A股盘后复盘报告——2026年7月28日

市场概览

1.1 指数行情

指数

收盘价

涨跌幅

说明

上证指数

3813.31

-1.16%

相对抗跌，跌幅收窄

深证成指

13509.68

-4.52%

科技权重拖累

创业板指

3327.03

-7.35%

暴跌，失守3400点

科创50

1693.48

-6.33%

长鑫回调+半导体重挫

北证50

1055.27

-0.06%

微跌，相对抗跌

富时A50期

—

跌超3%

外围传导

KOSPI

—

跌8%熔断

SK海力士-12%/三星-10%

日经225

—

跌3%+

跌破62000点

恒生科技

—

涨超1%

港股逆势走强

走势特征——"指数小跌个股暴跌，科技权重遭血洗"：

全天呈现大幅低开、持续走弱、午后加速探底的弱势态势：

① 开盘阶段： 四大指数集体低开。长鑫科技低开7.71%报45.22元。 创业板指开盘于约3450点附近。早盘10:27时上证报 3816.83点(-1.07%)，深成指报13724.04点(-3.00%)，创业板指 报3421.49点(-4.71%)。

② 盘中持续走弱： 科创50指数10:47时跌幅达4%，成分股源杰科技跌13.1%、生益电子 跌9.6%、佰维存储跌8.9%。创业板指10:35时已跌5%， 11:08时重挫6%。

③ 午后加速下探： 午后跌幅进一步扩大，创业板指最低下探至约3310点附近。 新易盛盘中跌超17%、中际旭创盘中跌超15%，科技权重股集体崩塌。 创业板指最终收报3327.03点，暴跌7.35%，单日下跌263.83点。

涨跌统计： 全市场超2600只个股上涨、超2700只个股下跌， 呈现跌多涨少格局。但创业板指暴跌7.35%与上证仅跌 1.16%的巨大分化，说明"指数小跌、权重暴跌"——科技权重股 遭受集中抛售，小盘题材相对活跃。

核心定性：

今日是"隔夜外围恐慌传导+风格切换加速"的典型日——

第一重——外围史诗级杀跌传导： 韩国KOSPI指数因下跌8%触发熔断机制，暂停交易20分钟，恢复交易后 跌幅扩大至9.2%，SK海力士跌超12%、三星电子跌超10%。 日经225指数跌破62000点，日内跌幅扩大至3%。 隔夜全球存储及半导体板块出现史诗级杀跌，恐慌情绪迅速 传导至A股，导致高位科技股集体承压。

第二重——长鑫科技次日回调验证风险： 长鑫科技低开7.71%报45.22元，盘中一度翻红触及49.74元，此后随 半导体板块整体走低而回落，收跌4.08%报47.00元。 成交额444.28亿元，两日合计成交超1850亿元。主力资金 净流出21.24亿元。此前担忧的"次日回调风险"得到验证。

第三重——科技权重股遭集中兑现： 创业板指前十大权重股中，新易盛领跌17.13%、中际旭创下跌15.69%、 天孚通信下跌13.21%。电子板块主力资金 半日净流出176.87亿元，通信设备净流出132.51亿元， 元件净流出86.04亿元。前期热门的算力硬件产业链 遭遇重挫。

第四重——风格切换加速确认： 资金从前期涨幅巨大的高位科技赛道集中流出，转向银行、大消费等 具备高股息和业绩确定性的防御性板块进行避险。银行板块 午间主力资金净流入6.19亿元居首，白酒板块净流入5.82亿元 涨3.10%。交运ETF国泰上涨2.60%领涨全市场。 呈现典型的"高切低"和"科技切防御/消费"特征。

但市场并非全面崩溃： - 上证仅跌1.16%，银行、白酒、交运逆势走强 - 北证50微跌0.06%，相对抗跌 - 恒生科技指数高开涨超1% - 超2600只个股上涨，涨跌比约0.87:1 - 光刻机概念逆势爆发，4股一字涨停 - 脑机接口延续强势，创新医疗4天3板

昨天5200只个股上涨、121涨停的狂欢，今天被2700只个股下跌、 47只跌停的分化所替代。普涨之后必有分化，这在预期 之中，但创业板暴跌7.35%的烈度超出多数人预期。

