沪深两市总成交额 3.18 万亿元，较前一交易日缩量 2681 亿元，创 6 月 18 日以来新低，连续 14 日维持 3 万亿以上
北向资金全天净流入 26.85 亿元，结束连续外流态势，沪股通流入 80.41 亿元，深股通小幅净流入
两市主力资金全天净流出 86.4 亿元，连续第三个交易日净流出
主力资金净流入前五板块：汽车零部件 (+68.93 亿)、消费电子 (+39.92 亿)、元件 (+28.23 亿)、汽车整车、国防军工
主力资金净流出前五板块：电子、基础化工、传媒、计算机、通信
【投资逻辑】
成交额缩量反映市场观望情绪浓厚，增量资金入场意愿不足，存量博弈特征明显
资金呈现明显的高低切换特征：高位 AI 算力、半导体赛道遭抛售，低位汽车、军工、消费电子等板块获资金回流
北向资金结束外流转向净流入，显示外资对 A 股低位标的认可度提升，重点加仓黄金、券商、整车龙头
缩量反弹背景下，需警惕无量反抽的持续性，关注今日交易新规实施后市场流动性变化
【关注】
比亚迪 (002594)：新能源汽车龙头，北向资金重点加仓标的，汽车板块资金流入受益
宁德时代 (300750)：动力电池龙头，北向资金头号目标，新能源产业链核心标的
贵州茅台 (600519)：消费蓝筹代表，北向资金传统重仓股，市场企稳风向标
中航沈飞 (600760)：军工龙头，国防军工板块资金净流入居前，行业景气度持续
立讯精密 (002475)：消费电子龙头，消费电子板块资金大幅流入，AI 硬件产业链受益
2. 【宏观政策】央行今日开展 1 万亿买断式逆回购，净投放 2000 亿
【事件描述】（2026 年 7 月 3 日晚间发布）人民银行披露，将于 7 月 6 日（今日）以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展 1 万亿元买断式逆回购操作，期限为 3 个月
7 月 6 日有 8000 亿元 3 个月期买断式逆回购到期，操作后净投放 2000 亿元
操作完成后，买断式逆回购余额将增至 5.6 万亿元
央行 6 月公开市场国债买卖净投放 100 亿元，保持流动性合理充裕
【投资逻辑】
央行超预期加大流动性投放力度，释放明确的稳增长、稳市场信号，有助于提振市场信心
买断式逆回购规模扩大，体现货币政策维持宽松取向，有利于降低市场资金成本
2000 亿净投放将有效补充市场流动性，对股市、债市均形成正面支撑
流动性宽松环境下，成长股和高股息资产均有望受益，重点关注券商、地产链等利率敏感板块
【关注】
中信证券 (600030)：券商龙头，流动性宽松直接受益，市场活跃度提升带动经纪业务
万科 A (000002)：地产龙头，利率下行环境下融资成本降低，估值修复空间大
招商银行 (600036)：银行龙头，流动性充裕下资产质量改善，高股息属性突出
中国平安 (601318)：保险龙头，利率环境改善利好投资端收益，估值处于历史低位
东方财富 (300059)：互联网券商龙头，市场交投活跃度提升直接受益
3. 【市场制度】A 股交易新规今日正式实施，三大核心变化落地
【事件描述】（2026 年 7 月 6 日起正式施行）经过两个多月的技术与业务准备，沪深北交易所新版交易规则今日正式实施
核心变化一：主板 ST、*ST 股票涨跌幅限制由 5% 调整为 10%，与普通主板股票一致
核心变化二：盘后固定价格交易由科创板、创业板扩展至全部 A 股及沪深 ETF，交易时间 15:05-15:30
核心变化三：基金收盘阶段交易方式由连续竞价调整为收盘集合竞价，通过集合竞价产生收盘价
券商同步更新风险揭示书，新版文件今日同步启用
【投资逻辑】
ST 股涨跌幅放宽至 10%，将提升风险警示股票的流动性和定价效率，同时波动风险也相应放大
盘后固定价格交易全面扩容，为大额交易提供了新的交易窗口，有助于减少对盘中价格的冲击
基金收盘集合竞价机制将使基金收盘价更公允，减少尾盘异动对基金净值的影响
交易制度完善是资本市场深化改革的重要举措，长期有利于市场健康发展，提升 A 股吸引力
短期关注 ST 板块情绪性机会，以及券商 IT 系统升级相关受益标的
【关注】
恒生电子 (600570)：金融 IT 龙头，交易系统升级改造核心受益厂商
同花顺 (300033)：互联网金融信息服务商，市场交易活跃度提升受益
金证股份 (600446)：证券 IT 系统提供商，交易新规带来系统升级需求
顶点软件 (603383)：金融科技公司，证券交易系统解决方案提供商
