近期，#多数柜外电源企业已从产品开发阶段逐步进入送样、测试阶段，龙头公司行业展望积极，我们预计2027-2028年UPS、HVDC、Sidecar、中压UPS、巴拿马电源及SST等多种技术路线长期并存，产业链机会较多，随着27年Rubin放量时间接近，年内测试进展及订单有望逐步落地，构成板块持续催化。
当前时点，我们继续重点推荐AI电源板块机会：
1）#卡位明确： 麦格米特、四方股份、金盘科技等。
2）#弹性标的+边际变化： 阳光电源（AI储能&电源表态积极）、科士达（5-6月新客户新订单落地）、盛弘股份#算力AI #电新 （中压ups订单指引乐观）、特锐德（SST发布会及海外电源头部企业合作）等。
3）#低估值标的： 正泰电器、宏发股份、良信股份等。
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