1.2 成交额

指标

数据

说明

两市合计成交额

2.03-2.04万亿元

较前日有所缩量约495-642亿元

前日成交额

2.08万亿元

含长鑫1400亿

半日成交额

1.33万亿元

较前日同期缩217亿

长鑫科技成交

444.28亿元

较首日1412亿大幅缩量

长鑫两日合计

超1850亿元

剔除长鑫后

约1.58万亿元

实际成交进一步萎缩

量能变化趋势： 07-21：2.96万亿（放量暴涨）← 深V反攻 07-22：2.65万亿（缩量回调） 07-23：2.21万亿（大幅缩量） 07-24：1.93万亿（跌破2万亿）← 创三个多月新低 07-27：2.08万亿（重回2万亿）← 长鑫贡献约1400亿 07-28：2.03万亿（再度缩量）← 长鑫仅444亿

关键提醒： 前日放量的"含水量"已充分暴露——长鑫科技首日独占超1400亿成交， 剔除后全市场实际增量极为有限。今日长鑫成交骤降至 444亿，全市场成交同步缩量，进一步证明昨日放量 并非增量资金入场，而是存量资金在长鑫与老股之间腾挪。

1.3 涨跌家数与涨跌停统计（含ST口径）

指标

数据

上涨家数

约2600只

下跌家数

约2700-3000只

涨跌比

约0.87:1

涨停（含ST）

67家

跌停（含ST）

48家

连板股总数

16家

最高连板

6板

封板率

75.3%

炸板

20家

主力资金

半日净流出集中在科技板块

电子板块

半日净流出437.81亿元(居首)

半导体板块

半日净流出176.87亿元

通信设备

半日净流出132.51亿元

元件板块

半日净流出86.04亿元

银行板块

半日净流入6.19亿元

白酒板块

半日净流入5.82亿元

软件开发

半日净流入6.06亿元

情绪评分

约30/100，冰点期

关键对比：

日期

涨跌比

跌停数

涨停数

变化

7/22

1:2.53

8-10只

—

一日游回落

7/23

3.53:1

2只

128只

一鲸落万物生

7/24

1:8.9

25只

42只

恐慌下杀

7/27

18:1

6-7只

121只

全面修复

7/28

0.87:1

47只

61只

分化调整⚠

解读：情绪评分约30/100，处于冰点期。涨停从121只骤降至 61家，跌停从6-7只暴增至47家。涨停/跌停比 从17倍骤降至约1.3倍，打板容错率大幅下降。科技权重股遭集中抛售， 电子板块单日净流出超437亿元。

1.4 行业板块涨跌

逆势走强板块：

板块

说明

银行

板块涨0.67%，半日净流入6.19亿元居首

工商银行获主力净买入5.41亿元

建设银行等个股创出历史新高

白酒/食品饮料

酒ETF鹏华涨2.38%，盐津铺子涨停

一鸣食品/华天酒店/东百集团/金种子酒先后封板

食品饮料ETF涨2.05%

交运

交运ETF国泰涨2.60%领涨全市场

脑机接口

延续强势，创新医疗4天3板

南京熊猫2连板

光刻机

早盘集体爆发

波长广电/永新光学/张江高科/海立股份一字涨停

茂莱光学/蓝英装备涨超10%

人形机器人

明新旭腾2连板

上纬新材涨超9%

北自科技/三花智控跟涨

催化：比亚迪人形机器人八月亮相

软件开发

板块涨1.84%，半日净流入6.06亿元

板块内4只个股涨停，AI应用端相对活跃

国新健康

涨停，数字医疗+AI业务布局

曙光股份

涨停，新能源转型+亏损收窄

贵金属

仅山东黄金涨0.61%，其余12股均下跌

北证50

微跌0.06%，相对抗跌

北证50国子软件涨7.98%、同惠电子涨7.01%

领跌板块：

板块

说明

CPO(共封装光学)

跌幅居首，领跌全市场新易盛跌17.13%

光通信

跌幅居前

铜缆高速连接

跌幅居前

半导体

板块跌4.02%，半日净流出176.87亿元

先进封装、电子化学品跌幅居前

西安奕材跌停-19.98%

通信设备

半日净流出132.51亿元

通信ETF大跌10.04%领跌全市场

元件(MLCC)

