重水氦气专家交流＃九丰能源

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重水：供给端在明显收缩。伊朗年产约30吨、对中国供货十几吨，战后基本退出；国内此前总产量在30吨级别，短期主要靠库存，但新增供给非常有限。价格已经从历史3000元/kg抬到8000–9000元/kg，库存消化后有望破万，历史极端可到2万+。需求端在军工、OLED、医药等仍有刚性，一旦出现300–500公斤级集中补库，库存消化后价格会快速上冲。中期虽有扩产（规划到300吨），但受牌照限制，供给不会完全放开，紧缺逻辑仍在。
氦气：断供级紧缺。中国进口中俄罗斯占约65%（3月约405吨），但4月18日起直接停供，卡塔尔也因冲突中断；国内需求每天约12–13吨，而国产只占约20%，核心供给同时消失。价格从60元/方跳涨650–700元/方，部分报价1000元/方，一天一个价甚至一天两价。半导体、核磁等行业不可替代，即使涨到1000+也得买，医院设备甚至面临停摆风险。即便后续恢复，价格中枢也可能在300元/方以上(三倍)，本质不是价格问题，而是供给缺口短期无解。

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