星辰钛骨！宝钛股份：宇航级钛材寡头，商业航天核心材料卖铲者！大飞机+航发+3D打印+无人机全覆盖，大客户壁垒森严订单排至2028
【核心摘要】宝钛股份是国内国企高端钛材唯一龙头，坐拥全流程技术与海外权威认证，行业壁垒极高。公司深度绑定航天两大央企及蓝箭航天、天兵科技等一众民营商业航天头部企业，航天订单已排至
2028
年，高毛利业务增量十足。同时布局大飞机、航空发动机、3D
打印、核电、无人机等热门赛道，多领域超级大客户加持，需求持续释放，量价齐升逻辑明确，业绩与估值具备双重提升空间。
宝钛股份（600456）作为国内唯一具备宇航级钛合金全流程自主可控能力的国企龙头，是中国钛工业的“压舱石”，更是高端钛材领域无可替代的绝对寡头。背靠陕西有色，手握从海绵钛冶炼到精密加工的完整产业链，钛材产量稳居世界第一，综合实力全球前三，军工钛材市占率超
80%，航空航天钛材市占率更是高达
90%，垄断地位坚如磐石。
六十载深耕，铸就国家级技术壁垒：掌握
30
吨级航空钛锭超纯净冶炼、3
米级宽幅钛板制备等核心工艺，杂质控制达
10ppm
级，国内仅宝钛能批量稳定生产；斩获
NASA AMS 4928
宇航标准认证，打破美俄技术垄断，成为全球少数能供应顶级宇航钛材的企业。资质壁垒
+
技术壁垒
+
全产业链壁垒三重加持，新进入者十年内难以逾越，铸就“独一份”的王者地位。
商业航天：星辰大海核心骨骼，民营国家队双绑定，业绩弹性核弹级
商业航天是当前最具爆发力的万亿赛道，而钛合金作为火箭与卫星的唯一核心结构材料（耐受
- 253℃至
350℃极端温差，比强度远超钢材），宝钛股份牢牢占据“材料卖铲人”核心卡位，深度绑定国家队+
民营新贵双核心客户矩阵，订单炸裂、高增可期。
（一）国家队：基本盘稳如泰山，订单硬核锁定
航天科技集团：2025
年直接斩获3.2
亿元火箭钛材大单，独家供应长征系列运载火箭、神舟飞船、空间站的钛合金箭体、燃料贮箱等关键部件，国家级项目深度绑定，基本盘绝对稳固。
航天科工集团：全面配套战术
/
战略火箭、卫星平台钛合金结构件，作为两大航天央企核心钛材供应商，订单稳定、粘性极强。
（二）民营商业航天新贵：增量爆发引擎，绑定头部全链条
蓝箭航天：朱雀三号可复用火箭核心钛材供应商，2025
年已交付
15
套箭体结构件，单箭钛材价值
1500-3000
万元，民营火箭绑定最深客户之一。
天兵科技：2025
年新增亿元级钛合金订单，全面配套天龙系列火箭关键部件，订单高增兑现。
中科宇航：力箭二号运载火箭独家钛材供应商，覆盖箭体壳体、燃料贮箱等核心结构件，垄断地位凸显。
此外，星际荣耀、银河航天（低轨卫星钛材核心供应商，单星价值约
50
万元）等头部企业均为核心客户，形成火箭
+
卫星完整商业航天客户矩阵。
（三）订单与业绩：排产至
2028
年，高毛利弹性炸裂
2025
年航天领域订单同比增长
50%，总订单排至2027-2028
年，锁定未来三年超
50
亿元航天
+
军工订单。航天级钛材均价
35-40
万元
/
吨，毛利率超
35%，远超公司
18%
的综合毛利率，成为业绩弹性核心引擎。伴随
2026
年
1.3
万颗低轨卫星组网、2027
年前
500
次商业火箭发射规划落地，年需求将达
480-920
吨，对应增量收入
14-22
亿元，业绩即将迎来戴维斯双击。
大飞机
+
航空发动机
+ 3D
打印
+
核电
+
无人机，多点开花
（一）大飞机：C919
量产核心受益者
作为
C919
大飞机核心钛材供应商，单机用钛量
3.9
吨，宝钛供应占比
60%，单机价值约
800
万元。随着
C919
年产能从
2025
年
50
架爬坡至
2028
年
300
架，仅此一项锁定
20
亿
+
订单，民用航空增量确定性拉满。
（二）航空发动机
+ 3D
打印：高端制造核心材料
航空发动机领域，独家供应歼
- 20、运
- 20
等先进机型发动机叶片、起落架等关键钛合金部件，军工需求刚性增长。3D
打印领域，钛合金粉末与复杂结构件批量应用于火箭发动机、航空零部件，材料利用率提升
50%+，打开高端制造新空间。
（三）核电
+
无人机：新能源与低空经济双驱动
核电领域，钛合金用于核反应堆冷却系统、耐腐蚀部件，国内核电钛材市占率超
70%，能源转型需求稳步增长。无人机领域，为高端军用
/
民用无人机提供轻量化钛合金结构件，适配低空经济爆发，亿航智能、中直股份等均为核心客户。
钛龙出海，星辰大海，价值重估在即。宝钛股份作为国企钛贵金属独一龙头，凭借全产业链壁垒、顶级技术资质、超级大客户矩阵，深度绑定商业航天、大飞机、航空发动机等高景气赛道，业绩确定性与弹性兼备。商业航天作为核心增量引擎，订单高增、高毛利兑现，叠加其他赛道多点开花，公司正迎来量价齐升的黄金发展期。当前价值严重低估，伴随订单持续落地、产能逐步释放，价值重估一触即发，千亿市值可期！
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。