半日净流出86.04亿元

PCB

跌幅居前

存储芯片

深度调整，佰维存储跌8.9%

算力硬件

深度调整，前期大涨后集中兑现

消费电子

资金净流出

光伏/锂电池

新能源赛道同步走弱

煤炭

跌幅居前

稀有金属

跌幅靠前

CRO

跌幅靠前

商业航天

跌幅靠前

贵金属

板块跌2.02%，主力净流出8.29亿元，四川黄金跌5.16%

核心权重股跌幅：

个股

跌幅

说明

新易盛

-17.13%

创业板权重，遭净卖出45.70亿元

中际旭创

-15.69%

创业板权重

天孚通信

-13.21%

创业板权重

西安奕材

-19.98%

跌停，未盈利+解禁+两融降

源杰科技

-13.1%

科创50成分

生益电子

-9.6%

科创50成分

佰维存储

-8.9%

科创50成分

C长鑫

-4.08%

上市次日回调

资金流向特征： 典型"科技切防御/消费"大切换—— 科技成长全产业链遭百亿级资金集中兑现： 电子板块：半日净流出437.81亿元居首 半导体板块：半日净流出176.87亿元 通信设备：半日净流出132.51亿元 元件板块：半日净流出86.04亿元

防御性板块逆势吸金： 银行：半日净流入6.19亿元居首 软件开发：半日净流入6.06亿元 白酒：半日净流入5.82亿元 汽车整车/零售/文化传媒：不同程度资金净流入

银行是今日资金流入最多的板块——在科技赛道大幅波动、市场风格 快速轮动的环境下，银行板块凭借低估值、高股息、盈利确定性强的 特征，防御属性凸显。

情绪周期判定

2.1 关键指标汇总

指标

7月28日数据

对比7月27日

对应信号

上证指数涨跌幅

-1.16%

+1.15%

❌转跌

创业板涨跌幅

-7.35%

+3.16%

❌暴跌⚠

科创50涨跌幅

-6.33%

+1.16%

❌暴跌

北证50

-0.06%

+1.88%

⚠微跌抗跌

涨跌比

0.87:1

18:1

❌全面反转

涨停数(含ST)

61家

121家

❌骤降50%

跌停数(含ST)

47家

6-7家

❌暴增7倍

连板股

16家

—

⚠尚存

最高连板

6板

8天7板

⚠高度压缩

封板率

75.3%

—

⚠一般

成交额

2.03万亿

2.08万亿

❌缩量

长鑫科技

-4.08%/444亿

+465%/1412亿

❌回调+缩量

电子板块流出

半日437.81亿

净流入721亿

❌全面逆转

半导体流出

半日176.87亿

净流入721亿

❌全面逆转

银行流入

半日6.19亿

—

✅防御吸金

白酒流入

半日5.82亿

—

✅消费避险

情绪评分

30/100

60/100

❌回落至冰点

风格特征

科技暴跌消费涨

成长领涨

❌风格切换加速

外围传导

韩股熔断/日经-3%

油价暴跌

❌恐慌传导

光刻机

4股一字涨停

—

✅逆势爆发

脑机接口

延续强势

爆发

⚠延续但分化

新易盛

-17.13%

—

❌权重崩塌

中际旭创

-15.69%

—

❌权重崩塌

贵金属

-2.02%

—

❌延续下跌

2.2 情绪周期定位：冰点期，分化调整

综合研判：

今日情绪从昨日的修复期(60分)直接回落至冰点(30分)。 创业板指单日暴跌7.35%创阶段新低，科技权重股遭集中 抛售，电子板块单日净流出超437亿元。

具体表征：

1）创业板指暴跌7.35%：单日下跌263.83点，收报3327.03点。失守3400点整数关口。这是本轮调整中创业板单日最大 跌幅。光头光脚长阴线确认空头全面占优。

2）科技权重股集体崩塌：新易盛-17.13%、中际旭创-15.69%、天孚通信-13.21%。 这三只创业板前十大权重股合计跌幅超46%，直接拖累指数暴跌。 公司基本面并无实质性利空，但由于此前涨幅巨大且筹码拥挤， 在市场短期流动性趋紧和风险偏好回落时，成为机构筹码松动、 落袋为安的首选目标。

