由于量化的滞后性反应，事件发生当天，市场在传统资金和部分量化资金的博弈中表现相对克制。但次日量化模型基于前一天收盘数据统一发出卖出指令，踩踏便发生了。
也是由于量化平抑波动（区间，而不是日内）的特性，再加上地缘事件的反复TACO，多数人在第一时间并不能充分预期海峡封锁+油价暴涨的影响，但随着事态逐步超预期，恐慌的临界点便来了。
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在最近的一周里，除创指之外，大部分重要股指纷纷走弱，沪指在连续跌破各种短支撑之后，维持了接近3个月的宽幅震荡，周五也跌破了，并且回补了3977这个跳空缺口。
我们在3.18聊过：这里不是底
原因可以总结为几点：
1、各种短支撑带来的反弹，特别是4050在短短几天时间里，就反复收过多次下影线，往往太过技术且刻意的行为，并不像真正的底部；
2、3月至今的成交量进入缩减趋势，导致盘面流动性有阶段失血的体感，按照过去阴跌环境的经验，成交量需要走出拐点（恐慌or放量阳）；
3、创指和其他指数之间，明面上是结构割裂，底层是不同资金对于事件预期的定价不同。但这种差异并不一定是基于脱敏，也可能仅仅是部分量化的纯交易性行为。
那么到了周五，我们又看到了什么？
上半场还是一个比较畸形的结构，场内的多数品种都在跌，创指却在易中天+宁德的权重绑定下，创出了阶段新高。这种极端两极化，通常对应着两种可能性：
1、强的把弱的带上去；
2、弱的把强的带下去。
站在最终的结果来看，下午全市场单边跳水，虽然创指还是红的，但全市场的概况，其实看同花顺全A，应该会更加清晰。更情绪化的微盘指数就更弱了，几乎跌全天。
换句话说，从周五的尾盘开始，之前缺少的恐慌情绪正在逐步释放，周末也是普遍的悲观看法占了上风。
当然这两年以来，对于恐慌释放的定义已经有了不少变化，过去的恐慌是基于全市场的恐慌，也是整体流动性出现风险的恐慌，所以会常常看到连续大跌，白骨跌停等现象。
但自去年4月后，大部分的板块在大部分的时间并不处于同一节奏，即结构性市场，结构性行情，结构性增量or资金，各种结构的不同演绎，比21年的新能源行情更为特征化。
这就意味着，我们很难再看到过去的那种极致的恐慌情绪，而更多是以结构性恐慌呈现。比如部分高位板块or情绪的集中补跌；比如指数1-2日的单日大跌，即视为恐慌释放等等。
画圈的几个案例，都比较典型。
但随着“恐慌释放+强支撑”的技术组合出现，随着地缘长期化的悲观定价反馈在盘面，以及油价二次冲击高点带来的临界点，构成反弹的要素越来越多了。
so，下周随时会有反弹出现。
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