昨天行云科技的公告公告下来，，还有很多细节值得仔细挖掘。，这里面市场还不清楚具体到底这个公告后续会怎么转化成利润，这里做一个简单的测算
1.行云科技一阶段准备的近120亿可以转化成多少P自有算力？
前面已经提到，行云的服务器租赁业务一阶段已经准备了接近120亿资金。，这里目前市场还没有概念的是，这些钱可以支持多大的业务规模
先说结论：120亿大概可以支持接近3万P-4万P（后面都用wp）的服务器租赁规模。
以上结论有波动的原因在于：如果是含IDC基础设施
、机电冷却、网络
系统集成的全口径投资，P数会比较低，，如果是纯服务器采购资金，可支撑的P数会更高；另外也会根据采购的服务器类型（推理/训练）差异导致支撑的P数不同。目前看下来集团整体应该有更高的ROE目标，轻资产的概率更高，
保守起见还是按偏工程自建的思路去测算。
。
2.算力新的投资应该怎么算：保守估计在3.4wp，4250台服务器
算力中心单位总投资约 35 亿元/万卡（含买卡和其他基建部署成本）
，对应1250台8卡服务器（搭载 H100 的服务器一般是以 8 卡的形式出租）
，单台H100 8卡的算力差不多是7.91p，
也就是一个万卡集群就差不多1wp，，对应下来差不多120亿元 ≈ 3.4万卡，也就是3.39wp，不过公司交流也提到了，会通过异构去提升效率
另外，这里面如果只是买卡，那按照H100 8卡 200万/台的价格
，实际可以买6000台，接近6wp（对应的部署/基建跟地方政府联合）
。
3.这个一阶段的120亿保守对应多大的收入和盈利能力
前面已经提到大概对应的是3.4万卡，，目前行业H100租赁价格整体在6.2万/月（龙虾火了以后，整体需求在涨，不少公司已经在陆续涨价了），按目前6.2万的价格测算，对应单台服务器年营收74.4万 ，
4250台服务器年收入就是31.6亿
目前成本端就是几个电力成本、运维成本、机位费这些 ，
不过前面也提到了，做的是保守测算
，已经算基建部署，是自己的了
。这里挨个算一下成本：
电费：测算逻辑是【年度电费=服务器数量×单机功耗×出租率×PUE×年运行小时×电价】
目前单台H100的服务器功耗10.2kw，4250台，年度电力成本=4250×10.2（KW）×1.25（PUE）×24×365×0.45/10000=2.11亿/年
运维成本：按4250台服务器的的采购价的5%测算，对应4.25亿/年
折旧：5年直线折旧，残值10%，每年15.3亿
每年的总盈利能力差不多是 营收-电费-运维成本-折旧=9.94亿/年。5年后的残值差不多还有8.5亿，对应到1.7亿/年（实际会比这个高一些，因为5年的机柜不代表不能再继续出租了，目前整体是可以跑7-8年的），基本是对应到11.64亿/年的净利润水平。扣除利息后预计还差不多有超过9亿的利润，加上公司主业重整后大概还值个20-30亿，保守取20亿，对应下来就是9e*20x PE+主业=200e，这里已经能支撑公司去到翻倍空间了（目前已经有订单，不是盲目布局）
。
4.中长期的规划与远期的行云怎么看
行云集团成立于2015年5月，总部位于深圳，定位是中国领先的消费品数字供应链服务平台，核心是为线上线下中小零售商提供数字化供应链和一件代发履约服务。差不多用了10年时间，行云集团营收规模就已经超过了500亿，做成了中国五百强，而且因为一直以来都在做全球的供应链生意，本身在采购上会有一些比较好的渠道资源和生意关系（能拿到卡的保证）
。
有几个信息要点简单梳理如下
关于租赁业务
1.这40亿订单只是一个很小的订单，未来会在八大节点城市的一些陆续展开布局；
2.租赁业务规划是大于授信的；
3.公司进行异构布局，整体算力产出效率会领先一些，利润可能也会比同行好，回报周期可能在2-3年；
4.运营重视ROE，目前集团的ROE超过36%（在中国五百强里排第四），未来行云科技目标也是这个；
关于新的硬件布局
1.液冷、ASIC都已经进行中，技术领先（已经有多个专利），
而且不会放在体外，一开始就在上市公司体系里进行，结合地方政府联合融资；
2.本身集团欧美客户储备就非常多，
不会在国内卷，上来就是会做海外客户；
长期规划
行云集团几年就已经做到500亿，
，这是实控人的第一次创业，将把行云科技当做第二次创业，肯定是希望比行云集团做的更好的。
整体来看，
目前行云的业务规划已经足够支持公司走向翻倍，
实控人长期布局，
而且把业务直接放在体内，
都说明实控人格局大，追求高，远期随着几项布局逐步落地，
行云科技有望成为不亚于行云集团的巨头公司，剑指千亿！
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