东方港湾一季度加仓谷歌、英伟达，新买入存储龙头
数据显示，2026年末东方港湾共持有12只美股标的，持股市值合计11.33亿美元，折合人民币约为78亿元，相比2025年末约13.16亿美元的持股市值略有下降。
东方港湾的美股持仓继续聚集在AI产业链，其第一、第二大重仓股依次仍为谷歌和英伟达，合计占比超50%，而且东方港湾在一季度对谷歌和英伟达均进行了小幅加仓，其中，对谷歌加仓的方式为新进买入27.71万股的谷歌-A。
此外，值得关注的是，一季度，东方港湾新进买入了台积电、美光科技、CIRCLE INTERNET GROUP INC，清仓了微软、FNGU（三倍做多FANG+指数ETN）。其中，美光科技作为美股的存储龙头，今年来涨幅超76%。
除美股外，东方港湾还布局了中国AI核心资产
除直接重仓持有美股科技股外，东方港湾近年来还通过重仓持有国内公募发行的QDII基金间接重仓美股科技股。
根据ETF基金年报中披露的前10大基金持有人数据统计（最新数据），2025年末，由东方港湾担任投资顾问的4只信托产品现身了ETF基金的前10大持有人名单，持仓标的为“景顺长城纳斯达克科技ETF(QDII)、华安纳斯达克100ETF(QDII)”，持仓总市值超1.55亿元。
但斌逆势加仓，坚守AI主线
但斌旗下部分产品之所以能够创新高，在于其对AI产业持续坚定地投资。去年4月和今年3月，美股都经历了一波较大地回撤，面对回撤，但斌都选择了逆势加仓。
如，今年3月4日，但斌发文表示：今天大跌，新认购的钱，加了一点苹果，苹果持仓太低了。恐慌的时候，买入赢面大！
波段投资可以留意万集科技
万集科技是国内智能交通领域的老牌龙头，核心从 ETC 与动态称重起家，正全力向激光雷达 + 车路云一体化转型。短期看，公司处于旧业务毛利下滑、新业务投入期的亏损阵痛阶段；中长期看，依托路侧激光雷达 + V2X + 边缘计算全栈能力，深度受益车路云规模化落地与公路数字化改造，具备业绩拐点 + 估值修复双重潜力。一、基本面分析（2025 年报核心）1. 公司概况全称：北京万集科技股份有限公司（300552）
成立 / 上市：1994 年成立，2016 年创业板上市
定位：智能交通全产业链供应商，国内唯一具备激光雷达 + V2X + 路侧计算一体化方案的厂商
核心竞争力
全栈技术壁垒：路侧激光雷达（市占率超 40%）、C-V2X 模组（前装量产准备）、边缘计算、ETC、动态称重五大核心技术自主可控。
场景落地先发：车路云一体化已在沈阳、武汉、杭州、深圳等 20 个试点城市规模化落地；智慧高速覆盖宁沪、北京京台等核心路段。
客户资源优质：ETC 客户覆盖全国高速路网；激光雷达 / 智能网联客户包括中交、华为、中兴、比亚迪、广汽等。
海外拓展提速：2025 年海外收入 2097 万元（+120.94%），激光雷达出口 30 + 国家，动态称重批量交付韩国、沙特、印尼等。二、未来前景分析
1. 行业高景气：政策 + 技术双轮驱动
政策强支撑：“交通强国”“新基建”“车路云一体化” 上升为国家战略；2025 年第二批 12 省份公路数字化示范区域公示，千亿级改造市场释放。
车路云规模化：20 个试点城市进入落地高峰期，路侧感知（激光雷达）、V2X 通信、云控平台需求集中爆发，2025-2027 年为订单兑现期。
激光雷达爆发：路侧市场（智慧高速 / 智慧城市）2025 年规模超 50 亿元，年复合增速超 40%；车载前装市场（L2+/L3）2026 年起放量，万集 192 线半固态雷达已小批量量产。
2. 三大增长引擎（2026-2028 年）
（1）智能网联（V2X / 车路协同）：爆发式增长
2025 年收入 0.97 亿元（+159%），2026 年有望突破 2 亿元，增速超 100%。
核心驱动：车路云试点城市大规模建设，万集是核心供应商，订单持续落地。
（2）激光雷达：量价齐升，盈利拐点
2025 年出货 7.38 万套（+113%），收入 1.41 亿元（+48%），毛利率 39%（高于传统业务）。
路侧：2026 年出货目标 15 万套，收入突破 3 亿元，市占率有望提升至 50%+。
车载：192 线半固态雷达通过车企测试，2026 年 Q2 小批量前装，打开百亿级市场空间。
（3）动态称重：稳健增长，现金牛
2025 年收入 2.39 亿元（+24%），毛利率 35.3%，竞争格局稳定，现金流好。
驱动：公路治超、智慧矿山、港口自动化需求增长，海外市场拓展（韩国、沙特等）。
3. 盈利修复路径（2026-2027 年）
2026 年：营收15-16 亿元（+35%-45%），毛利率提升至 35%+，归母净利润有望转正（0.5-1 亿元），核心驱动：智能网联 + 激光雷达规模放量、研发费用率下降。
2027 年：营收20-22 亿元（+30%-40%），激光雷达车载前装贡献增量，净利润 1.5-2 亿元，进入高速增长期。
4. 核心风险提示
短期亏损压力：2025 年仍亏损 1.81 亿元，2026 年能否转正需观察订单落地节奏。
行业竞争加剧：激光雷达领域禾赛、速腾聚创等头部厂商挤压；车路云领域华为、百度等科技巨头入局，价格战风险上升。
技术迭代风险：全固态激光雷达、4D 毫米波雷达等新技术可能替代现有产品，研发投入持续增加。
政策依赖度高：智能交通项目多为政府投资，财政压力可能导致订单延迟或缩减。
三、总结与展望
万集科技正处于从传统 ETC 厂商向智慧交通综合解决方案提供商转型的关键期。短期看，亏损收窄、现金流改善、新业务高增长，基本面持续向好；中长期看，依托路侧激光雷达 + V2X + 边缘计算全栈能力，深度受益车路云一体化与公路数字化改造，2026 年有望迎来业绩拐点，2027 年进入高速增长期。
核心看点：2026 年 Q2 激光雷达车载前装量产、智能网联订单持续落地、净利润转正。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。