东阳光老本行（基石业务，2026H1 收入 87.54 亿，+26.63%）
高端铝箔、氟氯化工（制冷剂等化工新材料）、电子元器件（化成箔、积层箔电容器）
2025 年收入结构：高端铝箔 39.65%、化工新材料 27.18%、电子元器件 23.86%
境外收入 2025 年 23.56 亿，占比 15.78%；2026 上半年境外 12.44 亿，同比 +5.18%
新故事（AI 业务，2026H1 收入 2.89 亿，同比暴增 1144%，毛利率 45%）
AI 算力、AI 被动元器件、液冷科技
与中际旭创合资广东深度智冷（东阳光 49%），做数据中心液冷热管理；该合资公司 2026H1 营收 1737 万、亏 1924 万，还在投入爬坡期
分步收购秦淮数据中国区：2025 年 9 月公告 280 亿买方团收购，先参股 30%；2026 年 2 月起筹划发行股份收购东数一号 70% 股权，从参股转控股并表
消息面：
制冷剂：欧美政策时差，直接利好出口量价
美国 EPA 2026 年 5 月 21 日敲定《2023 年技术转型规则》修订，删除住宅/轻型商用空调 GWP>700 的安装截止限制，延长 HFC 合规期限 → 等于延长三代制冷剂（R32、R125/R410A）的生命周期与维修需求
欧盟 F-gas（EU 2024/573）配额陡峭削减，2026 年 1 月起引入惩罚性"配额分配费"，英国 R410A 涨 60%、R134a 涨 35%、R32 涨 30%
券商判断：量上延长景气周期，价上抬高国内三代制冷剂价格上限
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