润和软件 (300339)：金融数字化服务商，银行及证券 IT 系统建设受益
4. 【产业政策】循环经济 "十五五" 规划印发，锚定 8 万亿产业规模
【事件描述】（2026 年 7 月 3 日国家发改委发布）经国务院同意，国家发展改革委正式印发《循环经济发展 "十五五" 规划》
规划明确到 2030 年核心目标：主要资源产出率较 2025 年提升约 16%，大宗固体废弃物年综合利用量达到 45 亿吨左右
覆盖生产、消费、回收、利用全链条的循环经济体系更加完善，产业规模目标达 8 万亿元
重点补齐 "新三样" 固体废物（废动力电池、废光伏组件、风机叶片）循环利用短板
部署传统再生资源、稀贵金属、"新三样" 固废回收利用等重点举措
【投资逻辑】
循环经济上升为国家战略，8 万亿产业空间打开，相关产业链迎来长期发展机遇
"新三样" 固废回收是规划重点突破方向，动力电池回收、光伏组件回收赛道增速最快
政策支持力度加大，行业规范化程度提升，头部企业竞争优势凸显
资源安全战略背景下，再生资源替代原生资源趋势明确，循环经济企业盈利模式持续改善
建议关注动力电池回收、稀贵金属回收、垃圾焚烧发电等细分赛道龙头
【关注】
格林美 (002340)：动力电池回收龙头，废弃资源综合利用行业领先
天奇股份 (002009)：汽车拆解及动力电池回收设备提供商，循环装备龙头
伟明环保 (603568)：垃圾焚烧发电龙头，固废处理全产业链布局
高能环境 (603588)：环境综合治理服务商，危废处理及资源化利用
旺能环境 (002034)：生活垃圾焚烧发电企业，固废处理运营经验丰富
5. 【行业景气】存储芯片行业大复苏，江波龙上半年净利预增超 740 倍
【事件描述】（2026 年 7 月 3 日盘后发布）江波龙 (301308) 发布 2026 年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润 92 亿元 - 110 亿元，同比增长 62204.03% 至 74393.95%
业绩大幅增长主要原因：全球半导体存储产业景气度回升，存储芯片价格持续上涨
公司产品线全面放量，营收规模和盈利能力大幅提升
存储行业周期反转确认，从深度亏损转向全面盈利，行业拐点明确
【投资逻辑】
存储芯片行业周期反转信号强烈，龙头业绩验证行业景气度持续上行
AI 算力需求爆发带动存储芯片需求快速增长，HBM、DDR5 等高端产品供不应求
行业供给端收缩效果显现，库存去化基本完成，价格进入上行通道
国产替代进程加速，国内存储厂商市场份额持续提升，盈利弹性更大
存储板块前期调整充分，业绩超预期有望带动板块估值修复，关注产业链投资机会
【关注】
江波龙 (301308)：存储模组龙头，业绩弹性最大，行业复苏直接受益
兆易创新 (603986)：存储芯片设计龙头，NOR Flash 全球领先，DRAM 业务快速成长
北京君正 (300223)：车载存储龙头，汽车电子 + 工业存储双轮驱动
澜起科技 (688008)：内存接口芯片龙头，DDR5 升级周期受益
长鑫存储相关标的：国内 DRAM 制造龙头，国产替代核心标的
6. 【行业动态】充电模块集体涨价 15%，充电桩行业迎来盈利拐点
【事件描述】（2026 年 7 月 1 日起执行）通合电子、优优绿能、安世博、易能时代、永联科技等五家行业主流充电模块企业集中发布调价通知
自 2026 年 7 月 1 日起，全系充电模块出厂价格上调 15%
涨价原因：上游元器件成本上涨、行业供需格局改善、产品技术升级
行业头部企业集体调价，标志着充电桩行业从价格战转向盈利修复阶段
【投资逻辑】
行业集体涨价标志着充电桩行业竞争格局改善，从恶性价格战进入良性发展阶段
新能源汽车保有量持续增长，充电桩需求确定性强，行业长期成长空间广阔
模块涨价将直接提升充电设备企业毛利率，盈利水平有望显著改善
政策持续支持充电桩建设，"车网互动"、"超充" 等新技术带来产品升级机会
关注充电模块、充电桩运营、充电枪线缆等产业链各环节龙头企业
【关注】
通合科技 (300491)：充电模块龙头企业，行业涨价直接受益
盛弘股份 (300693)：充电桩设备提供商，充电模块及整桩业务布局完善
特锐德 (300001)：充电桩运营龙头，充电网生态布局领先
万马股份 (002276)：充电桩设备及运营服务商，充电线缆优势明显
英可瑞 (300713)：充电电源模块供应商，充电桩核心部件提供商
7. 【科技突破】华为韬定律 V2 版发布，麒麟芯片性能再跃升
