金属价格上涨，支撑下游矿企资本开支景气上行，有望带动矿山机械需求高景气

2026-02-25 15:36:233℃

2月25日，氧化镨钕均价再涨0.5万元/吨至88.5万元/吨，镨钕金属均价再涨1.5万元/吨至107万元/吨，镝铽同步上行。随着民营冶炼厂逐步并入两大集团并受到配额管控，我们预计年内镨钕维持紧张态势，看好镨钕价格继续上行。

当地时间2月24日，特朗普政府计划用AI定关键矿产参考价，锗、镓、锑、钨首批纳入。美国2025关键矿产清单中包含16种稀土元素，稀土作为新能源、军工、AI、机器人等战略行业、新兴行业的关键原材料，有望在后续批次纳入。这一消息刺激稀土与小金属共同上涨。

2025年以来至今，金、银、铜、铝现货价格上涨96%、196%、48%、21%，有望支撑矿业资本开支上涨，进而带动矿山机械需求。

据PrecedenceResearch，2025年全球矿业设备市场规模为1331亿美元，预计2035年将达约2292亿美元，2025年-2035年CAGR=6%。

矿山机械售价高、生命周期长、壁垒高、商业模式优质。矿山机械商业模式：新机销售(约30%)+后市场(约70%)。

中国关键矿产清单

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