2月12日深圳发布”人工智能+“先进制造业行动计划，首次以地方政府文件形式将AI芯片定义为半导体产业突破口。1、政策与H公司技术路线重合。 文件重点部署AI终端SoC主控芯片、14nm以下车规级智驾芯片、存算一体新型架构。深圳本土同时具备全栈自研+量产交付+终端闭环能力的企业，唯H一家。2、背书已从定性走向定量。 光明科学城1.55亿元智算项目招标明确相关要求——政策落地已进入预算执行阶段。3、产业链从”可用”走向”好用”。深圳以终端应用倒逼芯片迭代的策略，正好释放S腾规模商用潜力。唯一实现”云-边-端”全场景覆盖且自主指令集的国产AI芯片，仍是S腾。本轮政策本质：以深圳为试验场，构建H公司为轴心的国产AI算力替代体系。产业红利将从单一芯片扩散至EDA工具、先进封装、算力中心建设全链条。H公司及其供应链的估值逻辑，正从事件驱动转向基本面驱动。国产AI算力正迎来突破。智谱全新基座模型GLM5（此前OpenRouter盲测中以Pony Alpha名义表现优异），训练全程基于S腾芯片，标志着国产大模型首次实现算法到算力的全栈自主可控。DeepSeek于2025年5月完成V4 S腾适配训练，2026年2月搭载玖10系列的推理服务正式上线，实测单卡算力达H200的80%，千卡集群任务完成时间差距收窄至12%。国产AI芯片工程化能力正从”可用”迈入”好用”阶段。算力格局重塑已在资本市场提前映射。优刻得、网宿科技 等算力租赁标的近期集体异动，云厂商涨价预期进入兑现窗口。1、算力心脏：华丰科技
为S腾玖10C高速背板连接器主力供应商，份额超60%，112G产品国内独家量产，产能爬坡正带动毛利率拐点；兴森科技:ABF载板在S腾供应链占比超60%，国产替代空间明确。
2、电力动脉：泰嘉股份 依托雅达电子切入高功率服务器电源，单机价值量提升超5倍，新产线订单能见度清晰，盈利弹性可期。3、传输神经：意华股份 高速I/O连接器已通过HW认证，深度配套800G光模块互联，量价齐升逻辑顺畅。国产算力链正经历从”被动替代”到”主动引领”的质变，核心环节龙头已步入业绩兑现窗口，继续关注首都在线、浙大网新、亚康股份、宏景科技 等算力基础设施标的。自主化不仅是安全底线，更是成长主线。H公司 AI芯片供应链
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