比如节前节后，我们交流过关于“短期偏离值”的很多看法，按照海外链/光，国产链，锂电这三类“业绩+权重”的趋势玩法，短期偏离值的大小，会同步影响轮动节奏。这里用几个etf或者板块指数代表各自方向（通信etf→海外链/光，科创50→国产链，能源金属→锂电），举几个例子。首先，通信etf在4.8和指数共振，确认进入右侧的反弹周期，并且在以机构类资金为主要结构增量的推动下，海外链/光在当时是绝对的第一梯队。
过程中，也有国产链、锂电加入轮动，但是站在强度等级的角度，后两者始终只能在第二梯队维持。之后的变量出现在哪里？4.22-4.23，也就是通信etf开始大幅偏离5日均线。以及，板块拥挤度也是比较多的讨论话题，当时的偏离值排序很清晰，海外链/光＞国产链=锂电。so，海外链/光修正偏离值的时候，高位的流动性开始低切。
以上，也是为什么可以把锂电or国产链看作是补涨的原因。
对应的是，5.7海外链/光再次启动，但国产链、锂电开始修正偏离值。
那么如果按照偏离值的模式玩法，周五尾盘的锂电，其实就算是节点，对应的预期应该是，下周初就会有修复反弹的出现。但这里会存在几个扰动点：1、我们之前聊过，5月越往后，市场的风格偏好越容易趋向题材+叙事，反过来说，也就是业绩+权重的偏好也会逐步往下降；2、在第①点的基础上，随着市场风格偏好发生转移，业绩+权重也有更多的分歧or分化产生，甚至各分支会出现缩圈淘汰的现象；3、资金结构上，出现了比较明显的变化。宽基etf从4月下旬开始就在大幅流出（险资是主要卖方），起到对冲作用的是，包括融资在内的fomo资金在持续入场。增量资金结构发生变化，对应的是市场波动率的上升，反馈在盘面，节后第一天国产链的大幅冲高回落，以及锂电的大幅调整，都是信号之一。对于指数，周五指数的顺势回踩，也是很好的验证点，目前指数也是5日上移的主升趋势，且暂时没有结束信号。那么后面是以什么载体和路径继续向上，就很重要了。不同的方式，决定了“业绩+权重”的整体成色（继续良性轮动or逐步淘汰），以及所对应的“偏离值”模式，会不会失效or出现亏钱效应。题材端，就目前来说，整体的偏好在加强，但是在短期节奏上也会存在部分问题。比如，现有的商业航天、机器人、token工厂/软件应用等，强度最高的是前两者。
对应的，上周五也都是情绪的小高潮点，商业航天的小部分后排尾盘跳水，也算是一种可能调整的前瞻信号。
so，下周初大概率还是，“业绩+权重”和“题材+叙事”按照各自的节奏，交织并行，祝好。作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。
