2026年8月26日盘后，Salesforce交出2027财年二季度成绩单：营收113.5亿美元，同比增长11%；净利润35.3亿美元，同比增长87%；调整后每股收益5.90美元，远超市场预期的3.27美元。财报发布后，其股价盘后大涨13%，报232.41美元。
真正点燃市场情绪的，不是财务数字本身，而是AI产品Agentforce的年化营收从12亿美元上调至15亿美元，同比增长240%；连同Data 360等产品，Salesforce的AI与数据业务年度经常性收入已接近40亿美元。市场意识到：AI不再停留在概念演示，而是开始实打实地为软件公司贡献经常性收入，管理层还透露净订单规模达到四年来最强。
这场暴涨背后是一次计费逻辑的重写。过去二十年，SaaS按用户席位收取订阅费——每增加一个账号，客户多付一份钱。而当AI Agent能够替代人工完成销售跟进、客户服务、数据处理等任务时，"按人头收费"的根基开始松动，客户开始为Agent执行的工作量买单。Salesforce用一份财报证明：企业客户愿意为AI Agent带来的降本增效付费，软件公司可以在AI时代维持甚至提升盈利质量。
对A股而言，这条"AI软件盈利路径"最直接的相关映射，指向汉得信息（300170）——作为Salesforce唯一合作方，公司被市场视为这场AI软件商业化验证的国产对应标的。本文围绕"AI软件商业化"主线，拆解汉得信息的业务卡位与兑现程度。
从Agentforce到国产智能体：一条正在被验证的产业链Salesforce验证了"大模型 → 智能体 → 企业付费"的闭环成立。这条产业链可以拆解为三层：上游是提供模型与算力的基座层，中游是把模型能力装进企业业务流程的应用与智能体层，下游是财务、供应链、采购、IT建设等具体业务场景。
上游大模型与算力基座
智谱AI / DeepSeek 等→汉得信息
企业AI应用与智能体交付
大圣AI中台 · 得灵智能体→下游
企业场景
财务 / 供应链 / IT建设
AI软件商业化的关键，在于中游的"场景化落地"环节——模型再强，如果不理解企业的业务流程、数据结构与合规要求，就无法转化为企业愿意付费的产出。这正是应用层厂商的卡位价值：需要同时具备业务Know-how、系统集成能力与智能体编排能力。
汉得信息正卡位中游：公司二十余年深耕企业数字化，服务数千家大中型企业客户，沉淀了财务、供应链、生产、采购等领域的业务知识；自研的大圣（灵猿）AI中台完成AutoAgent节点全面重构，打通"计划—行动—反思—优化"的智能体闭环，可支撑业务方案推演、跨系统任务处理、智能咨询等复杂场景；中台同时链接百模，已完成ChatGPT、智谱AI、DeepSeek、华为昇腾等多类大模型的适配对接，按客户需求选择模型，把大模型能力"装进"企业业务流程。上游模型由生态伙伴提供，公司聚焦应用层落地，把企业场景转化为可持续收入。
产品线拆解：AI如何从概念走进报表围绕AI软件商业化，汉得信息已形成"智能体产品 + 生态合作 + 自主软件底座"的组合。
第一层是AI智能体交付。公司上线了支持业务运营的智能体、支持IT建设工作的AI智能体，以纯产品与"产品+服务"两种形态在企业端交付，帮助客户降本增效。依托"得灵"B端AI应用产品及服务体系，公司已在部分项目中开展订阅制收费试点——这与Salesforce从"按席位"转向"按工作量"的探索方向一致，意味着AI收入具备向经常性收入转化的潜力。
第二层是智谱AI生态。公司与智谱AI构建深度生态合作：智谱发挥基座大模型优势，汉得发挥企业应用场景化落地的解决方案与服务能力，双方在行业垂类大模型、私有化部署方面共同构建融合产品与解决方案，目前已有多个商业化项目在客户端落地。
第三层是自主软件底座。公司核心产品国产ERP与ITO服务，在企业软件国产化替代进程中拥有广阔前景，行业国产化率仍处低位；自主软件构成智能体运行的企业系统底座，AI能力与ERP、财务、供应链系统的深度融合，正是企业级AI商业化落地的现实前提。
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