盟升电子（688311）是国内卫星导航、卫星通信终端领域的国家级专精特新“小巨人”，深耕空天信息产业十余年，形成“卫星导航为核心、卫星通信为拓展、电子对抗与数据链为补充”的业务矩阵，坚持军民融合战略，深度绑定商业航天与国防信息化高景气赛道。公司自主掌握天线、微波射频、信号处理、抗干扰算法等全链条核心技术，核心部件国产化率超 80%，是国内少数具备弹载卫导全链条自主能力的民营企业。2025 年营收达 5.26 亿元创历史新高，同比增 277%，亏损大幅收窄，2026 年随订单集中交付，业绩将迎扭亏为盈与高速增长双拐点。
三大技术壁垒适配商业航天
卫星导航技术：主打厘米级高精度定位、高动态抗干扰、宽温域稳定三大优势，可承受上万 g 冲击与 - 55℃至 85℃极端环境，空时频联合抗干扰算法抑制能力超 50dB，适配火箭、导弹等高动态场景。产品已批量配套“朱雀、长征、谷神星、快舟”等多型商业与国家运载火箭，为发射全程提供精准导航参数。
卫星通信技术：覆盖 L/S/Ku/Ka 全频段，相控阵天线技术国内领先，承担国家级相控阵专项并圆满收官，高低轨兼容终端完成在轨测试。独创“动中通”智能算法，移动中信号跟踪稳定、跨波束切换快，获中、美、欧三边适航认证，为 C919 等国产大飞机提供前装通信方案。
商业航天适配技术：针对低轨卫星互联网优化小型化、低功耗、高可靠设计，相控阵终端批量交付中国星网，适配星网大规模星座建设需求，技术指标达行业一流。
绑定头部商航大厂，订单爆发式增长
核心客户：覆盖商业火箭头部企业（蓝箭航天、星河动力、星际荣耀等）、卫星互联网龙头（中国星网）、航天科技 / 科工集团下属院所、民航整机厂（商飞）及海事通信运营商。作为商业航天导航终端核心供应商，产品贯穿火箭发射、卫星运营、天地通信全环节，市占率稳居民营厂商前列。
订单与业务爆发：2025 年以来军品订单全面恢复，商业航天需求激增，在手订单超 5.4 亿元，排产至 2026 年上半年。其中卫星导航业务营收占比超 78%，同比增超 170%；卫星通信获中国星网批量相控阵终端订单，单星配套价值显著；电子对抗随国防信息化推进稳步增长。2026 年一季度订单延续高增，商业航天占比持续提升，主营业务进入量利齐升通道。
短期看，2026 年在手订单集中交付，营收与毛利率双升，预计全年实现净利润 1.5 亿元以上，同比扭亏为盈。中长期看，中国星网建设加速、商业航天发射频次提升、国防信息化持续投入，三大红利共振，公司作为技术与客户双壁垒龙头，2026-2027 年净利润复合增速有望超 40%。
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