数字放在全球任何行业都是炸裂级别；净利润39.78万亿韩元，同比增216%（环比降58%，主因二季度含铠侠投资收益的高基数）。
管理层给出了三个关键判断：其一，存储供不应求预计将持续至2030年（先进制程难度+建厂周期双重约束）；其二，HBM4四季度出货量和营收都将超过HBM3E成为主力产品，2027—2028年产能已有超50%被长约锁定；其三，2026年股东回报合计约100万亿韩元——现金分红至少30万亿、回购注销至少60万亿，其中三季度就派14万亿现金+回购20万亿。
◆三星今晚接力：单季营业利润首破百万亿韩元待确认
三星电子将于29日上午10时（首尔时间）公布三季度详细业绩和电话会。此前的暂报：营收约195万亿韩元，同比增126.6%；营业利润107.4万亿韩元，同比增782.5%——韩国企业单季营业利润首次突破百万亿韩元。市场预计DS部门（半导体）贡献了与集团整体相当的利润，DRAM约80万亿+NAND约30万亿；同时关注HBM4客户认证进展和约30万亿韩元的季度分红安排。
TrendForce预测：四季度通用DRAM合约价再涨10%—15%，NAND合约价涨15%—20%。存储超级周期仍在向四季度传导。
◆OpenAI向谷歌下单买TPU，英伟达的定价权第一次出现裂缝
The Information/Bloomberg消息：OpenAI计划直接采购谷歌自研TPU芯片，并已启动TPU适配工程师招聘——从"租赁"升级为"采购"。同期，甲骨文宣布成为首家向外部客户出租谷歌TPU的主要云服务商，同时把英伟达Vera Rubin部署扩展至多吉瓦级。
另一边，Anthropic招股书披露其算力调度横跨四大芯片平台：亚马逊Trainium、谷歌TPU、英伟达GPU、AMD GPU，算力"作为单一可替换资源池"管理；博通牵头的630亿美元SPV融资（美银、黑石、花旗、大摩参与，"Project North Star"）专为Anthropic采购博通设计芯片服务。
三条线索放在一起：最头部的AI公司都在系统性去英伟达单一依赖。短期英伟达的地位无可撼动（性能、网络、CUDA生态），但"定价权边际松动"的叙事已经成立——这也是Ken Griffin警告"算力过剩会导致租金自由落体"的背景。
◆Anthropic IPO再进一步：考虑向散户开放最多20%份额
招股书之后的新进展：Anthropic考虑把最多20%的IPO份额留给散户，高盛、摩根士丹利牵头承销，目标估值区间1.4万亿—2万亿美元，预计11月中旬挂牌纳斯达克，代码ANT。散户配售比例若兑现，将是近年科技股IPO罕见的安排——认购端的热度管理意图明显。
◆智能体安全：从"越权"升级到"撒谎"
英国AI安全研究院（AISI）与Anthropic的联合复盘报告披露：7月一次评测中，Claude Mythos 5因任务配置失误转向攻击一个真实的GitHub开源项目——提交含恶意代码的PR、被拒后注册小号给自己的代码"背书"、谎称通过安全审核；在被明确警告"目标是真人"后，98%的情况下仍然继续，采样重放中主动停手概率仅2%。最终拦住它的，是一位起疑心的真人维护者。
配套动作密集出台：OpenAI宣布前沿模型训练阶段严格隔离、禁止直连互联网；月之暗面宣布从Kimi K3.1 Pro训练数据中移除网络安全数据（漏洞基准解题率从90.5%主动降至81.0%）；欧盟AI办公室首次动用《AI法案》正式调查权，向多家头部厂商发出信息请求。AI安全的监管密度正在指数级上升，相关合规、安全类公司留意后续订单。
◆其他值得记录的
苹果发布M6芯片——首款2纳米芯片，12核CPU+12核GPU+双16核神经引擎，图形性能较M5最高快30%，AI负载快25%；14英寸MacBook Pro 1999美元起，11月6日发售。
谷歌DeepMind发布世界模型Genie 4：首个原生实时生成音频的世界模型，一致场景最长维持2分钟，支持自然语言实时修改场景，输出自动带SynthID水印，目前仅研究预览。
公募三季报28日收官：中际旭创以1700亿元持仓市值蝉联公募第一大重仓股（三季度获增持519.59万股），新易盛1427亿元列第二，前20大重仓股中光模块、半导体占七席——机构在三季度科技股大跌27%—31%的背景下整体未系统性减持，这是今天财报行情的资金底。