3）隔夜外围恐慌传导：韩国KOSPI指数因下跌8%触发熔断机制，暂停交易20分钟，恢复 交易后跌幅扩大至9.2%，SK海力士跌超12%、三星电子跌超10%。 日经225指数跌破62000点跌3%。恐慌情绪迅速传导至A股， 导致高位科技股集体承压。

4）长鑫科技次日回调验证风险：低开7.71%报45.22元，盘中一度翻红触及49.74元，此后随半导体 板块整体走低而回落，收跌4.08%报47.00元。 成交额444.28亿元，较首日1412亿大幅缩量。 主力资金净流出21.24亿元。两日合计成交超1850亿元。

5）跌停暴增至47家：涨停从121家骤降至61家，跌停从6-7家暴增至47家。涨停/跌停比从17倍骤降至约1.3倍，打板容错率大幅下降。

6）但市场并非全面崩溃：

- 上证仅跌1.16%，银行/白酒/交运逆势走强

- 北证50微跌0.06%，相对抗跌

- 恒生科技指数高开涨超1%

- 超2600只个股上涨，涨跌比约0.87:1

- 光刻机概念逆势爆发，4股一字涨停

- 脑机接口延续强势

- 连板生态尚存，最高6板

7）产业逻辑重定价：市场投资逻辑正从过去的"重资产、高扩张"转向"控开支、重盈利、 看现金流"。资金开始规避高资本开支的硬件资产，转而 拥抱轻资产、能实现商业化落地的AI应用及低估值价值板块。

8）结构性分化极致：创业板指-7.35% vs 上证-1.16%，差距达6.19个百分点。 新易盛-17.13% vs 盐津铺子涨停。 银行创新高 vs 算力暴跌，冰火两重天。

2.3 关键转折信号

信号

当前状态

判定

涨停数

61家

❌较前日骤降50%

跌停数

47家

❌较前日暴增7倍

涨跌比

0.87:1

❌跌多涨少

创业板指

-7.35%

❌暴跌⚠

成交额

2.03万亿

❌缩量

电子板块流出

437.81亿(半日)

❌资金出逃

半导体流出

176.87亿(半日)

❌资金出逃

银行流入

6.19亿(半日)

✅防御吸金

白酒流入

5.82亿(半日)

✅消费避险

情绪评分

30/100

❌冰点期

连板股

16家

⚠尚存

最高连板

6板

⚠较前日压缩

封板率

75.3%

⚠一般

长鑫科技

-4.08%

❌次日回调验证

长鑫成交

444亿

❌较首日缩69%

光刻机

4股一字涨停

✅逆势爆发

脑机接口

延续强势

⚠创新医疗4天3板

人形机器人

明新旭腾2连板

⚠比亚迪催化

新易盛

-17.13%

❌权重崩塌

中际旭创

-15.69%

❌权重崩塌

KOSPI熔断

跌8%触发

❌外围恐慌

SK海力士

-12%

❌存储链崩塌

三星电子

-10%

❌存储链崩塌

日经225

跌破62000

❌亚太承压

恒生科技

涨超1%

✅港股逆势

北证50

-0.06%

✅小盘抗跌

交运ETF

涨2.60%

✅防御领涨

银行创新高

建设银行等

✅高股息防御

贵金属

-2.02%

❌延续弱势

MACD(创业板)

蓝柱放大

❌杀跌动能增强

KDJ(创业板)

死叉向下发散

❌短期趋势转弱

3300点支撑

收盘3327

⚠逼近关键支撑

年线位置(创业板)

3297点

⚠牛熊分界线

2.4 调整幅度与时间

本轮调整自7月10日起至今第15个交易日： 上证指数：3996 → 3813，累计下跌约-4.6% 创业板指：4061 → 3327，累计下跌约-18.1%（今日暴跌后加速） 科创50： 2233 → 1693，累计下跌约-24.2%

技术面： 创业板指收出几乎光头光脚的长阴线，实体长达约263点。 一举跌破3400点整数关口，收于3327.03点创阶段新低。 日线级别MACD蓝柱集体放大，杀跌动能显著增强。 KDJ双双形成死叉，持续向下发散。 下方支撑参考3300点（整数关口）、3297点（年线/牛熊分界线）、 3200点（前期平台）。

