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红绿五分钟
重点题材梳理解读
一、科技
（一）新闻资讯
1、8月3日，阿里巴巴旗下企业级Agent产品“千问办公”开启公测。个人和企业用户均可通过“千问办公”官网（体验，目前网页版和独立PC客户端已开放，钉钉PC端和手机端内置入口近期也将开放。用户可在“千问办公”体验阿里最新旗舰模型Qwen3.8。 新的“千问办公”由QoderWork、MuleRun、悟空三款产品全面整合而来，是业内首款同时支持桌面端Agent、云端Agent、企业协同Agent的产品，致力于帮助个人与企业提升办公生产力。(硬AI)
2、北京时间8月3日，海外开发者开源项目团队OpenCode发文称，其平台上DeepSeekV4Flash的调用量大幅飙升，单日处理达8T（万亿）Token。其中5T为免费试用额度消耗，3T为开发者通过OpenCode平台付费使用。与此同时，模型API分发平台OpenRouter最新数据显示，上周（7月27日至8月2日）DeepSeek V4 Flash以7.22万亿Token的周调用量位居第一。
3、路透社：独家-中国长鑫存储考虑在北京建设第二座存储芯片工厂--消息人士
4、有报道称月之暗面（Moonshot AI）计划最早于本月内向港交所提交IPO申请。对此，知情人士向《科创板日报》记者回应称“该消息为不实消息。
（二）机构公开报告内容整理，不构成投资建议
事件：AI短剧催生新型“卖脸”市场：最贵700美元 你的脸可能也很值钱
该模式存在用户生物识别数据控制权流失、合同条款模糊等风险，国内已出现多起AI非法盗用肖像的侵权事件，相关司法判例明确未经同意在AI内容中使用他人肖像属于违法行为
当AI短剧市场发展催生出“卖脸”市场时，AI安全是重点发展方向
重点关注AI安全方向：国安股份
? 关于“DeepSeek斩杀线”对国内CSP影响的简评
? 近期MS报告基于“ GB300数据中心”标准底座，测算三种商业模式ROI均较可观。同时DS v4 ga发布，低价高智能再次引发“斩杀线”热议，部分观点认为渠道型云可安心做分销，无需争SOTA。
? 我们做了一组极端假设：若DS v4 Pro以当前价格真达到接近K3的智能，且在竞对新模型追上前的一段窗口期内，国内新增算力100%用于v4 pro推理。沿用MS部分参数——平均输入8K、输出1K，B300单机TPS=2750，利用率75%。价格端，峰时价翻倍且占比80%。成本端，单台B300采购价800万，或月租20万。
? 测算结果：
· 自有算力：增量利润率约33%；
· 租赁算力：增量利润率约17%。
? 即便斩杀线生效，CSP卖DS token仍能盈利，但租赁模式利润率并未显著高于传统云，且结果对TPS、硬件价格、租金及分成模式敏感，存在利润被压缩的可能。
? 因此我们认为：追求SOTA、拉开与DS的智能差距，仍能带来超额利润，并非只能甘做渠道。更现实的是，不同场景适配不同模型，单一模型难以全覆盖，其价值更多体现在自动调度能力，而非简单替代。
? 如需模型调整参数，欢迎联系我们获取~
（三）上市公司公开信息梳理（不构成投资建议）
其他重题材解读
更新数据中信
中证500加空462，净空14722
沪深300减空120，净空16839
上证50加空25，净空12143
中证1000加空309，净空32147
中信今日累计加空676，净空单总数75851
主要玩家数据
中证500减空458，净空32233
沪深300加空1180，净空28437
上证50减空15，净空20258
中证1000减空1623，净空63476
主要玩家今日累计减空916，净空单总数144404
三市成交20113亿，较上个交易日减少5488亿，主力净流出418.71亿，两融余额26113.27亿，较上个交易日增加47.99亿。
二、其他
VC
（一）机构公开报告内容整理，不构成投资建议
多晶硅
（一）机构公开报告内容整理，不构成投资建议
多晶硅传：业内消息，这一次“反内卷”是动真格的，上周五市场JG总局组织盐城会议，已经确定按照模型测算的各基地完全成本执行，把亏损销售定义为不正当竞争。大佬本周三北京要开价格执行监督会议。由于这个故事炒过多次，市场对实际效果还存在一定分歧。
附：全行业成本梯队参考(CPIA统一核算规则下区间，满产情况下，低开机情况下更高)
1.
第一梯队:头部西北低成本基地(内蒙/新疆自备绿电，通威、大全、新特)
现金成本:27000~30000元/吨
生产成本:32000~36000元/吨
全成本:38000~43000元/吨
2.
第二梯队:行业中位水平(成熟规模化工厂、西南丰水期)
现金成本:33000~38000元/吨
生产成本:39000~45000元/吨(行业平均生产成本中枢）
全成本:46000~53000元/吨
3.
