mercor是AI领域增速最快的公司之一，Mercor 在 6 月的毛收入年化跑赢率超过了 20 亿美元， 是今年年初速度的两倍 ，一位直接了解该公司财务情况的人士表示。这一增长来自对 AI 应用开发者以及希望构建或微调现有 AI 模型的财富 500 强客户需求的增加，该人士补充道。
这家成立三年的初创公司按小时向承包商支付报酬，这些承包商通常在物理学和金融等领域具有专业知识，负责回答问题并创建用于训练 AI 模型的专门数据。据 The Information 去年报道，该公司将 60%到 70%的营收顶部分配给承包商，这表明其净收入在约 6 亿到 8 亿美元之间。该人士称，公司在自由现金流层面上是盈利的。
A股最好对标就是海天瑞声，
1）具身智能：2026是具身智能数据需求大年，智元机器人旗下觅蜂科技2026年的目标积累1000万小时有效数据，其中200万小时真机+真实场景数据，#公司系智元最大数据采集标注外部伙伴，#26年单家订单有望过亿且在积极拓展其他机器人客户；
2）G端项目：国家数据局2025年已公布首批63个可信数据空间试点，包括13个城市、22个行业和28个企业可信数据空间，#公司作为集成商参与可信数据空间及AI中试基地建设，#项目供不应求。
海天瑞声：AI数据最核心标的，大厂+Geo标注订单有望爆发
公司是A股最核心的数据标注、合成数据公司，25年前三季度收入增速57%。#国内客户包括阿里、字节、快手、智谱、Minimax；海外客户包括谷歌、Meta、特斯拉、苹果等；公司也是数据要素国家队，1月7日参加国家数据据数据产权登记座谈会。核心逻辑：
1、相较于Pre，RL对数据标注需求大幅增加，数据标注成本已占AI模型训练总成本的35%以上。#预计26年字节阿里投入或均有望超百亿（参考2025年Capex、假设训练成本占50%）、考虑订单外溢、有望给公司带来收入高速增长。
2、大厂大力投入多模态模型，模型迭代和多模态应用数据增长催化不断。标注业务结构从语音和文本标注需求拓展到大量视觉数据标注。#公司是顶尖多模态模型核心供应商。
3、GEO需要数据标注：GEO是让AI“偏爱”广告主的最终目标，想在垂直领域做GEO，需要用该领域高质量标注数据来训练AI，让模型识别和采信你的#专业内容。
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