近日，国家电网释放重磅信号：“十五五”期间将新建抽水蓄能装机超3000万千瓦！ 这是什么概念？抽蓄是目前公认的最成熟、成本最低的长时储能方案，是解决新能源消纳的“定海神针”。3000万千瓦的增量意味着数千亿级的配套电网投资。而电站建设，电缆先行。
晨光电缆：流淌着“国网血液”的纯正标
在A股众多电缆股中，晨光电缆（920639）与国家电网的关系极深
- 长期“卖方”身份： 晨光电缆连续多年入围国家电网总部集招供应商名单。在国网每年的电力电缆、架空导线招标中，晨光的份额极其稳定。
- 技术卡位： 抽水蓄能电站环境复杂（地下厂房、高落差、高湿度），对电缆的阻燃、耐火、抗拉伸性能要求近乎苛刻。晨光电缆拥有高压、超高压电缆的成熟生产线，产品足以覆盖抽蓄电站的站内输电及送出工程。
- 地缘优势： 总部位于浙江平湖，地处长三角用电负荷中心，也是国家电网数字化电网建设的核心示范区，具备极强的服务响应能力。
抽蓄+新能源双轮驱动： 除了抽蓄，公司产品广泛应用于风电、光伏入网。随着“十五五”电网投资向“新型电力系统”倾斜，晨光这类深耕国网体系的“小巨人”弹性极大。
财务拆解：营收稳增，利润“填坑”即将完成
看晨光电缆不能只看去年的净利润，要看底层的财务动能：
营收创历史新高（增长动能实锤）：
根据公司最新发布的2025年业绩快报，公司全年实现营业收入22.65亿元，同比增长12.84%。在电网基建稳步推进的背景下，营收规模已经连续多年拾级而上，说明其在国网体系内的份额不仅稳固，还在扩张。
净利润“杀估值”已出尽（预期反转点）：
2025年归母净利润约1829万元，同比有所下滑。
利好信号： 公司已通过5000万元的套期保值议案锁定原材料成本。随着“十五五”高端订单占比提升，毛利率具备强烈的回升预期。
爆发前夜：24.35亿中标额
2026年1月重磅公告： 晨光电缆中标2025年度国家电网总部及27省电力公司线缆物资采购，中标金额突破24.35亿元
逻辑推演： 2025年全年的营收才22.65亿元，而仅2026年初这一个大单的中标额就超过了去年的全年营收。这意味着2026年的业绩增长几乎是“板上钉钉”的明牌。
目前晨光电缆（920639）处于**“高增长、低盈利、大订单”的特殊阶段。随着原材料成本锁死、高毛利抽蓄订单结转，2026年有望迎来营收与净利润的双增“戴维斯双击”**。
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