同有科技300302业绩说明会：PCLE5.0高性能SSD出货量已居于国内头部地位
同有科技业绩说明会：PCLE5.0高性能SSD出货量已居于国内头部地位
同有科技（300302）2025年度业绩说明会
时间：2026年5月13日（周三）15:00-17:00
形式：线上（约调研IR小程序）
参会高管：董事长/总经理周泽湘、副总/董秘时志峰、财务总监鲁怡、独立董事郑登津
一、核心财务数据（2025年&2026Q1）
2025年（年报）
• 营收：4.03亿元（同比+10.62%）
• 归母净利润：-5255.5万元（同比减亏81.3%）
• 毛利率：31.8%（同比+7.26pct）
• 研发费用：7710万元（占营收19.11%）
• 关键减值：计提4428.06万元长期资产减值（北京房山土地），为亏损主因
• 剔除减值：主业亏损**-827.45万元**，同比大幅收窄
2026年Q1（一季报）
• 营收：1.22亿元（环比+56%）
• 归母净利润：8718万元（扭亏为盈）
• 毛利率：52.34%，盈利能力显著改善
• 在手订单：2025年末含税超2.5亿元，**40%**来自高端存储系统
二、高频问题与详细答复
1. 2025年营收毛利率双升为何仍亏损？
• 主因：偶发长期资产减值4428万元（北京房山土地），非经营性损失。
• 主业：剔除减值后，主业亏损**-827万元**，同比大幅减亏；2026Q1盈利验证拐点。
2. 经营现金流持续流出，原因与改善？
• 原因：规模扩张+关键原材料备货+长沙产业园转固利息资本化终止。
• 改善：2026年随交付与回款加速，现金流有望企稳；拓宽融资渠道、加速回款。
3. 长沙产业园进展与产能？
• 状态：已投产，主营存储产品量产，为交付主力。
• 产能：支撑年收入20亿+，产能利用率稳步提升。
4. PCIe5.0 SSD与自研控制器进度？
• 自研SSD：自主可控高性能企业级SSD批量供货。
• 参股协同：
◦ 泽石科技（PCIe5.0主控）：接近量产。
◦ 忆恒创源（PCIe5.0 SSD）：国内头部，出货量领先。
5. AI存储与信创订单落地？
• 产品：批量导入AI智算/高负载场景，适配大模型训练与推理。
• 市场：拓展智算中心、HPC、信创政企，订单快速增长。
6. 资产减值风险后续？
• 2025年：土地减值依据评估报告，计提充分。
• 后续：定期清查资产，无大额减值预期。
7. 负债率与融资计划？
• 负债率：41%（2026Q1），可控区间。
• 措施：加速回款、拓宽融资渠道、优化债务结构。
8. 股东回报与分红规划？
• 现状：暂不具备分红条件，优先研发与产能投入。
• 规划：聚焦主业提升业绩，以内在价值增长回报股东。
9. 大股东减持与质押风险？
• 减持：大股东/董秘无减持计划。
• 质押：整体质押率低，无平仓风险。
三、战略与核心壁垒
三年战略（2026-2028）
• 定位：高负载高性能存储龙头，聚焦AI/智算/信创。
• 目标：高端存储占比60%+，年收入20亿+，持续盈利。
核心壁垒
• 技术：自主可控存储系统+PCIe5.0 SSD+自研控制器，性能对标国际一线。
• 产业链：参股泽石科技（主控）、忆恒创源（SSD），形成“主控-SSD-系统”全链条协同。
• 市场：信创存储市占40%+，军工SSD市占35%+，均为国内第一。
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