清风有鱼2026-03-03 12:03看看Tempus AI的2025，顺便聊聊小迪的AI医疗的未来可能#迪安诊断##AI医疗##人工智能#如果说，AI+医疗有一个绕不开的核心标的，那一定是Tempus AI。
就在今天，Tempus AI交出了2025年的业绩答卷：全年收入飙升至13亿美元，同比增速高达83.4%。不仅如此，全球Top 20的药企中，有19家都已成为其数据服务的客户，年末未履约合同价值仍超11亿美元。
Tempus正试图通过构建全球最大规模的癌症患者多模态数据库，深度开发AI医疗应用。可以说，木头姐们达成了共识：他们在豪赌一个由数据驱动的AI医疗未来，将切实地改变医疗保健。
Tempus AI成立于2015年，是一家通过人工智能收集、分析分子生物学和临床数据，致力于改善癌症疗法的精准医疗科技公司。简单来说，Tempus以提供低价测序服务为切口，自建CLIA认证的自动化实验室，每年能接待超过10万个测序病人。
Tempus的主要商业模式有两种：诊断业务、数据和应用。25年全年数据如下：
其中，全年诊断业务实现高达9.55亿美元的收入，同比增长111.5%，其中肿瘤学销量同比增长26%，遗传销量增长29%。数据与应用业务则创造了3.164亿美元的收入，同比增长30.9%。
毛利润近8亿美元，最终却亏损了2.45亿美元。。研发是生存的根本暂且不提，高达7.37亿美元的营业费用，几乎就吞噬了所有的毛利。
巨大的营业费用是如何构成的呢？
销售与市场费用（占经营性 SG&A 的 60% 以上，约 3.42 亿美元）是经营性支出的第一大项，核心用于诊断产品商业化落地与市场份额扩张，具体包括：销售团队薪酬与提成、医院渠道拓展与维护、医保报销准入申请、临床推广与学术会议、品牌与市场宣传、检测样本物流网络建设等。
营业费用占营收比例高达57.52%。可以毫不夸张的说，这本身就是跨界的巨大代价！
美国诊断巨头徕博科的是15.8%；奎斯特诊疗是17.8%。
国内的金域和迪安的分别又是多少呢？考虑到四季度可能是部分销售奖金的发放，所以，我这里取的是24年的数据，两费占营收比迪安是8.68%，金域是21.2%。
没有想到吧，迪安的两费比居然是最低的，我个人认为这就是体系的优势，ivd产业一体化协同的好处，同样一个客户，我既可以为你提供设备和试剂的同时，我又可以为你提供外包检测。。所以，费用的控制上，自然而然比这些国内外同行要高了。
本来是聊Tempus AI，怎么聊到ICL和小迪身上了呢？为什么上面要专门注明其两费的构成呢？“销售团队薪酬与提成、医院渠道拓展与维护、医保报销准入申请、临床推广与学术会议、品牌与市场宣传、检测样本物流网络建设等。”因为这个“网”的建设，ICL们都完成了。Tempus要保障数据的持续实时迭代更新，也就是要保障数据的领先，就得反向大量投入为获取数据而开展的诊断检测业务！
而且为了多组学，更好的实现对生命科技的探索，Tmpues还在2025年耗资约8125万美元收购AI数字病理公司 Paige。而迪安旗下的医策科技，也明确表示了要实现影像、病理、生化、基因多组学数据融合方向发展。。也就是医策或者迪安于在AI医疗的未来上与Tmpues是双向奔赴的。。
Tmpues也许是靠不断的收购，这也是华尔街喜欢的模式，看上了就买买买，国内的风格还是偏保守了点。。但是医策有迪安作为后盾，迪安的多组学能力，都可以战略支撑医策进一步的实现数据多组学的融合，最终实现肿瘤MDT智能协作平台，最终服务精准医疗，全面赋能医疗机构！这里有必要科普一下MDT的作用！
肿瘤多学科诊疗（MDT）是中晚期、疑难肿瘤诊疗的全球金标准，而肿瘤 MDT 智能协作平台是基于 AI、大数据、云计算技术，打通肿瘤内科、外科、放疗科、病理科、影像科、基因检测等多学科协同链路，实现 MDT 全流程数字化、智能化、标准化管理的基础设施，核心作用围绕破解传统 MDT 痛点、提升诊疗价值展开，具体分为五大维度：
