🌀【天风电新】信用减值计提拖累业绩表现，
公司26Q3实现营收12.37亿元，YoY -37.84%；归母净利润0.34亿元，YoY -87.41%。营收下滑主要受光伏行业整体影响，太阳能电池生产设备验收销量下降。26Q3公司综合毛利率52.54%，YoY +12.73%，QoQ +6.57pct。毛利率提升主要由于海外设备订单毛利率较高。
公司在维持光伏研发持续性的同时，显著增加了在半导体及显示设备领域的投入，26Q3研发费用2.93亿元，YoY +39.76%。公司计提资产减值损失0.13亿元、信用减值损失2.09亿元，拖累业绩表现。
截至26Q3末，公司合同负债52.07亿元，同环比均实现小幅增长。主要是Q3半导体新签订单增长较多。
随着钼ALD以及配套ALE设备放量，公司27年前道订单有望大幅上修。看好公司在先进逻辑、先进存储、先进封装的产品核心卡位，看好半导体设备α及价值重估
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