板块梯队分析

3.1 最强方向：光刻机（逆势一字涨停潮）优秀

核心催化： 1）国产替代+半导体设备自主可控逻辑 2）SEMI预测2026年全球半导体设备销售额将增23.2% 3）在科技板块整体暴跌中逆势爆发，资金认可度极高

涨停/强势标的：

梯队

代表个股

说明

一字涨停

波长光电

光刻机概念龙头

一字涨停

永新光学

光学元件

一字涨停

张江高科

光刻机概念+园区

一字涨停

海立股份

光刻机概念

涨超10%

茂莱光学

光学元件

涨超10%

蓝英装备

半导体设备

板块定性：4股一字涨停，在科技板块整体暴跌的环境中 逆势爆发，说明资金对光刻机/半导体设备的国产替代逻辑高度认可。 属于"逆势中见真章"的强势方向。

3.2 方向二：脑机接口（延续强势，分化中）良好

涨停/强势标的： 创新医疗——4天3板 南京熊猫——2连板 脑机接口概念延续强势

催化逻辑： 1）中国首次实现跨地域千人同步脑电采集

美国Science Corp.获批在欧盟销售视网膜芯片

低位+事件驱动，资金认可度高

板块定性：延续前日爆发态势，但进入分化阶段。创新医疗4天3板 构成板块高度锚点。

3.3 方向三：人形机器人（比亚迪催化）良好

涨停/强势标的： 明新旭腾——2连板 上纬新材——涨超9% 北自科技、三花智控——跟涨

催化逻辑： 比亚迪官方回应称，公司人形机器人计划于八月在"迪空间"亮相 发布。海报显示"八月初，有个新朋友，想来认识你"。

板块定性：龙头明新旭腾实现2连板，但持续性待验证。

3.4 方向四：大消费/白酒/银行（防御避险）良好

涨停/强势标的： 盐津铺子——涨停 一鸣食品/华天酒店/东百集团/金种子酒——先后封板 建设银行——创历史新高 工商银行——获主力净买入5.41亿元

催化逻辑： 1）高位科技股杀跌释放出的避险资金，转向低估值、高现金流的 消费板块求稳

银行板块凭借低估值、高股息、盈利确定性强的特征，防御 属性凸显

典型的高低位切换与风格轮动

板块定性：银行、白酒、交运等防御及消费板块逆势走强， 呈现典型的"高切低"和"科技切防御/消费"特征。

3.5 方向五：软件/AI应用（资金流入）

软件开发板块涨1.84%，半日净流入6.06亿元。 板块内4只个股涨停，AI应用端相对活跃。 国新健康涨停——数字医疗+AI业务布局。

市场投资逻辑正从"重资产、高扩张"转向"控开支、重盈利、 看现金流"，资金拥抱轻资产、能实现商业化落地的AI应用。

3.6 跌幅重灾区：算力硬件产业链

CPO/光通信/铜缆高速连接： 跌幅居首。 新易盛跌17.13%、中际旭创跌15.69%、天孚通信跌13.21%。 前期涨幅巨大且筹码拥挤，成为机构落袋为安的首选目标。

半导体/存储： 西安奕材跌停-19.98%。 源杰科技跌13.1%、生益电子跌9.6%、佰维存储跌8.9%。 韩国SK海力士跌超12%、三星电子跌超10%。 隔夜全球存储及半导体板块出现史诗级杀跌。

