要点：物理AI进入深水区。GPT-6 Astra显现“击穿”专用模型的苗头；数采首次有了价格表、毛利率和三年309亿设备市场测算。机构选股排序共识：数采 ＞ O链 = 场景 ＞ T链。但研报也提示：明年数采售价或腰斩，UMI毛利测算仅剩6%，行情主题先行，不宜当业绩股追高。
实测数据：银河通用测试显示，Astra直接执行成功率仅
26%；但“专用模型出动作＋Astra观察修正”混合模式成功率升至
48%。通用模型自己干活还不行，但给专用模型当“监工”能大幅提分。
优劣势：能直接生成空间信息、即时纠错；但效率偏低，目前主要控制机械臂，人形全身+灵巧手难度大。
行业动态：宇树王兴兴称物理AI已看到“被击穿苗头”（节点1-3年）；特斯拉边生产边训练，先造1-2万台用于数采。模型聪明一分，数据饥渴十分，这是数采爆发的底层逻辑。
✦ 1. 价格与毛利（天风机械测算）
UMI（手持）：成本60-100元/小时，售价100-150元/小时。今年毛利约
30%，明年售价若腰斩，毛利仅剩6%。
EGO（第一视角）：成本售价约30-50元/小时。今年毛利约
40%，明年测算毛利
30%。价格战已是明牌。
✦ 2. 市场空间（三年十倍级爆发）
时长：全球采集时长 2026年约2000万小时 → 2027年2亿小时 → 2030年80亿小时。
设备空间：EGO+UMI设备市场 2026年约2.1亿元 → 2027年约17.1亿元 → 2030年约
309亿元（相机210亿、触觉46亿、IMU 15亿）。
机构总基调：卖数据＞卖数采设备＞传统零部件，海外链＞国内链；触觉是设备端壁垒最高环节。
✦ 分层核心标的
卖数据：
海天瑞声(688787)、凡拓数创(301313)、宝通科技(300031)。
数采设备（触觉）：
福莱新材(605488)、汉威科技(300007)。
数采设备（相机）：
奥比中光(688322)、奥普特(688686)、华依科技(688071)。
O链（OpenAI）：
长盈精密(300115)、福立旺(688678)、维宏股份(300508)。
场景：
杰克科技(603337)、柏楚电子(688188)、德马科技(688360)。
T链（特斯拉）：
催化剂为11—12月特斯拉非预编程演示；赔率品种
恒立液压(601100)、峰岹科技(688279)、拓普集团(601689)、双环传动(002472)、神通科技(605228)。
华泰计算机：AI硬件上行受阻，资金转向应用。AI安全兼具β与α。起量逻辑在于模型网安能力提升、PHP漏洞催化、Agent带来新防护需求。
AI安全：深信服(300454)（云业务高增）、绿盟科技(300369)（AI SOC商业化）。
AI+EDA：华大九天(301269)（四重利好共振：AI+EDA β扩容、3DIC突破、大客户采购恢复、并购补齐全流程）。
东吴“新中天”：敏芯股份(688286)（感官）、中控技术(688777)（大脑）、海天瑞声(688787)（数据）。
峰岹科技(688279)：推“传感器＋芯片”一体化模组切入数采。
科达利(002850)：设子公司切入AI算法、数据采集与场景集成。
道通科技(688208)：被称“物理AI最纯正低估标的”，四大端口做“物理AI token运营商”。
杭叉集团(603298)：无人叉车渗透率仅约2%，智能物流及机器人收入高增。
豪威集团(603501)：OpenAI新品相机传感器独供。
联检科技(301115)：控股华周智能布局机器视觉。
星源卓镁(301398)：人形关节壳体已获优必选、智元定点。（⚠️均为券商预测）
老标的新细节：宝通科技转向“硬件＋软件＋数据运营”；风语筑绑定字节即梦AI；五一视界获万台以上数采订单。
价格战杀毛利：UMI明年毛利率测算只剩6%，数采不是躺赚。
硬件“为他人作嫁衣”：设备商要选真有壁垒环节，触觉优先。
华泰明确：物理AI当前以β行情为主，不建议追高，短期优先挖低位。
数采是主线不是全部：T链选“能算账”的
浙江荣泰(603119)、科达利(002850)、世运电路(603920)。
传言证伪：南矿集团(001360)“金矿”说法为公告被误读，矿权价值未经权威评估。
医药：医疗器械26Q2归母净利+29.8%，结束连续9季度负增长（迈瑞医疗、联影医疗）；惠泰医疗电生理加速；普洛药业CDMO在手订单超78亿。
食饮：白酒筑底、头部股息率超4%（迎驾贡酒）；乳业拐点渐近（伊利股份）。
有色：稀土、钨、锑受AI与人形机器人需求拉动；高争民爆铜资源注入“大超预期”。
传媒/轻工：广电视听2030年AI渗透率95%；南方传媒26Q3归母净利+51%；裕同科技切入AI液冷部件。
1. 物理AI进入“给测算”阶段：数采有价格表和三年309亿设备市场测算，GPT-6“击穿”专用模型苗头是行情总开关。
2. 排序明确：卖数据＞卖设备＞传统零部件，海外链＞国内链；触觉是设备端壁垒最高环节。
3. 冷水明确：明年数采售价或腰斩、UMI毛利率测算只剩6%，赚格局的钱，不赚追高的钱。
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