国产CPU复刻去年GPU行情！翻倍主升浪刚刚开启

国产CPU复刻去年GPU行情！翻倍主升浪刚刚开启去年爆火的国产GPU，是2024年最大风口；而2026年的国产CPU，就是复刻当年的翻倍行情！算力国产替代全面提速，两大核心龙头成长空间彻底打开，核心翻倍逻辑直白讲透！

一、海光信息：CPU+DCU双轮驱动，目标翻倍15000亿市值作为国内稀缺X86架构CPU龙头，唯一性壁垒极高，两大业务双双打开千亿市值空间。1、CPU业务：市场彻底扩容，增量巨大今年互联网自用CPU市场规模700亿，2030年有望冲刺3000亿。公司信创市占率稳居50%，互联网市场从10%份额稳步提升至20%，远期可实现750亿营收、250亿利润，对应7500亿市值。目前已打入头部大厂供应链，落地进展超预期，X86架构独家优势无可替代。2、DCU算力业务：跟随行业翻倍高增今年锁定50万颗订单，单颗单价5万元，年内交付营收可达250亿。明年国产算力芯片整体翻倍增长，公司业绩有望冲至500亿。对标寒武纪估值体系，给予50倍PE，对应7500亿市值。双业务叠加，公司整体具备完整翻倍空间。

二、中国长城：算力底座+飞腾CPU，600亿+600亿双向兑现

双核心业务稳步高增，估值完全被低估，合计具备1200亿翻倍潜力。1、算力电源业务：行业TOP1，高景气高增长公司100%控股电源业务，是国内服务器、超节点电源龙头。去年利润6亿，今年、明年将稳步增长至10亿、14亿，行业复合增速超40%。AI超节点需求爆发，持续拉升毛利率，稳健对应600亿估值。2、飞腾CPU股权：卡位国产替代核心持有飞腾28%核心股权，成长爆发力拉满。飞腾去年营收25亿，今年35亿、明年有望突破100亿。新一代CPU、智算芯片落地提速，明年利润率提升至35%，后续还将切入大金融、互联网核心客户，推理卡打开长期成长天花板，股权价值对应600亿估值。整体来看，国产CPU正处在去年GPU初期的爆发起点，替代空间、业绩增速、估值修复三线共振，双龙头确定性极强。❗本文仅供行业研究，不作投资推荐。股市有风险，入市需谨慎！

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