1、天邦食品(002124) ★★★★☆
事件预期：引入通威集团作为重整投资人，14.41亿资金到位，通威承诺锁仓60个月，将成为控股股东，产业资源协同预期较强。
未来业务：依托通威农牧、光伏产业资源，有望优化养殖成本、改善经营基本面，化解债务危机。
资产变化：重整后债务出清，股权结构重塑，净资产修复。
风险：养殖周期波动、生猪价格低迷，重整落地进度不及预期。
一句话总结：通威入主重整资金落地，长期锁仓带来产业协同想象，但生猪周期压力仍存。
2、荣昌生物(688331) ★★★★☆
事件预期：泛RAS(ON)小分子抑制剂全球独家授权，首付款5000万、里程碑最高48.7亿，海外BD大单超预期。
未来业务：兑现小分子新药价值，借助海外合作方实现全球化开发与商业化，增厚创新药管线收益。
资产变化：新增大额潜在里程碑收益权，管线资产价值提升。
风险：临床推进、审批失败风险，里程碑兑现存在不确定性。
一句话总结：拿下重磅小分子海外授权，潜在收益空间大，但临床与审批风险不可忽视。
3、东方新能
(002310)
★★★★☆
事件预期：签署9.12亿元算力板卡采购大单，算力业务订单落地。
未来业务：算力硬件订单落地，直接贡献营收，切入算力供应链。
资产变化：合同资产增加，在手订单充实。
风险：交付延期、上游芯片供给紧张、算力需求回落。
一句话总结：大额算力板卡订单落地，短期业绩有支撑，需留意供应链和算力需求变化。
4、清溢光电(688138) ★★★★☆
事件预期：子公司拟投15亿高端半导体掩膜版基地三期，加码国产掩膜版产能。
未来业务：提升高端掩膜版供给能力，受益国内晶圆厂扩产、半导体国产化。
资产变化：大额固定资产投入，半导体核心材料产能资产扩张。
风险：晶圆厂资本开支放缓、掩膜版行业竞争加剧、良率爬坡不及预期。
一句话总结：大手笔扩产高端掩膜版匹配国产替代需求，资本开支大，依赖下游晶圆厂需求。
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