1. 重构 MDT 全流程，实现诊疗效率跨越式提升 传统 MDT 存在会前资料收集繁琐、多学科数据割裂、专家时间协调难、会后随访断层等核心痛点，智能协作平台从根本上解决了这些问题：
• 全数据自动归集：无缝对接医院 HIS、LIS、PACS、病理系统、基因测序平台，一键整合患者的病史、影像、病理、基因检测、治疗史、随访数据，省去 80% 以上的人工整理工作量，将 MDT 筹备周期从数天缩短至小时级，部分 AI-MDT 系统可实现 5 分钟内完成全流程数据整合与初步方案生成。
• 全流程线上化闭环：实现线上预约、病例推送、专家排班、实时远程会诊、决策记录、方案下达、随访跟踪的全链路数字化，打破地域、时间限制，解决跨院区、跨科室协同难的问题，大幅提升 MDT 会诊频次与患者覆盖范围。
• 自动化质控与归档：自动记录 MDT 全流程操作与决策数据，符合医疗质控与病历管理规范，全程可追溯，降低医疗合规风险，同时替代人工归档的重复性工作。
2. 赋能 MDT 决策标准化与精准化，提升诊疗质量 平台通过 AI 技术为多学科专家团队提供量化、循证的决策支撑，从根本上减少经验主义导致的决策偏差：
• 循证化方案辅助：内置实时更新的 NCCN/CSCO 权威指南、最新临床研究数据、全球真实世界诊疗数据库，结合患者的病理分型、基因特征、临床分期、体能状态，自动生成个体化诊疗方案比选，清晰标注证据等级、预期疗效与潜在风险，临床数据显示，成熟 AI-MDT 系统的诊断与决策方案临床采纳率超 95%。
• 多模态数据智能解读：整合 AI 影像辅助诊断、AI 数字病理分析、基因数据智能解读模块，自动完成病灶分割、转移灶识别、肿瘤分型、靶点匹配、疗效与预后预测，将影像判读一致性从 82% 提升至 95%，分子检测报告解读时间从 2 小时缩短至 15 分钟，减少人工阅片的漏诊、误诊。
• 全流程安全管控：通过专属智能体模块实时审查治疗方案的禁忌症、药物相互作用、器官功能耐受性，规避治疗风险，保障患者安全。
3. 打破医疗资源壁垒，实现肿瘤诊疗同质化 优质肿瘤诊疗资源分布不均是全球行业痛点，平台通过数字化与 AI 技术，让基层医院、偏远地区也能对标顶级肿瘤中心的诊疗标准：
• 云端协同模式可让 12 省 23 家医院的专家同步开展 MDT 会诊，大幅扩展优质医疗资源的辐射半径，数据显示，参与云端 MDT 的 IIIA 期肺癌患者治疗方案修正率从 19.3% 升至 34.7%，中位生存期延长 2.8 个月。
• 标准化的 MDT 流程、指南内嵌、质控节点，让基层医院的肿瘤诊疗规范执行率从 47% 跃升至 82%，非专科病理医生借助 AI 辅助，可达到与专科专家同等的诊断准确率。
4. 提升患者全周期获益，改善就医体验 • 一站式诊疗服务：患者无需在多个科室间辗转，通过一次 MDT 会诊获得多学科专家的联合诊疗方案，大幅缩短从确诊到治疗的等待时间，避免无效治疗与过度治疗，尤其为中晚期、罕见肿瘤患者争取最佳治疗窗口。
• 全周期动态管理：平台自动跟进患者治疗后的疗效评估、不良反应监测、复发预警、康复指导，实现从确诊、治疗、康复到姑息治疗的全周期闭环管理，显著提升患者生存率与生活质量。
• 透明化的决策依据同步，可提升患者对诊疗方案的理解与依从性，临床数据显示，AI 赋能的 MDT 模式下患者满意度可达 100%。
5. 驱动临床科研转化，构建诊疗能力迭代飞轮
• 高质量真实世界数据库构建：平台标准化归集肿瘤患者的全维度诊疗数据、MDT 决策数据、预后随访数据，形成结构化、可溯源的高质量数据库，解决肿瘤科研中数据碎片化、质量低、可及性差的核心痛点。
• 加速临床研究与新药研发：支持多中心、大样本的临床研究，可快速筛选符合入组标准的患者，精准追踪研究终点，大幅缩短抗肿瘤新药、新诊疗技术的临床试验周期，同时为诊疗指南的更新迭代提供真实世界证据。
• 通过 MDT 病例复盘、多中心数据对比分析，可快速发现诊疗薄弱环节，持续优化临床路径，推动医院肿瘤诊疗能力的持续提升。
有了这段解读，那么Tempus并购病理AI公司的战略目的就应该清楚了吧！