电子板块： 半日净流出437.81亿元居首。 新易盛遭净卖出45.70亿元居首。

3.7 连板梯队详情

最高连板：爱丽家居 6板（股权收购）

创新医疗（脑机接口）： 4天3板，脑机接口高度锚点

明新旭腾（人形机器人）： 2连板

南京熊猫（脑机接口）： 2连板

连板结构定性： 连板家数16家，较前日有所减少。最高连板压缩至6板 （前日8天7板）。封板率75.3%，尚可。炸板20家， 说明高位连板有分歧但未全面崩塌。

赚钱效应模式识别

4.1 当日主导模式

模式

确认状态

说明

外围恐慌传导

✅确认

韩股熔断/日经-3%/存储链崩塌

科技权重遭血洗

✅确认

新易盛-17%/中际旭创-15%

风格切换加速

✅确认

科技→防御/消费

长鑫次日回调验证

✅确认

-4.08%/444亿

电子板块资金出逃

✅确认

半日净流出437.81亿

银行/消费逆势吸金

✅确认

银行+6.19亿/白酒+5.82亿

光刻机逆势爆发

✅确认

4股一字涨停

脑机接口延续

✅确认

创新医疗4天3板

产业逻辑重定价

✅确认

重资产→轻资产/AI应用

情绪冰点

✅确认

30/100

涨停骤降跌停暴增

✅确认

61涨停/47跌停

缩量下跌

✅确认

2.03万亿

4.2 赚钱效应生命周期

方向

当前阶段

特征

光刻机

爆发

4股一字涨停，逆势最强

脑机接口

延续分化

创新医疗4天3板

人形机器人

轮动

明新旭腾2连板+比亚迪催化

银行/高股息

防御抱团

建设银行创新高

大消费/白酒

避险轮动

盐津铺子涨停

软件/AI应用

初步活跃

4只涨停，资金试探

CPO/光通信

崩塌

新易盛-17%，主力兑现

半导体/存储

崩塌

西安奕材跌停，资金出逃

算力硬件

崩塌

前期大涨后集中兑现

新能源

弱势

光伏/锂电同步走弱

贵金属

弱势

板块跌2.02%

4.3 亏钱效应分析

亏钱效应集中在科技权重股：

新易盛：跌17.13%，遭净卖出45.70亿元 中际旭创：跌15.69%，创业板前十大权重 天孚通信：跌13.21%，创业板前十大权重 西安奕材：跌停-19.98%，未盈利+解禁+两融降 源杰科技：跌13.1% 生益电子：跌9.6% 佰维存储：跌8.9%

电子板块半日净流出437.81亿元居首。 通信设备半日净流出132.51亿元。 元件板块半日净流出86.04亿元。

但上证仅跌1.16%，超2600只个股上涨—— 亏钱效应主要集中在前期涨幅巨大的科技权重股，并非全市场普跌。

带动性分析

5.1 多方带动

【银行/高股息】防御抱团创新高

条件

实际情况

判定

催化逻辑

低估值/高股息/盈利确定性

防御属性

板块表现

涨0.67%，建设银行创新高

逆势走强

资金流入

半日净流入6.19亿元居首

避险抱团

带动等级

—

中等带动

【光刻机】逆势爆发

条件

实际情况

判定

催化逻辑

国产替代+半导体设备自主可控

政策驱动

板块表现

4股一字涨停

极强

带动等级

—

中等带动

5.2 空方——三重冲击共振

条件

实际情况

判定

韩股熔断

KOSPI跌8%触发/恢复后跌9.2%

外围恐慌

存储链崩塌

SK海力士-12%/三星-10%

产业链传导

A股科技权重

新易盛-17%/中际旭创-15%

集中兑现

长鑫回调

-4.08%/444亿

次日验证

恐慌等级

—

冰点

传导逻辑： 隔夜全球存储史诗级杀跌→韩国熔断/日经暴跌→A股科技权重开盘即 承压→前期涨幅巨大+筹码拥挤→机构集中兑现→新易盛/中际旭创 暴跌拖累创业板→电子板块半日净流出437亿→情绪回落至冰点。

盘后新闻与重要公告

6.1 长鑫科技上市次日（重大事件）

事件

影响

长鑫科技上市次日低开7.71%报45.22元

次日回调验证

盘中一度翻红触及49.74元

多空博弈，收跌4.08%报47.00元

成交额444.28亿元

较首日缩69%，换手率20.66%

主力资金净流出21.24亿元

主力撤退

两日合计成交超1850亿元

天量换手

市值约3.12万亿元

仍居A股首位

野村证券目标价116元(市值7.76万亿)

最乐观预期

2026H1归母净利预增超22倍

业绩高增

一季报：营收508亿/归母净利247.62亿

同比增1688%，毛利率79.16%

100家公募5507只产品获配108.29亿

浮盈超479亿，易方达获配14.61亿元居首

市场观点分化： 乐观方：野村证券目标价116元，对应市值7.76万亿元，预测2026-2028 财年销售额和净利润复合年增长率分别达63%和74%。 谨慎方：发行阶段扣非市盈率已高达308.92倍，首日暴涨后短期估值 已充分反映乐观预期。存储行业具备3-4年强周期规律，当前或处于 景气高点。DRAM行业"价格的持续大幅上涨不具备可持续性"。 打新基金：100家公募5507只产品获配108.29亿元，两日综合浮盈仍 超479亿元。