【事件描述】（2026 年 7 月 3 日华为发布）华为何庭波公开麒麟 2026 芯片实测数据，发布 "韬定律 V2 版"
同等性能下功耗降低 41%，芯片密度提升 53.5%，主频达到 3.1GHz
从 V1 到 V2 仅用 40 天即拿出工程验证结果，技术迭代速度超预期
麒麟芯片路线图首次披露：2026、2027 年产品已完成流片，2028、2029 年处于流片阶段
华为半导体技术突破持续加速，国产替代进程不断推进
【投资逻辑】
华为芯片技术持续突破，验证了国内半导体产业链的技术进步和自主可控能力
韬定律 V2 版显示国产芯片设计能力已接近国际先进水平，产业链信心大幅提升
华为生态持续扩张，带动上游半导体材料、设备、制造等全产业链发展
半导体国产替代是长期确定性趋势，政策支持 + 技术突破 + 市场需求三重驱动
关注华为供应链、半导体设备、材料、先进封装等细分领域投资机会
【关注】
中芯国际 (688981)：国内晶圆制造龙头，先进制程持续突破
北方华创 (002371)：半导体设备龙头，刻蚀、薄膜沉积设备全面布局
中微公司 (688012)：刻蚀设备龙头，5nm 制程设备已量产
长电科技 (600584)：先进封装龙头，Chiplet 等新技术领先
拓荆科技 (688072)：薄膜沉积设备龙头，PECVD 设备国内领先
8. 【事件催化】长征十号乙 7 月 10 日海上回收试验，商业航天迎里程碑
【事件描述】（2026 年 7 月 10 日预计发射）长征十号乙运载火箭将于 7 月 10 日进行海上回收试验，发射窗口锁定下午 13 点到 15 点
海事航空双通告已全部发布，2.5 万吨专用回收船 "领航者号" 已驶出三亚南山港
本次发射最大看点是全球首创海上网系回收技术，与 SpaceX 垂直着陆路线不同
千帆极轨 13 组卫星近日成功发射，进一步夯实我国低轨卫星星座建设基础
【投资逻辑】
火箭回收技术突破将大幅降低航天发射成本，商业航天商业化进程加速
低轨卫星星座建设加速推进，卫星互联网产业链迎来爆发式增长机遇
商业航天是国家战略性新兴产业，政策支持力度持续加大，产业空间广阔
事件催化明确，发射前后相关板块有望获得市场关注，主题性投资机会凸显
关注火箭制造、卫星制造、卫星应用、航天电子等产业链各环节
【关注】
中国卫星 (600118)：卫星制造龙头，卫星互联网核心标的
航天电子 (600879)：航天电子配套龙头，火箭及卫星电子系统供应商
航天动力 (600343)：航天动力系统提供商，液体火箭发动机技术领先
铖昌科技 (001270)：相控阵 T/R 芯片龙头，卫星互联网核心器件
海格通信 (002465)：卫星通信终端设备商，北斗 + 卫星互联网双布局
9. 【海外市场】美股分化道指创新高，科技股连续回调
【事件描述】（美东时间 2026 年 7 月 2 日）美股三大指数走势分化：道琼斯工业平均指数收涨 1.14%，报 52900.07 点，创历史收盘新高，单日上涨近 600 点
纳斯达克综合指数收跌 0.80%，报 25832.67 点，连续第二日下跌
标普 500 指数基本持平，报 7483.24 点
大型科技股涨跌不一：苹果上涨 4.84%，微软上涨 1.62%；半导体板块重挫，美光大跌逾 10%，闪迪大跌 14%
美国 6 月非农数据爆冷，市场预期美联储降息概率上升
美股基金遭遇近四个月最大单周资金流出，单周净流出 172 亿美元
【投资逻辑】
美股市场风格切换明显，传统蓝筹股表现强势，高估值科技股遭遇获利了结
非农数据不及预期强化美联储降息预期，利好利率敏感型资产，对道指成分股形成支撑
科技股前期涨幅过大，估值处于历史高位，短期调整压力较大，费城半导体指数两日累计跌超 11%
美股科技股回调可能对 A 股科技板块形成短期情绪压制，但 A 股科技股估值相对更低，独立性增强
关注 A 股中与美股科技股关联度较低、有独立产业逻辑的科技细分赛道
【关注】
中国海油 (600938)：高股息蓝筹，油价上涨 + 分红稳定，避险属性突出
中国移动 (600941)：通信运营商龙头，高股息 + AI 算力基础设施双逻辑
中国神华 (601088)：煤炭龙头，高股息防御属性，业绩稳定
长江电力 (600900)：水电龙头，现金流稳定，高股息避险标的
工商银行 (601398)：国有大行龙头，估值极低，高股息防御配置
10. 【业绩预告】东方盛虹上半年净利预增近 12 倍，化工行业景气回升
