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英伟达Rubin为何全面采用不锈钢波纹管？
英伟达Vera Rubin平台采用"无缆线、无软管、无风扇"设计，彻底摒弃传统EPDM橡胶软管，全面采用不锈钢波纹管作为液冷标准流体输送方案[16][36]。从GB200（EPDM）→GB300（不锈钢与EPDM混合）→Rubin（全不锈钢波纹管），替代趋势明显，单机柜液冷部件成本上升到2000-3000美金[18]。
五洋自控如何切入这一赛道？
五洋自控于2026年6月以6.81亿元现金收购柯斯宇51%股权，快速切入AI液冷不锈钢波纹管赛道[4][18]。柯斯宇聚焦不锈钢波纹管、分水器、冷板的研发、生产与销售，为服务器提供核心部件支持[2]。产品通过奇宏、酷冷至尊、富士康等间接进入英伟达Rubin供应链，正与英伟达联合开发Switch tray液冷系统，有望升级为Tier1核心供应商[37][44]。
柯斯宇订单与业绩兑现情况如何？
柯斯宇自2025年8月投产以来业绩表现亮眼：
时间段 营收 净利润 毛利率 净利率
2025年8月-12月（5个月） 1.05亿元 0.44亿元 - -
2026年Q1 0.47亿元 0.21亿元 约70.20% 约44.59%
根据《业绩补偿协议》，柯斯宇股东承诺：
- 2026年净利润不低于0.9亿元
- 2027-2028年累计净利润不低于2.7亿元[18][30]
2026年8月31日，五洋自控在互动平台表示，柯斯宇业务目前订单充足，已与国内云厂商开展合作，并通过行业内相关液冷企业批量供货[12][20]。
市场空间有多大？
预计2027年全球AIDC服务器液冷市场空间将达到218亿美元，2030年将达到505亿美元，对应2027-2030年复合增速为32%[36]。不锈钢波纹管正迎来从0到1的规模量产阶段，市场预计2-3年从300亿飙到2000亿。
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