事件&分析：近期磷酸铁锂产业链获近200亿资本逆势加码，容百科技、当升科技、兴发集团等密集扩产，产能加速向高端化转型。同时，龙蟠科技、湖南裕能等头部厂商通过集中减产检修主动挺价，加工费上涨预期增强。在下游动力与海外储能需求高景气支撑下，行业供需结构持续改善，高端产能紧缺且具备溢价优势，磷酸铁锂板块正迎来盈利修复与估值重塑的周期性拐点。
小结：近200亿资本逆势加码、头部厂商集中减产检修并抬升加工费，叠加动力与海外储能需求韧性，磷酸铁锂供需结构边际改善，景气由量转质进入盈利修复期。高端产能紧缺与成本分化成为主线，短流程、低能耗工艺与上游资源协同带来溢价空间。产业链上，容百科技布局大规模高端LFP产能，德方纳米受益于高压实、长循环产品放量，兴发集团凭借磷矿一体化强化成本优势，随加工费上行释放盈利弹性。
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