核心资产：进京赶考，国资助飞！合盈数据主要分布于怀来、廊坊，属于环京高质量资源；截至26年Q1，合盈功耗容量约1.3GW；已交付客户约700MW，以字节为核心客户，敞口约80%；直接可等效于25年70%的秦淮数据；参照此前定价
东阳光（41元/股）--秦淮部分市值约有1200亿，合盈=7成秦淮；上架率：合盈25年10月底-26年2月底上架率已提升到79%，根据与客户签署的协议，#2027年保底上架率将达到93%；交易对价：（1）合盈资产→郑州合盈️卖入先天算力；先天算力以交易作价94亿元持郑州合盈数据合计91.2%股权；（2）
豫能控股以自有资金增资11亿元持有“先天算力” 42.27%；（3）按先天算力持股范围可等效于 豫能穿透持股合盈数据24%~39%；豫能+合盈：河南省内实控第一大算力资产！河南投资集团为豫能第一大股东，背靠河南省国资委、财政厅；国有资源如功耗/土地为郑州合盈进一步赋能的空间巨大；在河南省内，搭配华为系超聚变，有望打造河南省内第一大算力平台！本次豫能作为壳资产的IDC扩张优势远强于
22年润泽的壳普丽盛、25年秦淮的壳
东阳光；盈利预测：豫能作为郑州第一大火电企业，享受低价原产地动力煤优势；预计豫能自身25/26年3.9亿/5亿利润自身约100亿的壳资产价值；视合盈 = 七成秦淮，则100亿壳 + 900亿合盈*35% = 420亿；交易第一步按豫能穿透持有合盈数据35.0%，第一步目标市值400~450亿；交易第二步按豫能全资获得合盈数据91.2%，第二步目标市值则100+900=1000亿！
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