而这种反向，因为昨天的各种情绪or年线破位等因素，被进一步放大。
我们昨天聊过，指数继续向下的空间已经不大，这个空间倒不是单纯指3月底作为强支撑区域，实际上把周期拉长，便会得到去年9月之后，指数的一轮宽幅震荡的区间。
这个区间的下沿位置在3800点，上沿位置在4200点。在这个基础上，一定程度上可以认为本轮牛市的生命线在3800点，反过来说，如果认为牛市还在，那么3800点不应该跌破。
至于指数会不会下探至3800点，是未知数。但是需要清楚的是，一波流调整到补缺，已经是属于比较极端的情况，3900点往下走，基本就是一步一支撑，且强度会越来越高。
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基于以上，技术面强支撑+恐慌情绪（融资盘流出创新高）+宽基etf被大幅申购，这种组合下，即便还有下跌，至少也会收下影线。
不过无法否认的是，这次筑底的环境可能比较复杂，外部环境的不确定+内部结构的分化，是造成复杂性的主要原因（韩国的高波熔断/美伊升温，市场的结构性分化等）。
那么这里反弹后，该怎么看？
倾向于还是，左侧反弹。
这次的左侧和7.9的左侧区别在于：
1、从绝对位置上，跌幅更大了；
2、融资盘有效出清+宽基etf大幅申购；
3、盘中都开始发业绩利好了；
4、反弹结构也更加合理。
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前三点没什么疑问，需要重点聊的是第四点。
7.9的反弹结构，是以双创（国产链+海外链）为主导，其中科创在本身已经呈现逆势节奏的情况下，进一步加速。指数涨幅虽然很大，但红绿盘家数几乎是1:1。
今天的反弹结构，以创业板（海外链）为主导，逆势的科创出现补跌，指数涨幅虽然对比7.9小了，但是盘面呈现普涨。
so，这里左侧低点的可信度会更高，包括今天下午指数并不是单边走高，而是呈现一步三回头的情况，这也是一种“不相信”的体现，市场情绪并没有呈现一致性。
当然就像上面说的，现阶段市场筑底的环境会比较复杂，左侧反弹2-3天后，不排除还会再次回踩，这本身也是历次筑底的常规节奏。可对标的案例有，今年3月/6月，21年3月。
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最后再解释下，为什么从上周开始就在说“科创/国产/长鑫”等要边打边撤，这里可以做个简单的回顾。7月以来的行情，除了各种高效定价之外，异常突出的问题是“摩擦成本”，同时，这种摩擦成本也在本轮的极端行情下被无限放大，比如：
老登跌了几个月-20%，
科技跌了两周-20%
商业航天跌了两天-20%
以及，近期科创/国产/长鑫相关的补跌。
在这段时间内，如果我们锚定一个方向，亏损or回撤顶多是均值水平，但如果总想着做切换，切强势，半个月腰斩很容易。
事实上，做任何方向都要有清楚的预期，比如做事件，商业航天的发射时间表是明确的，上周五就是事件的兑现点；比如做逆势，科创/国产/长鑫，在指数不断跌进强支撑区域后，就应该是边打边撤。
当然对于国产/长鑫，甚至还有端侧，WAIC大会在本周开幕，包括长鑫IPO窗口，本身也是事件兑现的一种套路化模版。
我们要理解的是，做交易，不论是任何方向，要清楚他的定性，是做产业趋势or业绩预期，是事件驱动，是顺指数or逆指数。只有定性清楚了，才能更充分的去理解市场运行的规律。
祝好。
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