💡 核心结论：安全是继 Coding、AI4S 后确认的新高景气方向。海外 2026 年企业保护 AI 工具支出约 28.3 亿美元、同比增 83%，2027 年增速超过 60%；国内 AI 安全-2028 年 CAGR 超过 200%。
1）行情复盘：美股安全资产（CIBR） 3-4 月率先见底，6-7 月逻辑确认后震荡上行；国内网络安全指数（884133） 7 月下旬见底，此后至上周五上涨约 23.7%，走势克制、产业驱动趋势行情；
2）产业逻辑：海外强调 Security for AI，大模型带来越狱、突破沙箱等新型威胁，驱动安全预算刚性抬升，运行时护栏商业化最快；安全事件已常态化，模型越强攻防越频繁、安全需求越刚性；
3）推荐标的：#深信服，安全收入增速上半年重回两位数，现金流（经营现金流 13.42 亿元）与转型能力突出，基本面兑现度最高；#绿盟科技，与智谱等模型厂商合作推进快，PS 相对偏低、具估值弹性，是"PS 便宜+合作紧密"的弹性标的。
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