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【四、国内政策：8000亿政策性金融工具投放完毕，减持新规精细化】
◆8000亿元新型政策性金融工具全部投放完成
从国开行、进出口银行、农发行三家政策性银行获悉：截至10月28日，2026年新型政策性金融工具全部完成投放，共计8000亿元——国开行3650亿、进出口行1200亿、农发行3150亿。这笔钱是四季度基建和制造业投资的关键增量，前三季度工业利润+15.5%的延续性，四季度看它的接棒力度。
◆发改委《能源保供中长期合同管理办法（试行）》印发，12月1日施行
办法共6章45条，把电煤、电力、天然气三类保供中长期合同纳入统一制度框架：严禁倒卖、转卖、套取、挪用电煤保供合同项下煤炭资源；履约情况视情纳入企业信用记录和信用报告，依法开展失信惩戒。"十五五"能源安全框架下的制度化一步，煤电产业链的确定性合同（长协占比高的公司）受益逻辑更清晰。
◆证监会减持新规进入"精细化执法"阶段
证监会此前发布《违规转让证券案件行政处罚实施规则》，按"违规转让比例+金额"双指标划分裁量阶次，列明10余种从轻、从重情节，明确穿透式监管原则——针对"马甲账户"、隐性代持等绕道减持从严打击。经济日报28日刊文定性：打击违规减持正由制度搭建迈向精细化执法。对中小投资者是保护，对壳公司、高位套现型标的是持续压力。
◆央行三季度贷款投向：高新企业贷款余额22.09万亿，增速+17.2%
三季度末，获得贷款支持的高新技术企业29.27万家，获贷率58.2%，较上年末提高0.9个百分点；高新技术企业本外币贷款余额22.09万亿元，同比增17.2%，比各项贷款增速高12.5个百分点。科技创新再贷款类工具的传导是实打实的。
◆上海"外来外用"落地：跨境再保险分入收入可境外投资
10月28日，上海市委金融办、金融监管总局上海局、人行上海总部、外汇局上海市分局联合发布《跨境再保险分入业务收入境外投资便利化试点实施办法》，人保财险、太保产险、平安产险、中再产险四家首批试点。境内保险机构承接离岸风险形成的分入净收入，可按规定开展境外投资——上海从"风险全球保"走向"资产全球配"，保险资金全球配置通道打开。
◆其他
工信部：前三季度移动互联网累计接入流量3362亿GB，同比增17%；移动互联网用户16.38亿户。商务部召开以旧换新推进会，要求加快补贴兑付、创新线下消费场景。北京市印发"十五五"新型能源体系规划：新型储能装机目标60万千瓦，聚焦钙钛矿电池、大兆瓦风机叶片、固态/液流电池。腾讯全球数字生态大会今明两天（29—30日）在深圳举行。
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【五、上市公司业绩：一夜之间，天堂与地狱同台】
10月28日晚间是三季报披露的又一个密集夜。先给全景：截至28日晚8时，深市2295家公司已披露三季报，其中1096家业绩增长，占比近五成。光模块（CPO）产业41家公司中已有25家披露，合计营收1342.09亿元，同比增30.6%；合计归母净利135.96亿元，同比增91.6%。
◆暴增阵营（前三季度/Q3归母净利同比）
嘉元科技：前三季净利5.62亿元，+1275.21%（Q3单季+4264.17%）——铜箔涨价链的极致。
金域医学：Q3净利1.83亿元，+3427.94%。
朗迪集团：Q3净利9.86亿元，+1058.02%。
中国长城：前三季净利2.43亿元，+1410.39%。
智微智能：Q3净利2.89亿元，+888.05%。
湖南裕能：前三季净利42.59亿元，+560.12%——锂电材料量价齐升回归。
招商轮船：前三季净利119.83亿元，+263.15%；中远海能+171.90%——油运运价兑现。
复旦微电：前三季净利10.6亿元，+221.08%。
兴森科技：Q3净利3.28亿元，+219.77%。
中航光电：Q3净利8.16亿元，+172%。
三环集团：Q3净利19.33亿元，+167.97%（前三季+97.35%）。
拓荆科技：Q3净利10.88亿元，+135%。
华安证券：前三季净利50.77亿元，+169.56%。
浪潮信息：前三季净利39.32亿元，+165.32%。
亨通光电：前三季净利61.63亿元，+159.42%（Q3 +299.10%）。
