事件：据彭博社报道，字节跳动正在开发基于Seedance的实时空间视频AI模型，张一鸣亲自督导，最快有望下月推出。新模型最大的变化不是“视频画质更好”，而是可以根据用户声音、动作实时生成并改变虚拟世界，同时计划与PICO头显打通。我们认为，这意味着Seedance正在从“生成视频”向“生成世界”跨越，AI视频、VR/XR、3D内容和空间计算产业链有望迎来新的题材催化。
最硬产业链首先关注#歌尔股份。歌尔是PICO长期战略供应商，字节收购PICO后双方仍签署长期战略合作协议，公司同时具备VR/MR整机、光学模组、声学及精密制造能力。未来如果字节通过“云端世界模型+PICO硬件”降低VR内容生产门槛，歌尔是产业链确定性最高的硬件锚点。
弹性方向重点看#当虹科技、#万兴科技。当虹科技核心在AI视频、空间视频、超低延时传输和多模态能力，与“实时生成+实时传输+实时交互”的技术路线高度契合；万兴科技则是Seedance应用生态的重要映射，AI视频从二维生成升级到3D世界模型后，应用工具端存在进一步扩容空间。
小市值题材弹性关注#佳创视讯，公司长期布局VR内容、沉浸式视频及空间计算，PICO生态与实时虚拟世界方向具备较强题材映射；#天键股份则重点关注VR/AR智能硬件及字节相关产业链预期，若PICO重新进入产品升级周期，硬件端存在弹性。
3D内容端继续关注#丝路视觉，数字视觉、CG、三维场景及虚拟现实是其传统优势。
整体排序：#歌尔股份是产业链锚，题材弹性看当虹＞万兴，小票佳创视讯、天键股份，丝路视觉负责3D内容映射。#这次真正值得交易的预期差，是字节第一次有机会把Seedance、云算力、抖音内容生态与PICO硬件串成一个完整的“AI世界生成”闭环。
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