第三梯队:二线中小型产能(外购高价电、开工率不足、西南枯水期)
现金成本:41000~48000元/吨
生产成本:48000~56000元/吨
全成本:55000~64000元/吨
电网
（一）新闻资讯
【广发电新】电网设备大涨点评20260803
十五五“两网”资本开支稳健增长，把握其中α方向：配网+特高压两端受益，电网二次设备有望长周期增长。
电网二次设备：风光累计装机容量占比接近高比例临界，电力系统的稳定、控制、保护机理亟待升级，继续推荐电网二次设备龙头#国电南瑞、四方股份
配网设备：十五五配网投资占比有望扩张，联采价格自25H2反转后持续上行，26H2配网板块有望迎系统性反转，建议关注#科林、东方、许继、三星、威胜
特高压：26年系特高压招标&核准大年。 根据我们统计，26年国网总部特高压设备招标金额约293亿元，已超25全年220亿元。26年目前已有5项特高压工程核准批复，预计巴丹吉林-四川、疆电（南疆）送电川渝2条线路有望在26H2核准，建议关注#平高电气。
??重磅——国家电网2026年特高压及输变电设备第三次招标结果落地。中信证券研报表示，特高压年内前三批采购金额已超过2025年全年。
★投资背景
1、记者从中国气象局了解到，目前太平洋上持续增强的厄尔尼诺气候现象，或将成为150年来最强的一次。根据中国气象局国家气候中心监测显示，赤道中东太平洋于5月达到厄尔尼诺状态的标准，且6月赤道中东太平洋海温持续增暖，7月开始已经进入强厄尔尼诺事件的监测行列，发生超强厄尔尼诺事件的概率在增大。预计本次事件至少持续到明年春季，整体持续时间接近历史上厄尔尼诺事件的平均长度——10至11个月。（央视新闻）
2、据国家电网公众号，受近期大范围高温天气影响，国家电网公司经营区域多地用电负荷连创历史新高。
★通光线缆核心逻辑：
??1、据2026年7月17日公告，通光线缆公司预中标国家电网2026年输变电及特高压项目，合计金额约2.29亿元，占2025年经审计营业收入的9.00%。
??2、据2026年4月18日年报，公司主营光纤光缆、输电线缆和装备线缆，是国家电网、南方电网等主要合格供应商，为中国光纤光缆最具竞争力十强企业。
?最新行业研究指出，通光线缆多款光缆预中标国家电网特高压项目，业务横跨光纤光缆、输电线缆、装备线缆。自研低损耗高稳相同轴射频电缆填补国内空白，国产替代逻辑强。通光线缆（TGC）电力特种光缆隐形冠军，主打ADSS、光缆，专为高压输电线路配套设计，是国家电网、南方电网的核心合格供应商，2026年在手订单超40亿元。
[庆祝][庆祝][庆祝]十五五国家电网特高压在建规模翻倍
1、记者从国家电网了解到，“十五五”时期，国家电网特高压在建总体规模将为“十四五”期间的两倍。为此，国家电网将围绕特高压柔性直流输电、海上新能源集中消纳等关键领域，有力保障沙戈荒、水风光等大基地清洁能源外送消纳。(央视新闻)
2、周五国务院常务会议，听取新型电网建设情况汇报。会议指出，要高质量建设新型电网，加强统筹协调和政策支持，狠抓工程质量和安全生产，确保电网建设顺利推进，更好满足日益增长的用电需求，促进绿色低碳转型。
3.【殷图网联920508】公司已实施多个特高压交流变电站和直流换流站智能巡视系统项目，具有优秀的技术能力、创新的解决方案和丰富的项目经验。
4.【汉缆股份002698】核心业务就是特高压电缆：电力电缆占营收约 67%，产品覆盖 110kV ~ ±1100kV 特高压交直流陆缆，是国网、南网第一梯队供应商。
5.【顺钠股份000533】产品可用于特高压配套设备，持续在国网、南网特高压招标中获取中小批量订单，但不是公司主打方向。
【华福电新】多催化下电网板块股价向上动能犹在，同时不应低估国内储能的中高增速潜力！
事件： 8月3日，国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》；国网南网近期分别发出半年报，固定资产投资额高增。
点评：
1、十五五新型电力系统的核心目标依然是促进绿色低碳转型
政策目标到 2030 年，新型电力系统初步建成：非化石能源发电量占比达到50%；实现28亿千瓦以上新能源高水平消纳；建成可支撑超过1.1 亿辆电动汽车出行的充电基础设施网络；市场交易电量提升到70%；虚拟电厂最大调节能力超过5000万千瓦。
2、上半年电网固定资产投资超预期，国网南网十五五规划奠定投资高增
国网上半年固定资产投资超3100亿元，同比增长12.6%；南网上半年固定资产投资893亿元，同比增长14.8%；26年作为十五五开局之年，从上半年的投资数据来看，投资节奏明显加快，较好地反映了电网投资逆周期调节属性。
国家发改委此前两次明确（最近是7月31日）十五五新型电网拟投资5万亿（国网固定资产投资4万亿+南网1万亿），按照国网、南网25年固定资产投资金额6500亿元、1750亿元来算，十五五国网、南网固定资产投资复合增速7%、5%，明显高于十四五表现。
3、电网投资、新型储能的必要性在于新能源比例快速提升带来的消纳压力
今年前6个月，我国煤电发电量为2.5万亿千瓦时，占总发电量的比重降至49.7%，历史首次低于50%，风电、太阳能发电总量突破1.2万亿千瓦时，约占全社会用电量的四分之一，随着风光发电量占比持续快速提升，电网、储能投资必须持续提升才能持续提升其消纳能力，接下来风光发电量占用电量比例每提升5%，对于消纳能力的要求和对应的电网、储能投资绝不是简单的线性增长！随着风电光伏机制电量外的部分需要全部进电力市场，也将带来存量新能源电站配置储能的巨大可能性，因此从这个角度来看，市场也许也低估了国内储能中高增速潜力！
4、电网板块投资建议：
主网：国电南瑞、思源电气、平高电气、许继电气、中国西电、特变电工、长缆科技等；
二次/信息化：威胜信息、杭州柯林、四方股份、华自科技、东方电子、泽宇智能、南网科技、国网信通；
厄尔尼诺
（一）新闻资讯
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