一、算力超节点：行业主流演进方向，配套零部件迎来增量机遇逻辑看点：AI 算力竞争重心由单芯片性能转向系统级集群方案，超节点依靠高速互联实现多芯片协同运算，适配超大模型训练推理。整机柜功耗大幅提升，液冷散热、高速连接器、正交背板、高压供电等配套部件刚需凸显，国内供应链厂商持续受益。
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二、脑机接口：政策持续加持，行业迈入商业化验证关键阶段逻辑看点：国家级政策、地方发展规划相继出台，重点扶持脑机接口技术攻关与产业落地。康复医疗场景需求刚性，多款产品推进医疗器械注册，技术迭代叠加临床试验推进，今年有望迎来技术落地与商业化突破。
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三、城市智算布局：多地加码算力基础设施，推进词元算力体系建设逻辑看点：地方加速推进 AI 算力基础设施建设，扩充智能算力规模，布局标准化词元算力基础设施与分发平台，推动 AI 技术在多行业落地应用。同步推进数据中心绿色改造，算力硬件、液冷、交换机产业链需求稳步释放。
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四、创新药赛道：国产新药实现全球首发突破，出海价值持续兑现逻辑看点：全新靶点创新药实现国内率先获批上市，见证国内新药研发实力稳步提升。国内药企管线储备充足，海外授权交易持续放量，板块估值修复，创新药逐步进入业绩兑现周期。
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五、创新药出海：交易量价齐升，国内药企全球竞争力增强逻辑看点：跨国药企持续引进国内创新管线，BD 交易规模不断创新高。头部机构加大布局医药板块，国产创新药海外申报与商业化稳步推进，行业长期成长逻辑清晰。
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