近日，公募ETF市场迎来一波密集申报潮。易方达、华夏、南方等十家基金公司同日上报创业板算力基础设施ETF，景顺长城、华泰柏瑞等六家则瞄准创业板金融科技ETF。据了解，两大指数均采用调整后自由流通市值加权，前者覆盖光模块、存储、算力租赁等50只核心标的，总市值超3.5万亿元；后者聚焦金融科技龙头，前五大成分股权重合计超60%。🖥️ 算力ETF核心资产梳理
算力指数并非单一的芯片指数，而是覆盖完整AI基础设施的“AI工厂”，从上游芯片设计到下游智算运营形成完整闭环，结合产业链全景图与指数成份，核心标的可分为三大梯队：
1、高权重核心弹性标的：协创数据：打通“设备制造+服务器+存储+算力服务”全链条，是算力指数中被动资金配置弹性最直接的标的。中际旭创：全球高速光模块龙头，从400G向800G、1.6G持续迭代，是AI集群互联的产业兑现核心资产。景嘉微：国产GPU自主算力底座，JM系列从图形显控向通用计算、AI训练推理延伸，代表算力底层技术自主化方向。北京君正：拥有计算芯片、存储芯片以及模拟与互联芯片，更像“计算+存储”的组合型半导体公司，AI向汽车、机器人和智能终端下沉后，边缘计算与本地存储的重要性会同步上升。
2、细分赛道高景气标的：宏景科技：转型智算中心运营的“算力房东”，提供GPU设备、组网调优到持续算力服务全流程。软通动力：华为昇腾算力生态核心载体，覆盖AI服务器、算力服务与国产软硬件生态整合。锐捷网络：企业级网络设备龙头，深度布局数据中心交换机，是AI集群内部高速网络互联的核心支撑。光环新网：国内老牌IDC服务商，深度绑定云计算巨头资源，在智算中心基础设施运营领域拥有深厚积累。网宿科技：边缘计算龙头，将CDN能力延伸至边缘算力调度，是AI算力网络分发环节的核心标的。天孚通信：光器件平台型企业，1.6T光引擎已实现规模量产，是光模块产业链中高壁垒的核心零部件供应商。
3、产业链配套支撑标的：奥飞数据：数据中心综合服务商，提供IDC及云计算服务，毛利率区间为25%~30%。润泽科技：国内领先的数字经济基础设施服务商，聚焦大规模数据中心建设运营。江波龙：覆盖AI存储、边缘计算与本地存储赛道。太辰光、光库科技：布局高密度光连接、下一代高速调制器。欧陆通：高功率GPU服务器电源核心供应商。科翔股份：正在推进AI服务器PCB和高阶HDI。
4、小市值高弹性优质标的：深度绑定算力细分赛道的高景气环节，在指数中占比不高但成长弹性极强，是算力ETF波动率的重要来源：金百泽：作为指数内市值最小的标的，聚焦高端PCB和电子制造服务，深度布局AI服务器、算力硬件的特种电路板，在算力硬件迭代的细分场景中具备极强的业务弹性。华是科技：深耕智慧政务与智算边缘节点建设，为区域智算中心提供配套的算力调度与场景化落地服务，小市值属性叠加细分赛道需求爆发，业绩弹性空间充足。中石科技：专注于AI服务器导热材料与电磁屏蔽产品，是高功率GPU散热方案的核心供应商，深度受益于液冷算力集群的普及。熙菱信息：聚焦安防领域边缘AI算力应用，将算力能力落地到智慧城市的细分场景，小基数下营收增速具备高弹性。朗科科技：深耕存储控制芯片与固态存储产品，在AI边缘存储赛道拥有自主知识产权，深度受益于边缘算力本地存储需求的爆发。💰 金融科技ETF核心资产梳理
金融科技ETF的核心逻辑是“资本市场活跃度+金融数字化+AI”，覆盖财富管理、金融IT、支付等全产业链，核心标的同样形成清晰梯队：
1、流量与交易入口龙头：同花顺：从传统行情平台升级为“AI+金融信息”平台，HithinkGPT与金融智能体落地，兼具市场活跃度与AI渗透双重弹性。东方财富：同时掌握金融数据、证券交易、基金销售三大入口，是国内财富管理赛道生态最完整的龙头企业。指南针：通过麦高证券实现金融数据与证券业务协同，走出差异化的“金融信息+券商”路线。
2、特色赛道弹性标的：润和软件：金融数字化基础设施服务商，覆盖智能信贷、数字人民币与银行核心系统改造。银之杰：银行数字化改造核心服务商，提供金融影像平台与数据中台解决方案。拉卡拉：从收单服务向“支付+商户数字化”转型，依托AI赋能商户经营。
3、细分领域“卖铲人”标的：新国都：从收单服务向“支付+商户数字化”转型，依托AI赋能商户经营。四方精创：深耕银行核心系统与跨境数字金融，区块链技术储备深厚。宇信科技：银行IT龙头，覆盖信贷、风险管理与数据治理全流程。赢时胜：资管机构后台系统龙头，AI嵌入资管数字化流程，专业壁垒极高。
4、指数涵盖其它优质标的：虽然权重居前的个股与券商及金融科技、金融IT相关，但就指数涵盖个股所分布的行业来看，还有网络安全方向的绿盟科技、飞天诚信、数字认证等；包括云计算与大数据方向的首都在线、东方国信、拓尔思等；还有数据服务方向的上海钢联、卓创资讯等领域。📝 结语
此次16家基金公司集中申报两类创业板主题ETF，本质上是A股“ETF化”趋势的标志性事件：过去投资者需要在几十只个股中筛选龙一龙二，未来大量被动资金将直接按指数规则机械买入一篮子行业资产，能否进入核心指数、获得高权重配置，将越来越影响上市公司的长期资金结构。但必须明确的是，ETF可以带来增量资金，却不能凭空创造基本面。被动资金可以把优质资产买得更贵，却无法支撑缺乏成长性的公司长期走牛。最终能穿越这一轮行情的核心资产，必然是那些既在指数中占据核心权重，又能持续用业务兑现产业成长逻辑的企业。【本文仅为市场公开信息的逻辑复盘，文中提及的股票标的主要为当前热门个股及用于辅助说明更多板块逻辑的典型标的，仅作为产业链各环节的案例分析之参考，并不代表这些个股是绝对的核心或龙头。】
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