隔夜变量：美国 10 月 CPI 环比 +0.4%（预期 +0.3%）、核心 +0.3%（预期 +0.2%），10 年期美债盘中回到 5%，美股全线收跌（纳指 −0.74%、费半 −0.35%）。今日 A 股三大指数低开 0.17%~0.32%。
三条防守线的逻辑与落点：
其一，端侧 AI：与英伟达相关性很低的主线。
逻辑：这一轮 AI 叙事的重心从云端资本开支往终端渗透率迁移，终端出货量决定商业闭环。昨夜英伟达跌 5.53%（股东集体诉讼、独立董事启动调查），但费半只跌 0.35%、台积电涨 2%——个股治理风险不等于产业链景气逆转，因此端侧 AI 受到的直接冲击较小。
标的：日海智能（002313）4 天 2 板是这条线的空间票；亿道信息（001314）、国光电器（002045）昨日涨停，属硬件与声学模组方向。
验证点：算力硬件低开走弱时，这条线能否独立翻红——能，则主线切换成立。
其二，人形机器人：梯队完整、适合中线跟踪。
逻辑：产业链长（减速器、丝杠、传感器、灵巧手），每个环节都有独立叙事，资金容易形成梯队；催化上，11-11 有 2026 扬州具身智能产业发展大会。
标的：福莱新材（605488）5 天 3 板，光洋股份（002708）、锋龙股份（002931）、华培动力（603121）2 连板。
验证点：龙头能否续板、补涨票能否接力。
其三，短剧影视：情绪热、风险高。
逻辑：AI 视频工具压缩生产成本，供给端扩张快，收入端看平台分账。标的：文投控股（600715）今日竞价涨停（15 天 8 板），上海电影（601595）3 天 2 板。
验证点：高位加速票的持续性通常较差，只做观察不做接力。
被抽血的方向：石油（中国海油、中曼石油）、航运港口、煤炭采选。布伦特 92.2 美元压制油价链条，煤炭叠加前日涨停后的兑现。
今日变量与风险：
今晚美股因退伍军人节休市，外围扰动暂停一天；本周 10 月社融、M2、新增贷款待公布。北交所华晟智能新股申购，10 家公司解禁合计 53.87 亿元（友车科技占股本 57.02%）。风险点：三大指数前一日高开低走、收盘接近全天低位，上方抛压真实存在；1.5 万亿量能只够结构性行情；若今日低开后放量下杀，说明利空未被消化，需转为纯防守。
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