10月19日-29日
美日联合军演
10月27日以色列选举
11月3日美中期选举
11 月 11 日
空军成立纪念日；各类军演、远海巡航、实弹演训
12 月 7 日 —12 月 13 日
第十六届珠海中国航展
Q4 年底集中招标、交付、回款、年报预告
军工年底是传统交付结算窗口，重点跟踪合同负债、预收款、现金流、交付口径公告，是基本面验证信号，比题材更硬
十五五装备采购目录、年度批量订单落地二。产业新赛道催化（新质战斗力，弹性方向）
1、商业航天 + 低轨星座：发射频次、卫星批量订单、太空算力、测控运营政策落地；可回收火箭是标志性事件证券时报。
2、低空经济 / 无人系统：低空法规、空域开放、大型无人机、垂直起降飞行器、反无装备招标。
3、军工电子 / 国产元器件：FPGA、ADC、红外、微波器件、碳化硅，国产替代 + AI 算力复用（军工芯片外溢算力市场）双重逻辑同花顺财经。
4、维修与后市场：机队、舰艇存量上来，维修、备件、延寿订单逐步起量，现金流更稳。
主线细分与配置框架（逻辑—催化—代表—验证要点）方向受益逻辑近端催化代表方向/公司军贸（体系化输出）地缘冲突催生补库刚需，国内装备性价比与体系供给优势突出；军贸由“单机售卖→体系输出”升级。以色列大选/美中期选举窗口；航展外贸展示与订单披露预期。军机：洪都航空、中航沈飞、中航成飞；无人机：中无人机、航天彩虹；雷达/预警：国睿科技、航天南湖；弹药：国科军工、长城军工；地面装备：内蒙一机、光电股份。反无人机/防空雷达/红外现代战高消耗与无人化对抗加速，探测-拦截-电子对抗价值量提升。航展体系化展演；中东战例持续验证场景。国睿科技、航天南湖、睿创微纳、高德红外、北方导航、锐科激光。航空主机十四五交付收尾、十五五临近，Q4起交付修复、业绩回暖预期。航展多型主战装备亮相；外贸机型推介窗口。中航沈飞、中航成飞、中航西飞、洪都航空。航发/燃机航发批产放量、收入增速亮眼；燃机受AI电力需求与海外订单外溢驱动。航展发动机集体展示；商发适航/燃机订单进展。航发动力、航发科技、航发控制、航宇科技、航亚科技军工电子（智能化底座）感知/通信/指控/电源等环节价值量提升，Q2利润环比翻倍、现金流改善显著。十五五智能化方向明确，航展“新域新质”集中展出。航天电器、七一二、鸿远电子等（方向）商业航天（大军工外延）可回收火箭与低轨星座密集验证，星载激光通信/在轨算力打开新空间。航展重型运载与回收装置首秀；星座组网与载荷验证。发动机/结构件/载荷与激光通信配套、地面设备等（方向）。地面兵装地缘冲突与军贸景气带动、在手订单与备货上行，弹性较强。航展装备体系展示；外贸需求催化。内蒙一机、建设工业、北方长龙等（方向）情景：民.主党众院、共和党参院，常规分裂——财政被卡，但去监管方向延续,民.主党众院、共和党参院：财政受限，去监管延续
美股还没企稳，美还在抽流动性企稳了吗，美抽全球流动性之分析
当下环境军工的性价比拉满！
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