凡拓200%卡异动，低位最佳补涨
核心逻辑：物理AI国产链核心标的，中国IsaacSim卡位稀缺，现阶段绑定宇树、接触智元。
【1】#物理AI：前三季度1500w+_绍兴低空项目尚待确收
——收入：公司前三季度物理AI收入约1,500多万元，去年同期约600多万元。
——节奏：此前预计明显放量可能在2H27，目前对1H27更乐观，前提是POC跑通。真机验证通常需2~3个月，通过后正式项目有望达千万元级，部分本体集成方案尚未签约。
——低空：绍兴项目累计确收约50%，争取年底增至80%，对应新增收入近1,000万元；若年底全部验收，剩余约1,500万元有望确认。
【2】#&机器人：宇树10月底签署战略合作_智元接洽物理合成数据
——宇树：合作涉及环卫及钱塘具身智能基地，当前仍处百万级POC阶段。
——智元：接触较多，潜在合作方式是直接销售物理合成数据，尚未确认签约。
——交付：工业客户可指定本体，由索辰完成场景搭建、后训练、端侧模型部署及运控对接；所投上海半醒具身可承接本体ODM，按场景定制。
【3】#工业场景：海光一体机拓展信创需求_力控提供客户与数据入口
——一体机：上半年已与海光推出物理AI一体机，伙伴提供硬件、索辰取得软件收入，通常按机型或台数分配。预计年底可能释放相关收入。
——HPC：应用覆盖风冷液冷计算、机房布局、风扇设计、巡检及预测性维护；与超聚变接洽较好，未披露签约金额。
——力控：工业实时数据库及高端制造、能源客户基础，有助于进入保密要求较高的工业现场，今年新拓展元气森林等客户。主动减少低毛利、重人员项目。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。