核心驱动
供需缺口：高盛预测2026H2缺口10%，2027/2028年拉升至21%/42%，实际供给短缺比例或超40%。
涨价节奏：2026Q1价格季增3-5%，Q2-Q4每季季增10%。
供给瓶颈：ABF膜（味之素垄断90%+）、T-glass（日东纺主导）、扩产周期2-3年。
中国大陆破局者
深南电路（002916）：国内高端PCB/IC载板龙头。BT载板大规模量产，ABF载板22层及以下量产，背板样品最高120层。已进入长电、通富、华天供应链。
兴森科技（002436）：半导体测试板龙头。CSP封装基板5万平米/月，FCBGA客户认证中，与三星、长电关系深厚。
产业链关联公司
生益科技（600183）：全球覆铜板龙头，已开发封装基板特种覆铜板。
华正新材（603186）：投资建设先进封装板材项目。
方邦股份（688020）：电磁屏蔽膜龙头，产品可用于载板内部。
长电科技、通富微电、华天科技：先进封装扩产直接拉动ABF载板需求。
电子布：全产业链库存降至不足10天，下游“空库”运行
核心逻辑：供需共振
根本瓶颈：全球高端织布机由丰田独家供应，2026-2027年几乎无新增有效供给。
共振机制：AI布利润高，转产挤占普通布产能。AI薄布生产效率仅为普通厚布1/3，每转产1台=减少3台普通布产能。
关键数据：普通布库存不足10天；Low CTE布从100元/米涨至130元/米；2027年AI布市场空间350-400亿。
一、普通电子布龙头
中国巨石：全球玻纤龙头，“AI布越火，普通布越赚钱”，织布机资源为核心壁垒，业绩弹性数十亿量级。
建滔积层板：垂直一体化（布+铜箔+CCL），全产业链捕获涨价利润。
二、AI电子布核心供应商
宏和科技：国内Low CTE布龙头，M9板材必选材料，近期提价15%预期。
国际复材：二代Low DK布销量规模最大，深度绑定生益科技，受益英伟达GB300/Rubin加单。
中材科技：全品类布局（一代/二代Low DK/Q布/Low CTE），平台型稳定供应。
三、关键材料与协同环节
铜冠铜箔：国内唯一批量供应HVLP4高端铜箔，日企三井已停接普通订单，国产替代“独苗”。
圣泉集团：PPO树脂国产化先行者，日系树脂断供在即，提价15-25%预期。
东材科技：绝缘材料向高端树脂延伸，PPO项目进入客户验证。
呈和科技：树脂助剂必需供应商，已进入主流树脂供应链。
同宇新材：电子级树脂全覆盖，碳氢树脂认证中。
算力租赁与基础设施核心概念股【华源电子】协创数据：算力租赁“黄金期”
业绩超预期：预计26Q1归母净利润6.5-8.5亿，同比暴增284%-402%。核心增量来自智能算力服务收益兑现及全球存储价格上涨。
景气度：海外H100一年期租赁价格已反转上涨约40%，市场转向“稀缺资源定价”。
订单饱和：一季度已披露200亿大单，全年剑指800亿。
【广发计算机 | 国产算力调度运营】
核心问题：算力资源利用率低、弹性需求高、区域错配、异构管控难，亟需统一调度运营平台。
商业模式：算力银行（存管+错峰调度）、算力超市（资源聚合+交易撮合）。
投资建议：并行科技、思特奇、中科曙光、东方国信、广电运通、云赛智联。
润泽科技业绩会核心要点
交付规模：2025累计交付220MW创年度新高，2026预计交付300MW+。
业务指引：2026年AIDC收入及盈利能力将全面超越IDC；毛利率IDC约45%，AIDC稍高。
海外布局：合计600MW（香港沙岭240MW，印尼巴淡岛360MW），印尼预计2026年底交付。
价格：26Q1算租价格已超25H1高点；IDC价格企稳回升。
【东方计算机】润建股份：token工厂战略
核心战略：正式发布五象云谷“token工厂”，通过算力调度+模型优化+算法加速，大幅压缩token成本。
出海布局：与马来西亚高校合作，利用南宁跨境光纤优势布局token出海。
核心概念股梳理
中嘉博创：跨界算力销售，核心客户覆盖字节、腾讯、阿里、京东、华为。
盈峰环境：算力租赁实质落地，“垃圾焚烧绿电+低PUE智算中心”模式降本。
协创数据：DaaS模式（租赁+云服务+设备回收），一季度大规模交付。
