(网络纪要来自卖方投稿或者公开发表的研究报告，仅转发不代表任何投资建议，文章仅做复盘查阅！)实时更新最新研报，私信了解!
【申万互联网传媒】AI剧：两大变化，出海及长内容升级（9月以来积极提示）
AI短剧因门槛低+可端到端交付（红果短剧平台），成为渗透最快的AI应用且商业化得到验证(年初已发深度)。Seedance2.0 26.3上线，Dataeye预测26年AI剧有望突破400亿，渗透率33%（微短剧1200亿以上），经过3年交易市场有充分认知。争议点是除了字节（模型+云+抖音投流+红果平台分销）和算力，产业链谁能真正分享收益（主题投资能否变景气投资）。
烟花烟花烟花近期2点变化：
#1）AI长剧和AI互动剧等新形式：技术升级叠加边拍边播监管机制变化，影视IP方有望分享收益。芒果《后西游记》登陆湖南卫视黄金档，博纳AI电影《三星堆：未来往事》取得公映许可证。一方面，技术上：AI内容正式从短剧、漫剧进入主流长内容播出体系，开始验证长篇叙事、规模化生产和稳定交付能力。福另一方面：政策上，25年8月“广电21条”提出的“边审边播、边改边播”，已通过AI剧《后西游记》首例落地。若推广至更多季播剧、系列剧等，有望改善制作周期长、资金占用多的痛点。相比短剧流量逻辑，#AI长剧遵循内容逻辑，IP方有希望分享一定收益，接下来重点跟踪AI长剧爆款率及变现。此外，9月广电总局备案公示首次出现“互动剧”（AI可降低网状叙事结构内容成本）类别，标志着新内容形态正式进入剧集备案管理体系。
2）字节短剧出海加速：海外免费模式和AI渗透加快。8月美国电影协会与字节签订AIGC知识产权保护MOU；字节海外短剧PineDrama下载破亿，9月推出AI短剧工具Dramagic。
红包重点推荐IP公司和平台公司。AI降低内容生产门槛、推动供给扩容后，优质IP、内容运营及流量分发能力的重要性有望进一步凸显。
芒果超媒（后会友期综艺热播再次验证综艺能力。ai难以取代综艺“活人感”。内容+平台，国有新媒体持续创新，有望借助aigc中长剧提升内容roi）
上海电影（动画IP储备丰富、上海文化国企积极资源整合 变化很多）
中国电影（电影央企，流浪地球3春节档）
奥飞娱乐（丰富的动画IP资源，合作大厂布局ai视频创作，羊年喜羊羊ip大电影，乐园开发等）
华策影视（ai互动剧ai综艺）风语筑（3D内容） 盛天网络（互动剧）
关注：
阅文集团（丰富小说ip布局短剧，腾讯拓展短剧业务绿泡泡；等待阅读和剧集业务改善）
版权基建阜博集团（Vobile MAX与Dream Maker两大平台支持内容创作和版权变现）
芒果超媒上海电影空间测算联系夏嘉励林起贤
欢迎交流 林起贤/夏嘉励/赵航/张淇元
互动影游专家学习笔记1031
🌸行业整体：处于早期摸索阶段，标志性产品包括《盛世天下》、《不问凡尘》，2026年底至2027年同期，行业内主体基本都会向AIGC逻辑转型；当前唯一成熟渠道为Steam平台B2C单品售卖，视频平台前期有布局但路线尚未跑通，#字节在全渠道征集互动影游初稿，承担市场教育、扩大行业规模的排头兵作用；#预计未来半年行业供给将集中释放
🌸行业核心玩家： 核心壁垒为复合型人才与团队协作壁垒（游戏+影视的结合），优势玩家包括：1）大厂梯队：腾讯天美（重金投入模式难以复制）、腾讯光子（独立团队布局）、阅文；2）独立厂牌梯队：互影科技等，短剧厂牌+游戏厂商+传统实拍厂商多元入局路径
🌸大厂入局：1）字节：《不问凡尘》验证了“6个月内纯靠AI跑出可盈利项目”的管线可行性，字节近期在全渠道覆盖互动影游征稿，需求迫切，征稿门槛灵活，要求扶持政策落地越快越好、越多越好；2）其他长视频平台也有相关aigc剧集储备
🔥我们的观点：看好ai下一场景-互动影游，#世界模型将在游戏、视频率先落地，#关注字节的扶持政策以及优质供给上线
🔥相关标的：#toppick华是科技、看好个股alpha(10/28全市场首推、逻辑在逐步兑现)‼️
🔺影视：昆仑万维、中文在线、德才股份、华策影视、百纳千成、华智数媒
📚近期AI视频学习笔记：华是科技/上海电影/华策影视/阅文集团/浙数文化
【广发机械】机器人今天再迎反弹，再回复下大家关心的三个问题
买本体，逻辑发生了什么变化？
这一轮本体竞争逻辑发生变化。Astra提升跨本体理解、规划和任务适配能力；SuperMimic大幅降低全身动作训练成本，并展示了向宇树G1真机迁移的能力。大小脑共同提升，过去比谁能自己把脑做好，往后更要比谁的身体好、成本低、量产快、场景强。我们的判断是，通用能力越容易接入，优质本体越有机会把模型进步转化成产品竞争力和出货增长。核心宇树、上纬新材。
T链硬件，为什么仍然要重视？
T仍然是最强的机器人本体、且催化清晰。T链买的是工程突破到量产兑现的过程，今年2万台本体下线数采明年有望产生超千万小时的真机数据，模型能力也会全面领先。峰岹、光洋、天创、恒立、荣泰、北特。
O链，为什么现在就应该储备？
Astra如果持续证明通用模型可以向机器人迁移、OpenAI的能力外溢就值得提前研究。O本身也入局机器人、且后续模型迭代会持续催化。O链选择 兆威、绿的、长盈精密; 触觉福莱、晶华新材。
孙柏阳/蒲明琪/陈沛宇
【国盛计算机臻选】央行证监会即将召开重磅会议，关注金融科技机会
事件：11月2日，中国人民银行、中国证监会即将召开会议，研究推动支持资本市场工具使用。同一天，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会还将召集各大银行开会研究优化股票回购增持再贷款政策。
#金融街论坛年会召开、有望注入持久金融力量。经国务院批复，由北京市人民政府与中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会、新华通讯社、国家外汇管理局共同主办的2026金融街论坛年会于10月19日至22日在北京金融街举办，以“开放·合作·包容——共筑全球金融发展新生态”为主题，邀请国内外经济金融领域重要嘉宾研讨交流，深化国际金融务实合作，凝聚全球金融发展共识，为推动构建开放共赢的全球金融体系注入持久金融力量。
#AI金融深度赋能投研、打造随问随答投研助手。金融科技厂商陆续入驻WorkBuddy：
财富趋势：通达信 MCP 正式入驻 WorkBuddy 连接器市场。 这是 WorkBuddy 连接器生态里，第一家以三方金融数据提供商身份接入的平台。
东方财富：妙想正式入驻WorkBuddy，并发布7个Skill。
同花顺：同花顺iFinD系列Skill上架WorkBuddy，查金融数据 + 企业尽调 + 法智意见一站搞定。
#建议关注：同花顺、东方财富、财富趋势、指南针、九方智投、银之杰、大智慧等。
风险提示：技术迭代不及预期风险；经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险。
联系人：孙行臻/李纯瑶
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。