【事件描述】（2026 年 7 月 5 日晚间发布）东方盛虹 (000301) 公告，预计 2026 年半年度归母净利润 42.00 亿 - 50.00 亿元，同比增长 987.39%-1194.51%
业绩增长原因：石化化工行业供需格局改善，景气度有所提升，原油价格上移带动产品价格上涨
多家化工企业发布中报预告，业绩普遍大幅增长：
杭电股份：上半年净利预增 852%-958%，光纤销量随行业复苏增长
华海药业：上半年净利预增 85%-95%，全球销售渠道拓展 + 新产品上量
永鼎股份：上半年净利预增 57%-120%，AI 算力需求带动光纤量价齐升
中电港：上半年净利预增近 200%，电子元器件分销行业复苏
【投资逻辑】
化工行业周期反转确认，供需格局改善带动产品价格上涨，企业盈利大幅修复
中报业绩预告密集披露期，业绩高增长公司有望获得市场超额收益
多个细分行业同时出现业绩拐点，说明经济复苏正在向更多行业传导
周期股估值处于历史低位，业绩弹性大，估值修复空间广阔
建议关注业绩超预期、行业景气度持续向上的化工细分赛道龙头
【关注】
东方盛虹 (000301)：炼化 + 涤纶长丝龙头，业绩弹性大，行业复苏受益
恒力石化 (600346)：民营炼化龙头，全产业链布局，盈利修复空间大
荣盛石化 (002493)：炼化一体化龙头，舟山项目贡献增量
万华化学 (600309)：化工茅，MDI 龙头，业绩稳定增长
华鲁恒升 (600426)：煤化工龙头，成本优势显著，多产品景气回升
11. 【行业复苏】光纤量价齐升，AI 算力带动光通信板块景气度上行
【事件描述】（2026 年 7 月持续验证）AI 算力需求爆发式增长，带动光通信产业链全面复苏，光纤市场量价齐升
永鼎股份发布中报预告，上半年净利润 5-7 亿元，同比增长 57%-120%，二季度净利润环比预计暴增 114%-240%
杭电股份上半年净利预增 852%-958%，子公司光纤销量随行业复苏实现同步增长
数字经济推进 + AI 算力建设双轮驱动，光通信板块景气度持续上行
海外云厂商资本开支加速，光模块、光纤光缆需求持续超预期
【投资逻辑】
AI 大模型训练和推理对算力需求呈指数级增长，光通信是算力网络的核心基础设施
800G/1.6T 光模块升级周期开启，带动上游光芯片、光纤光缆等全产业链需求增长
光纤光缆行业经过多年去产能，供需格局显著改善，价格进入上行通道
国内算力网络建设 + 海外云厂商资本开支双轮驱动，行业景气度有望持续 2-3 年
光通信板块前期调整充分，业绩验证后估值修复空间大
【关注】
中际旭创 (300308)：全球光模块龙头，800G/1.6T 产品领先，AI 算力核心受益
新易盛 (300502)：光模块龙头，海外市场占比高，高速光模块快速放量
亨通光电 (600487)：光纤光缆龙头，海缆 + 光通信双轮驱动
中天科技 (600522)：光纤光缆 + 海缆龙头，新能源业务贡献增量
永鼎股份 (600105)：光纤光缆 + 光模块，业绩弹性大，AI 算力受益
12. 【宏观预期】美联储 9 月降息概率升至 71%，全球流动性宽松预期增强
【事件描述】（2026 年 7 月 5 日最新数据）CME 利率工具显示，美联储 9 月降息 25bp 概率升至 71%
美国 6 月非农就业数据不及预期，强化市场对美联储降息的预期
美股期货全线小幅走高，科技期指领涨，资金回流 AI 硬件半导体板块
全球主要经济体货币政策转向宽松预期增强，新兴市场资产有望受益
美元指数走弱，人民币汇率企稳回升，北向资金回流 A 股
【投资逻辑】
美联储降息周期开启预期增强，全球流动性环境改善，对风险资产形成正面支撑
美元走弱有利于人民币汇率企稳，吸引外资回流 A 股市场，北向资金持续净流入
流动性宽松环境下，成长股估值有望扩张，科技、新能源等成长板块受益
中国货币政策空间进一步打开，国内政策宽松预期增强，稳增长政策有望加码
关注利率敏感型行业，如券商、地产、成长科技等板块的投资机会
【关注】
华泰证券 (601688)：券商龙头，流动性宽松 + 市场活跃度提升双受益
保利发展 (600048)：地产龙头，利率下行利好销售和融资，估值修复空间大
金山办公 (688111)：国产软件龙头，成长属性突出，流动性宽松下估值扩张
广联达 (002410)：建筑信息化龙头，SaaS 转型持续推进，成长确定性强
药明康德 (603259)：CXO 龙头，海外降息 + 行业景气度回升，估值修复空间大
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