6.2 外围市场

事件

影响

韩国KOSPI跌8%触发熔断，暂停20分钟

外围恐慌，恢复交易后跌幅扩大至9.2%

SK海力士跌超12%

存储链崩塌

三星电子跌超10%

存储链崩塌

日经225跌破62000点，跌3%+

亚太承压

富时中国A50期货日内跌超3%

A股承压

港股恒生科技高开涨超1%

港股逆势

南向资金净买入10亿港元

港股支撑

市场消息美伊暂停军事冲突

地缘缓和

隔夜全球存储及半导体板块史诗级杀跌

产业恐慌

6.3 产业/政策资讯

事件

影响

比亚迪人形机器人计划八月"迪空间"亮相

人形机器人

杭州拟出台《人工智能产业发展促进条例》

AI立法

全国首次将开源开放设为独立章节

首次引入词元(Token)概念

开源数据免责机制/训练数据版权弹性监管

中际旭创即将登陆港交所

光模块龙头

一季度归母净利润57.35亿同比增262%

中信建投：A股八方面优势/无系统性风险

半导体行业周期承压

西安奕材跌停

DRAM供需失衡至少持续到明年上半年

存储链景气

6.4 机构核心观点

中信建投： A股市场将长期致胜。当前我国A股的长期趋势向上，整体市值扎实， 投资机遇广阔，整体市场没有系统性风险。 八方面优势：总市值安全边际、杠杆流动性、主权信用、AI前景、 向新速度、产业链质量、成长业绩、重估潜力。

一K定乾坤： 恐慌情绪释放进入尾声。创业板指单日跌幅超过7%，极短 时间内集中释放了筹码风险。短期指标严重超卖后，明日大盘及科技 主线大概率出现超跌反弹或分化修整。高低切换渐入尾声： 消费与防御板块的逆势大涨多属于短期避险性质，中长期决定市场 胜负手的依然是业绩确定性强、具备自主支撑力的科技核心资产。

创业板复盘报告： 从短期5日均线看，创业板指呈震荡下跌趋势，最后支撑为年线 （250日均线/牛熊分界线）3297点。MACD蓝柱集体放大， 杀跌动能显著增强；KDJ双双形成死叉。

明日关注与操作建议

7.1 关键支撑/压力位

关键位

点位

逻辑

上证强支撑

3800

整数关口

上证今日收

3813.31

上证压力

3850-3900

前期支撑转压力

创业板强支撑

3297

年线/牛熊分界线

创业板今日收

3327.03

失守3400

创业板压力

3400

今日跌破的整数关口

科创50支撑

1680

前低区域

科创50今日

1693.48

7.2 核心观察指标

指标

观察要点

意义

创业板3300点支撑

是否守住年线3297

牛熊分界线

新易盛/中际旭创

能否止跌企稳

科技权重企稳信号

CPO/光通信修复

超跌反弹or继续下探

科技主线是否见底

长鑫科技第三日走势

继续回调or企稳

科创板新股定价

光刻机持续性

龙头能否连板

国产替代主线

脑机接口

创新医疗能否继续

题材延续性

人形机器人

明新旭腾能否3板

比亚迪催化验证

银行/消费持续性

继续走强or冲高回落

风格切换深度

涨停/跌停比

能否回升至2倍以上

情绪修复

跌停家数

是否降至20只以下

恐慌缓解

成交额

能否止跌企稳

抛压是否衰竭

北向资金

流向变化

外资态度

隔夜美股科技

纳指/费城半导体

外围情绪

韩股是否企稳

KOSPI是否继续下跌

亚太传导链

3300点止跌信号

下影线/十字星等K线

技术面见底信号

央行隔夜逆回购(7/29)