宏景科技：腾讯云出海生态关键伙伴，东盟市场持续突破。
利通电子：新加坡大型算力中心，规避国内芯片受限瓶颈，受益海外租金暴涨。
鸿博股份：A股较早切入英伟达算力生态，子公司英博数科提供GPU智算服务。
有方科技：强海外高端算力卡获取渠道，为润泽、盈峰等提供底层算力支持。
海南华铁：算力设备重资产投入，深度绑定阿里等核心大客户。
润泽科技：国内领先AIDC园区运营商，大模型算力集群核心承载底座。
江海股份：上游电容龙头，深度绑定算力中心建设提速。
京泉华：AI服务器电源配套，高性能磁性元器件关键环节。
奥尼电子：边缘计算与端侧AI硬件，承载算力下沉趋势。
盛视科技：口岸边检垂直领域AI应用及配套算力基础设施。
亿利达：数据中心通风散热系统，解决高端集群“高烧”痛点。
网宿科技：CDN及边缘计算龙头，“算网协同”关键角色。
青云科技：自研云架构，参与算力调度平台搭建，整合异构资源。
半导体设备与国产算力【申万计算机】服务器26年重要弹性
需求确定性高：CSP厂商投资超预期，服务器需求侧集中度高，供给侧CR3达80%。
利润率弹性：工业富联超节点净利率5%（vs传统1-2%），浪潮海外超节点乐观，华勤超节点下半年量产。
核心标的：浪潮信息（26年利润45-50亿）、华勤技术（26年利润50亿+，AI服务器500亿收入）。
【浙商电子】AI驱动PCB升级，上游材料量价齐升
趋势：Rubin架构推动PCB向半导体级集成演进，石英布、HVLP5铜箔、高速树脂需求爆发。
涨价传导：电子布持续涨价，三井拟调涨AI铜箔，三菱瓦斯全系产品上调30%。
建议关注：
电子布/Q布：宏和科技、菲利华、中材科技、中国巨石、国际复材
织布机：泰坦股份
【开源电子】半导体设备
估值逻辑：国内设备估值分位不到60%（海外90%+），产业趋势确定，仅经营现金流即支撑大幅扩产。
【中信电子】半导体反弹主线
国产算力：中芯国际、寒武纪、芯原股份。26年国产算力出货量至少翻倍，先进制程产能为核心瓶颈。
半导体设备：拓荆科技、北方华创、富创精密。存储/逻辑产能全球占比仅10%/5%，未来2-3年订单CAGR 30%+。
国产存储：兆易创新（DRAM关联交易57亿）、普冉股份（NOR+NAND涨价）、澜起科技（运力芯片）。
自动化设备：光模块+AI服务器自动化产业链联讯仪器：国内唯一1.6T光模块全套测试仪器供应商，市占率9.9%行业第三，已切入中际旭创、新易盛、光迅科技。
商业航天：亚马逊收购Globalstar对标星链收购要点：交易规模90-94亿美元，补齐L/S波段频谱（手机直连卫星最优频段）、48颗LEO网络及苹果独家SOS入口。
竞争格局：亚马逊Leo计划7700颗（2026年），与SpaceX星链（约1万颗）正面竞争。
建议关注：
个股重大投资类首都在线（300846）：拟定增募资不超15.87亿元，用于京北云计算软件研发中心项目及智算中心建设等。
迎丰股份（605055）：拟以7.42亿元向浙江红绿蓝纺织印染有限公司出售绍兴宇波新材料科技有限公司100%股权及相关资产，交易价款及债务偿还资金合计8亿元，聚焦智能化绿色工厂建设。
富满微（300671）：正在筹划境外发行H股并申请在香港联交所上市，推进全球化战略布局。
资产重组/收购类兖矿能源（600188）：控股子公司兖煤澳洲拟以不超过24亿美元收购红隼集团100%权益，间接取得红隼煤矿80%权益。红隼煤矿位于澳大利亚昆士兰州，是澳最大在产井工煤矿之一。
东吴证券（601555）：正积极推进购买东海证券83.77%股权相关工作，本次交易不构成重组上市，预计构成关联交易。
日联科技（688531）：拟以发行股份、可转债及支付现金的方式购买上海菲莱测试技术有限公司控股权并募集配套资金，股票自4月15日起停牌，预计停牌不超10个交易日。
重大合同/中标类光峰科技（688007）：与某新能源车企签署采购合作相关协议，成为其定点供应商，为其独家供应前装智慧座舱产品。
和胜股份（002824）：与广东建安昌盛控股集团签订《广东省建设工程标准施工合同》，合同价格2.38亿元，工期545天，用于新能源汽车主体结构件先进装备制造项目三期工程。
