产业现状：小品类维生素供需边际改善
近期，以维生素B3、维生素K、肌醇以及维生素B5（泛酸钙）为代表的小品类维生素价格呈现显著的向上修复趋势。此轮产业基本面变化的逻辑支撑主要源于两端：其一，供给端核心厂商采取停报挺价策略以稳定市场；其二，需求端出现实质性回暖，老美等海外市场订单较一月份已有明显边际改善。当前产业界正重点跟踪维生素B5与肌醇的供需演变。
供给重构：海外产能退出加速格局出清
在维生素K细分赛道，行业正经历深度的产能重组。受制于业务合规问题，部分老美及海外老牌厂商的相关产能已基本处于实质性退出状态。这一海外供应收缩的产业逻辑，直接导致全球维K供给端出现结构性缺口，进而重塑了现有的市场份额分配体系。
行业观察
梳理当前小品类维生素产业链，相关代表厂商在细分品类中占据特定的产能节点：
华恒生物：作为合成生物学平台型企业，其泛酸钙与肌醇的现有产能分别达到8000吨与4000吨，对应占据全球总产能约16%与5%的份额。
兄弟科技：在维生素B3与维生素K领域处于核心供应环节。其VB3产能规模位居行业前列，占全球产能的10%；在海外维K产能出清的背景下，兄弟科技承接了核心市场份额，当前其维K全球市占率已达到40%以上。
风险提示：下游需求不及预期、海外宏观经济波动。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。