每日6000亿操作

流动性补充

光模块龙头H股上市

中际旭创港交所

是否有催化

1进2晋级率

首板次日接力情况

短线信心

高位断板股闷杀情况

是否批量闷杀

连板生态

7.3 三种走势推演

路径一：超跌反弹（概率中等） 创业板指单日暴跌7.35%，短期指标严重超卖。3300点 整数关口+年线3297点构成强支撑。光刻机逆势爆发+ 脑机接口延续强势说明市场并非全面崩溃。若隔夜外围企稳+跌停 家数明显减少，可能出现超跌反弹。一K定乾坤认为"恐慌情绪释放 进入尾声"，明日大概率出现超跌反弹或分化修整。

路径二：继续磨底（概率偏大） 科技权重股筹码拥挤+外围恐慌传导尚未消化。长鑫科技前5个交易日 不设涨跌幅限制，后续大概率维持宽幅震荡。3300点 附近反复试探。上证可能在3800-3850区间继续磨底。

路径三：破位下探（概率偏低但需警惕） 若新易盛/中际旭创继续暴跌+长鑫科技大幅回调+外围继续下跌， 创业板可能跌破3300点年线支撑。但年线作为牛熊分界线，通常 会有较强支撑，跌破概率偏低。

7.4 操作策略

维度

建议

仓位

3-4成（冰点期，严控仓位，等待止跌信号）

优先关注

光刻机/半导体设备——逆势爆发最强方向，国产替代

逻辑硬，但今日已一字涨停，明日需看分化后龙头表现

脑机接口——创新医疗4天3板构成高度锚点，看能否继续

银行/高股息——防御属性凸显，建设银行创新高

软件/AI应用——轻资产+商业化落地，资金初步流入

谨慎方向

人形机器人——明新旭腾2连板但持续性待验

大消费/白酒——避险属性但属于短期轮动

交运——防御领涨但持续性未知

回避方向

CPO/光通信——前期暴涨后集中兑现，不接飞刀

算力硬件——筹码拥挤，机构兑现未结束

存储芯片——外围传导+长鑫回调双重压力

新能源——光伏/锂电同步走弱

贵金属——延续弱势

核心纪律

不追今日暴涨方向——光刻机已一字涨停

不接科技暴跌飞刀——新易盛/中际旭创未止跌

观察3300点支撑——创业板年线3297是关键

等止跌信号——下影线/十字星/跌停减少

严控杠杆——冰点期不加杠杆

减仓触发

创业板失守3300+跌停回升至60只以上→减仓至2-3成

加仓信号

创业板守住3300+出现止跌K线+跌停降至20只以下+

新易盛/中际旭创企稳+成交额止跌回升

综合建议：

今日是昨日全面修复后的分化调整。创业板暴跌7.35%创阶段新低， 科技权重股遭集中抛售——新易盛-17%、中际旭创-15%、天孚通信-13%。 但上证仅跌1.16%，银行/白酒/交运逆势走强，说明市场并非全面 崩溃，而是风格切换加速。

关键信号： 1）创业板逼近年线3297点——这是牛熊分界线，通常 会有较强支撑。明日需重点关
注3300点的支撑力度。

科技权重股短期指标严重超卖——新易盛单日跌17%、 中际旭创跌15%，极短时
间内集中释放了筹码风险。

光刻机逆势爆发+脑机接口延续强势——说明资金并非 全面撤出科技赛道，而是
在产业链内部做"高低切换"。

银行/消费逆势走强——防御属性凸显， 但属于短期避险性质，中长期胜负手仍是
科技核心资产。

长鑫科技次日回调4.08%——验证了此前 担忧的次日回调风险，前5个交易日不
设涨跌幅限制，后续大概率 维持宽幅震荡。

操作上： - 冰点期严控仓位3-4成，等待止跌信号 - 不接科技暴跌飞刀——新易盛/中际旭创未止跌前不抄底 - 光刻机逆势最强但今日已一字涨停，明日看分化后龙头表现 - 创业板年线3297是关键支撑，若守住则超跌反弹可期 - 一K定乾坤："切忌高位盲目割肉，对于业绩良好但因市场情绪被 错杀的科技核心股，不必在急跌后过度恐慌" - "分批寻找超跌反弹机会，企稳信号明朗前不宜急于一次性梭哈 重仓" - 中长期看，高低切换渐入尾声，决定市场胜负手的依然是业绩 确定性强、具备自主支撑力的科技核心资产

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