SST 行业进展
1️⃣海外市场：当前由伊顿、台达双主导，维谛、施耐德产品仍处研发阶段。伊顿已锁定 2027 下半年-2028年北美订单。
2️⃣国内市场：阳光电源零局放全场景 SST 已拿到订单；伊顿中国联合特锐德布局超充场景；台达中国联合东阳光布局数据中心；西电、四方、南瑞、特变电工均在布局 SST 业务；华为干式、浸没式油冷、高压碳化硅三条技术路线同步预研，预计 2027 年推出产品；比亚迪液冷 SST 研发提速，预计2027年上半年落地，同步布局国内超充与海外数据中心渠道。
3️⃣行业渗透率预期
2027 年 Rubin Ultra 场景下 SST 供电渗透率约 10%-20%，2028 年提升至 20%-30%。
4️⃣京泉华 SST 业务进展
➡️客户：是伊顿国内干式风冷 SST 核心供应商，已实现小批量发货；与台达联合开发 35kV SST 高频变，已提供线圈样机；同步对接施耐德样机阶段需求；为四方股份 SST 高频变核心供应商。
➡️产能布局：菲律宾工厂运营成熟，紧邻伊顿、施耐德当地工业园，配套便利；正在论证墨西哥、美国建厂可行性，计划 2027 年落地北美产能，或通过合资模式加快建设。
➡️产品规划：规划拓展 SST 模块 / 半成品代工业务，单瓦价值量 2-3 元，为磁性元器件的 8-10 倍，预计 2 年左右落地；公司定位器件及模块代工商。
SOFC 行业进展
1️⃣ BE产能规划：2026 年 BE 相关产品出货目标 2GW 以上，2027 年出货量预计较 2026 年增长 2-3 倍。京泉华在 BE 供应链中份额占比超 90%。
2️⃣BE扩产瓶颈：上游钴基非晶、碳化硅、电源管理芯片供应紧张；供应链拆分较细，电堆、电源模块、整机分属不同厂商，各环节产能逐级释放，整体扩产进度偏慢。
3️⃣JQH当前出货节奏：2026 年出货逐季爬坡：Q1约 6000 万元，Q2约 9000 万元，Q3预计超 1 亿元；7 月出货量较 1 月实现翻倍，8-9 月将持续爬升。
4️⃣JQH功率模块代工业务：客户要求产能布局墨西哥或美国本土，待公司 2027 年北美工厂落地后可推进业务。BE 电源系统代工单瓦价值量约 1.5 元，为现有磁性元器件（0.2 元 / 瓦以上）的 8 倍左右。
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