业绩预增类（2026年一季度）佛塑科技（000973）：预计一季度归母净利润5.3亿元至7亿元，同比增长1992.74%至2663.99%，锂电池隔膜业务形成新增长点。
深圳华强（000062）：预计一季度归母净利润1.90亿元至2.32亿元，同比增长80%至120%，存储类产品线出货额同比增幅约250%。
芯碁微装（688630）：预计一季度净利润同比增长104%至139%，高端LDI设备订单需求持续旺盛。
嘉元科技（688388）：预计一季度归母净利润1.05亿元至1.21亿元，同比增长329.33%至394.76%。
凯尔达（688255）：预计一季度归母净利润1010万元至1150万元，同比增长102.79%至130.9%。
吉比特（603444）：预计一季度归母净利润4.5亿元至5.3亿元，同比增长59%至87%，系《道友来挖宝》等新游贡献增量利润。
年度业绩及分红上海电力（600021）：2025年归母净利润27.67亿元，同比增长35.26%；拟每10股派发现金红利3.7元（含税）。
义翘神州（301047）：2025年归母净利润1.48亿元，同比增长21.17%；拟每10股派发现金红利12元（含税）。
日上集团（002593）：2025年归母净利润1.10亿元，同比增长111.72%；拟每10股派发现金红利0.5元（含税）。
药品/医疗器械审批进展甘李药业（603087）：全资子公司自主研发的GZR33注射液（2型糖尿病适应症）Ⅲ期临床试验完成首例受试者给药，为长效基础胰岛素日制剂。
公司动态/互动平台中际旭创（300308）：一季度报告编制工作进展顺利，将2026年第一季度报告披露时间提前至4月17日。
崇达技术（002815）：控股子公司江苏普诺威电子股份有限公司股票将于4月16日起在全国股转系统挂牌公开转让。
可孚医疗（301087）：拟以1亿元至2亿元回购股份，用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过86.6元/股。
雅化集团（002497）：已获得津巴布韦6个月的锂精矿出口配额批文，目前正在办理恢复出口手续。
亚钾国际（000893）：澄清公司在老挝不存在被限产或停产情形，股东资产注入传闻不属实。
小熊电器（002959）：副总经理、董事会秘书宋钦因个人原因辞职，不再担任公司任何职务。
①算力/液冷-近几个月来，英伟达全系列GPU在云端数据中心的现货租赁价格均大幅上涨，算力短缺将长期存在且持续加剧；谷歌新一代TPU v7单芯片功耗高达980W，要求100%采用液冷散热方案; （首都在线、优刻得、顺网科技 、祥明智能、中嘉博创、沪电股份等）
②锂电/储能-一季度，中国动力和储能电池累计产量为487.4GWh，累计同比增长49.3%。（福蓉科技、中恒电气、圣阳股份、石大胜华、海科新源、维科技术等）
③商业航天 -中美商业航天竞赛：国内与海外均提速：SpaceX计划于5月公开其IPO招股说明书，6月路演；亚马逊公司正就收购卫星运营商Globalstar展开深入谈判，交易最快可能于当地时间14日宣布；（信维通信、首都在线、天银机电、祥明智能、航天长峰、西部材料、航天工程等）
④国产芯片-据报道，闪迪已开始与材料、组件和设备合作伙伴接洽，以构建HBF原型生产线的生态系统。此外，存储芯片巨头闪迪涨超11%，续创、续创历史新高，（香农芯创、首都在线、普冉股份、江波龙、北京君正、顺网科技等）
⑤折叠屏-全球首款大屏阔折叠，华为PuraX2
4月20日发布；苹果iPhone要来了，产业链人士：苹果首款折叠屏手机项目正常推进；富士康已在试产！（福蓉科技、杰美特、宜安科技、东睦股份、景旺电子等）
⑥机器人-2026人形机器人半程马拉松全流程全要素测试开始，北京研发出全球首款全自主网球人形机器人；马斯克，特斯拉新款机器人将于4月发布；（祥明智能、优刻得、鑫宏业、神驰机电、盛视科技、通力科技等
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