如果说有一家公司可以对标Tempus AI的话，那么迪安的源源不断数据及数据处理能力+子公司医策科技数据处理能力，或者说就是迪安诊断自身，就是最有可能走出Tempus 路径的！
Tempus 要实现MDT还需要进一步跑马圈地，还需要投入大量的成本用于获取数据，而迪安的数据布局（圈地）已经基本完成，今年的工作中心是加大合作共建和精准中心建设，其实我认为其根本目的就是围绕更多的高值数据去的。。
可能有人要说，迪安凭什么和Tempus比呢？其实也不用比，医策科技21年3月成立的，26年1月拿到宫颈病理AI产品的NMPA三类证。。有医策科技以CEO王晓梅为代表的经验履历丰富的团队！细胞病理学顶尖专家领衔，专职病理医生团队，核心成员平均20年病理学从业经验；基于病理诊断行业真实业务场景，依托十余年沉淀的病理影像数据资源、百人规模病理医生团队专业知识赋能。核心技术团队成员均来自北美、英国及中国一流院校及世界五百强企业，包括拥有超过20年研究和开发经验的北美知名科学家。来自IBM、华为等知名IT企业及飞利浦、罗氏等医疗行业500强公司超过10年以上的资深研发人员，在机器学习、深度学习、文本和图像分析等领域拥有丰富经验。产品团队成员由10年以上医疗大数据与人工智能领域产品专家组成，均来自世界500强企业，一直致力于人工智能与医疗行业深度融合的产品设计，拥有亿人级医疗数据标准化及对应人工智能产品设计经验，是国内医疗+AI产品设计的顶尖力量。
这就是医策为什么能如此快速的拿到病理AI三类证的基础！
同时，迪安诊断已建成医工融合的超百人内生 AI 专项研发团队
王宇 博士：集团首席 AI 科学家
核心背景：新加坡南洋理工大学数学博士，以色列理工学院计算机博士后，曾任阿里达摩院医疗图像 AI 产品研发负责人，2023 年加入迪安诊断，现任集团首席 AI 科学家，全面统筹全集团 AI 技术研发与战略落地。
核心研究方向：医疗人工智能算法、医疗多模态大模型、高性能计算、医学影像 AI、基于流式细胞学与基因测序数据的 AI 产品研发，主导了迪安医检大模型、“启迪索微” 多模态生物数据基础模型的研发。
核心成果：带领团队完成国内首个病理 AI 领域的行业数据标准制定，研发的 AI 辅助诊断系统累计生成诊断报告超 300 万份，病理切片识别准确率达 98.5%。
吴维严：集团副总经理、首席信息官
•
核心背景：资深数字化与 AI 技术管理专家，全面统筹集团数智化战略、AI 研发体系建设、算力平台搭建，是公司 AI + 数据战略的核心操盘手，负责 AI 研发资源的统筹与跨部门协同。
医学领域核心专家团队
• 刘华芬：
旗下凯莱谱联合创始人、首席科学家，国内临床质谱领域领军专家，主导质谱检测数据的 AI 算法研发与临床应用；
•
覃兰 博士：
浙江省数字医学诊断技术重点实验室核心专家，负责分子诊断、基因组学数据的 AI 模型研发与临床验证；
• 同时拥有数十位来自国内顶级三甲医院的检验、病理、肿瘤、感染等学科的特聘专家，组成 AI 研发临床顾问委员会，为产品研发提供临床场景指导与循证医学验证。
当然，AI医疗的前路道艰且阻，肯定不是会是一番坦途的！像Tempus也罢，对标Tempus也好，最终迪安只会是迪安，不会是Tempus。只要迪安的战略路径是没有问题的，那么陪着其在AI世界冲一下浪，咱们也是参与了AI医疗革命的同志了！！！
哈哈！不禁感叹，咱这代人，小时候的世界和长大的世界几年一个变化呀，三观不停歇的被不断轰碎，小时看的科幻电影的场景一点点的在被实现，我们没有能力去亲身感受时代的洪流，但是通过看好的股票，也算间接参与了，也算没有白活吧？
本来，今天打算躺平的，看了Tempus的业绩发布，也忍不住出来吹吹牛。。所以，本文的一切都是基于自身对于Tempus业务的了解，结合小迪的情况，进行的推演，不能做为投资依据。。
股市有风险，而且当下的市场让我感觉到越来越不舒服了，极度的被操纵。。呵呵。。所以，千万别盲目参与。。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。