#主业：单位盈利修复趋势确立。Q2湿法隔膜单平盈利近0.15元，叠加Q2涨价落地、Q3第三波涨价酝酿中，预计Q3单平盈利上看0.20元；马来西亚产能Q3释放，客户结构同步优化，2027年单平盈利看0.25元+，底部反转曲线清晰。
#邦瓷科技：压电驱动器国产替代独苗，下游多点开花。邦瓷国内唯一实现单层/多层陶瓷驱动器量产，对标德国PI、日本京瓷，新能源/PCB/半导体/光模块全赛道渗透——
半导体（光刻机）：纳米级位移驱动，单机价值量200-300万，客户覆盖国内头部光刻机厂，在手订单排至9月，今年订单破千万，2027年收入3x增长。MFC惰性气体流量控制已切入头部设备厂，市场空间10亿+，国内唯一国产替代玩家。
光模块OCS：压电陶瓷低插损、高时延，海外龙头单OCS价值量30-40万；邦瓷有望把成本打掉1/3，已与国内头部签战略协议，订单落地在即。
#投资建议：主业2027年看18亿业绩×20X，邦瓷半导体+OCS双新赛道放量在即，转型期权白送，维持重点推荐
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