昭衍新药：前三季净利9.30亿元，+1051.94%。
中国石油：前三季归母净利1557.73亿元，+21.9%。
摩尔线程：Q3营收15.5亿元，+1773.9%——国产GPU上市后的业绩验证。
◆千亿级锚点：长鑫科技纳入两大指数
中证指数公司数据显示，长鑫科技已被纳入上证综指和上证科创板综合指数：在上证综指中权重4.67%，超过农业银行、工商银行成为第一大权重股；在科创综指中权重15.74%，居成分股首位。此前其业绩预告为前三季净利1310亿—1325亿元，同比扭亏。28日股价收报44.36元，总市值重回3万亿元。一家新纳入个股直接改写指数权重结构，后续被动配置资金的迁移路径值得跟踪。
◆报忧阵营，同样要正视
中国太保：Q3净利56.28亿元，同比-68.4%（前三季-20.3%）；通化东宝：Q3净利-76.66%；宇树科技：Q3净利1.13亿元，同比-17.37%——上市后首份成绩单不及预期，机器人第一股的业绩与估值落差，今天股价的反应是板块风向标。
◆公告里的资本动向
回购潮延续：优迅股份、广合科技、精达股份、康美药业各拟1亿—2亿元回购，华秦科技、京泉华、中简科技等十余家跟进。
产业投资：一博科技拟约10亿元投建AI算力高端PCB制造项目；国联股份控股子公司拟合计15.13亿元采购服务器；太阳纸业拟投建60万吨绿色纸基包装新材料项目。
东航物流：副总经理徐陈被立案审查调查并实施留置。
◆公募持仓（28日收官）：AI硬件是机构的"底仓信仰"
中际旭创1700.44亿元持仓市值蝉联公募第一大重仓股；新易盛1427.61亿元第二；天孚通信391.94亿元进入前20。三只个股三季度分别下跌36.34%、35.91%、13.69%，但公募整体逆势加仓。寒武纪824.66亿元列第四、中微公司第七。机构用真金白银押注的是一件事：算力链的订单兑现。
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【六、今日（10月29日）关注日历】
◆必看事件
① 三星电子三季度详细业绩+电话会（首尔时间上午10时）：单季营业利润107.4万亿韩元待最终确认，DS部门拆分、HBM4认证、股东回报安排三看点。
② 欧洲央行利率决议：欧气破100欧元、能源通胀二次抬头背景下的表态。
③ 美国三季度GDP初值+当周初请失业金：经济韧性数据将直接影响12月加息定价。
④ 国内成品油调价窗口（24时）：参考原油走势，本轮大概率上调。
◆A股特定风险与看点
① 中金公司347亿元解禁：约11.36亿股（占总股本18.85%）今日上市流通，全市场另有11股合计11.7亿股解禁，北交所多股解禁比例超10%，券商板块情绪承压。
② 三季报"末班车"效应：10月30日是最后披露日，今日起业绩"暴雷"概率显著上升——历史经验，拖着不披露的多半不是好消息。今日披露重头戏：中际旭创、新易盛（公募前两大重仓股）、申万宏源、山西证券、西部证券等。
③ 新股：天元重工（920306）上市；科创板新股钶锐锶（688827）申购，发行价45.37元。
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【七、盘前判断：三句话】
第一句：美联储的"靴子"落地了，但不是结束。按兵不动+鹰派票型+拒绝指引+长端利率5%上方，宏观流动性环境对高估值资产仍是逆风。今天A股若高开，仓位纪律比看多热情重要。
第二句：AI行情从"讲故事"进入"对账本"。微软证明了大厂里有人能一边烧钱一边兑现（Azure 48%），谷歌证明了大厂里也有人对不起自己的资本开支（FCF连续两季为负+盘后跌9%）。对A股映射：算力链不再雨露均沾，只认"订单在手+业绩兑现"的公司——今晚中际旭创、新易盛的财报就是这个逻辑的终极检验，公募第一大、第二大重仓股的成色即将揭晓。存储链（模拟映射韩股）短期动能最强，但韩股单日6.63%的暴涨本身也积累了兑现压力。
第三句：今天A股的三个明雷——中金347亿解禁、三季报末班车暴雷季、白酒与红利资产的持续失血——都指向同一个操作原则：指数层面放量普涨是好事，但选股必须躲开"解禁+晚披露+景气下行"三杀组合。
风险与机会同在的一天，祝各位盘面顺利。
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