公司核心基本盘为 TPMS 业务，商用车领域市占率领先，产品覆盖全球超 95% 车型，前装配套上汽、北汽等主机厂，售后渠道触达沃尔玛等终端，该业务毛利率超 54%，贡献稳定现金流。全资子公司运营的解耦管路系统全球市占率 30%，凭借独家带状缠绕焊接技术，绑定沃尔沃、奔驰等国际车企，构筑高壁垒。
成长端看点集中于AI布局，公司获深明奥思 Fellow 1 AI 芯片在具身智能大模型域控板卡的独家销售权，该芯片算力密度优势显著；同时与浙江大学联合研发仿生机器人核心传感器，有望打造第二增长曲线。
财务层面，2025 年前三季度公司归母净利润同比增长 50.05%，净利增速远超营收，资产负债率仅 17.72%，财务结构稳健，费用控制成效显著。
当前公司估值与业绩增速匹配，基本盘筑牢安全垫，具身智能布局打开长期空间。
风险提示：海外收入占比过高、汇率波动、具身智能业务转型不及预期。
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