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①算力芯片：国产GPU三季报已经兑现，几家头部厂商营收同比增速从一倍二到三倍三不等，上半年国内AI加速器出货超两百万颗，同期英伟达在华份额只剩三成四、出货下滑四成四；竞争焦点也从单卡参数转向单柜密度和互连。
②PLA：前三季度收入十二亿六千万、归母净利八千万，单季净利环比增四成六；硫酸采购价同比翻倍压住利润，而乳酸十月已提价百分之八，七点五万吨聚乳酸项目进入试车，弹性落在四季度。
③纳米镀膜：浸润式光刻机的镜头防护环节，这家是国内唯一，上半年拿下约两千万订单；有机膜三到四个月必须更换，收入随存量机台滚动，国内还有两百台进口机台的维保空间，耗材比设备更耐看。
*本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘*
1、算力芯片：份额换业绩
（1）大涨题材：国产芯片
英伟达黄仁勋事件愈演愈烈，报道称董事会于周三召开内部会议以决定黄仁勋的去留，并已与外部机构合作遴选新任CEO候选人。
根据行业发布的《2026中国GPU行业上市公司研究报告》显示，主要GPU公司中的7家A股三季报营收已超去年全年，摩尔线程、沐曦股份、燧原科技前三季度营收分别同比增长319.15%、128.45%和331.74%，其中沐曦股份扣非净利润连续两个季度为正。
另外统计显示，2026年上半年英伟达在华份额降至34%，出货量同比下滑44%。
行情上，燧原科技、寒武纪等大涨。
①摩尔线程、沐曦股份、燧原科技前三季度营收分别同比增长319.15%、128.45%和331.74%，7家A股GPU公司三季报营收已超去年全年；IDC数据显示上半年国内AI加速器出货200.8万颗，同期英伟达在华份额降至34%、出货量下滑44%。另一侧的需求也在往这边走，DeepSeek年化收入已破10亿美元，训练侧优先转向国产芯片，华为最快四季度交付训练芯片。份额不是喊出来的，是别人让出来的。
②昇腾950DT已经做到万卡、千卡节点，灵衢集群开始商用并推进出海，下一代960超节点直接搭载NPO方案。国产竞争的焦点从单卡参数转向单柜密度和单位Token成本，机柜厂三季度业绩集体高增，衡量标准已经换了。
③国内运营商的RoCE交换机集采，自主可控比例已抬到80%，卡间互连成了大集群有效算力的瓶颈。眼下并行走自研私有协议和开放以太网两条路线，谁能把高带宽互连产品送进供应链并通过认证，谁就拿到下一轮的入场券。
2、金丹科技：涨价先于利润
（1）大涨题材：PLA
聚乳酸是一种以可再生资源为原料制成的可生物降解生物基聚合物，此前主要用在食品包装、餐具及刀叉等一次性用品，以及包装发泡材料、纸张涂层等。
近两年3D打印成为重要需求增量，2024年3D打印领域PLA消耗量估计在4万吨，2026年该值预计可达14万吨，复合增长率高达87%。
公司为国内乳酸行业龙头，具备年产23.3万吨乳酸及其衍生品的生产能力，产线处于满负荷生产。乳酸产业链主要为“玉米-淀粉/副产品-乳酸/乳酸盐/酯-丙交酯-聚乳酸/PBAT”。
行情上，公司今日大涨13.61%。
（2）研报深度复盘（国金证券、华鑫证券）：成本压住了利润，不是需求
①前三季度营业收入12.69亿元，归母净利润0.84亿元，但三季度单季净利环比增长45.9%，拐点已经出现在报表里。真正压住利润的是硫酸——采购均价同比上涨102.14%，叠加汇兑损失和折旧增加，都不是需求端的问题。
②公司于10月10日对乳酸系列产品统一上调售价8%，年产7.5万吨聚乳酸项目已进入试车，产出丙交酯及部分牌号聚乳酸产品并向客户销售试用。涨价落在成本下行之后，四季度的弹性来自这里。
③全球桌面3D打印机约94%由中国制造，主要消费用户却在欧美；2025年全球PLA需求量28.8万吨，中国大陆消费占比40%。需求在海外、产能在国内，上游涨价的钱最后留在了这一侧。
3、菲沃泰：耗材比设备值钱
（1）大涨题材：消费电子+服务器
纳米薄膜兼具传统复合材料和现代纳米材料二者的优越性，可根据下游不同需求定制出具有防护、透光、减阻等不同特性的材料。
下游过去多集中在手机、耳机上，随后向Type-C组件、显示屏幕、充电线、PCBA板等延伸。
公司为国内纳米镀膜领域的龙头，客户包括苹果、小米、亚马逊，累计为超过10亿部手机类产品提供镀膜，目前在液冷服务器、脑机接口等开始有应用尝试。
行情上，公司今日大涨13.52%。
（2）研报深度复盘（中信证券、西部证券、华创证券）：最硬的期权在光刻机
①浸润式DUV光刻机的镜头防护，用的是耐紫外疏水和超平整技术，公司在这个环节上是国内唯一，上半年正式订单约2000万元。有机膜耐紫外只有三到四个月、原理上必须更换，一旦国产机台转量产，收入就随存量机台滚动，国内还有200台ASML存量机台的维保空间。
②1.38亿元受让科盛机电35%股权并签下三年战略合作，标的主营真空镀膜设备的核心零部件——平面阴极、旋转阴极、阳极层离子源，2025年营收9324万元、净利润3087万元。这笔钱买的是上游卡位，不是产能。
③曙光算力大板、中兴SSD卡、台达电源都在用，还通过AVC进了英伟达机柜的散热风扇；汽车侧有30多个定点，消费电子侧拿下了Meta透明增硬和三星Deco。金刚石载台则做成“客户买设备、公司留配方耗材”，赚的是后续那一份。
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